На протяжении нескольких дней эксперты задаются вопросом: есть ли у доллара шанс отыграться? Сможет ли гринбек наконец-таки отодвинуть евро и занять место лидера в паре EUR/USD? Аналитики сходятся во мнении, что USD не безнадежен, а просто собирается с силами, чтобы в определенный момент удивить рынки.
Длительное проседание американской валюты вызвало некоторую нервозность среди инвесторов и трейдеров. Однако затем ситуация относительно стабилизировалась. В данный момент европейская валюта остается в лидерах, но эта уверенность хрупкая. Во вторник, 27 августа, пара EUR/USD торговалась по 1,1170, немного снизившись с недавних вершин, но оставаясь в текущем диапазоне.
По оценкам аналитиков Scotiabank, тандем консолидируется вблизи отметки 1,1200, которая является максимальной с июля 2023 года. При этом динамика пары EUR/USD остается «бычьей», благодаря чему возможные потери евро будут ограниченными. Однако, по мнению некоторых экспертов, в краткосрочной перспективе «быки» по доллару могут пойти в контратаку. Кроме того, с точки зрения фундаментального анализа, участники рынка увлеклись излишней распродажей гринбека. В сложившейся ситуации важно найти баланс и сохранить равновесие между глобальными ключевыми валютами.
Согласно оценкам специалистов, потенциальный краткосрочный отскок USD имеет шанс на запуск ралли. Однако это возможно только при негативных обстоятельствах на финансовых рынках. В данный момент их не наблюдается. Без резких изменений на рынке восстановление доллара может забуксовать, полагают аналитики.
Однако негативная обстановка, в которой оказался гринбек, стала трамплином для подъема евро. В итоге на минувшей неделе пара EUR/USD совершила важный рывок, преодолев 200-недельную скользящую среднюю, что в последний раз было зафиксировано в июле 2020 года. Четыре года назад за этим прорывом последовал месяц активного роста тандема, а в целом удорожание в паре EUR/USD продолжалось почти полгода.
Текущий рост «европейца» до 1,2000 и выше возможен за счет ослабления доллара, но сейчас это маловероятно. Неприятным сюрпризом для единой валюты стали разочаровывающие макроданные из ЕС. Отметим, что в последний месяц лета ухудшился деловой климат Германии. Согласно текущим отчетам, индекс делового доверия IFO в стране снизился до 86,6 пункта с прежних с 87 пунктов. Это ниже июльского значения, но немного лучше прогноза. По наблюдениям аналитиков, такое снижение происходит четвертый месяц кряду. Текущие данные свидетельствуют о слабости большинства секторов немецкой экономики, за исключением сферы услуг. При этом, несмотря на откат индекса IFO, он остается выше рецессионных уровней.
Сложившаяся ситуация потенциально негативна для единой валюты, поскольку свидетельствует об ухудшении в экономике. Однако рынки почти не сомневаются в сентябрьском снижении ставки ЕЦБ, несмотря на текущие трудности. При этом еврорегулятор, в отличие от ФРС, не таргетирует рынок труда, а полностью фокусируется на инфляции. На этом фоне особое значение имеет предварительная оценка инфляции в еврозоне за август, которая будет известна в четверг, 29 августа.
По мнению валютных стратегов Deutsche Bank, сейчас Федрезерв «открыл двери для агрессивного смягчения». На этом фоне эксперты рекомендуют закрывать короткие позиции по паре EUR/USD. При этом аналитики банка сохраняют свой прогноз на уровне 1,1000 к концу 2024 года, но считают, что ситуация изменится, если в сентябре ФРС снизит ставку на 50 б. п. При таком сценарии пара EUR/USD откатится ниже 1,1000, уверены специалисты.
Однако если регулятор резко понизит ставку на 100 б. п. до конца этого года, то подобный шаг крайне негативно повлияет на доллар. Валютные стратеги Deutsche Bank рассчитывают на более мягкий вариант, поскольку Федрезерв «вряд ли пойдет по столь агрессивному рефляционному пути». Специалисты склоняются к более взвешенному, постепенному снижению ставки, о котором заявляли многочисленные представители ФРС.
