Главным событием недели станет заседание ЕЦБ в четверг. Окончательные данные по потребительской инфляции будут опубликованы всего за несколько часов до решения по ставке, и, скорее всего, не повлияют на окончательное решение. Рынки ждут, что ЕЦБ снизит всю линейку ставок на 25п., то есть ставка по депозитам будет доведена до уровня 3.25%.
Для оценки дальнейшей траектории по ставке ЕЦБ ключевым моментом будет выступление Лагард после заседания, пока рынки исходят из того, что ставка будет снижаться и далее с объявленной ранее скоростью – еще одно снижение на 25п. в декабре и 1 раз в квартал – в следующем году. Риски здесь выражены главным образом в экономике, если стагнация будет развиваться, то ставка будет снижаться быстрее, что приведет к дополнительному давлению на евро.
Отметим, что на заседании от 12 сентября чиновники ЕЦБ почти исключили снижение ставки в октябре, и после заседания шансы на возобновление роста евро выглядели вполне весомо. Сейчас же все указывает на то, что сокращение ставки может ускориться, во всяком случае прогнозы предполагают два снижения до конца года, что на фоне изменения прогнозов по ставке ФРС лишает евро всякого преимущества.
Чистая короткая позиция по евро сократилась за отчетную неделю на 2.3 млрд, до 5.4 млрд, позиционирование все еще бычье, но ухудшается пять недель подряд. Расчетная цена уходит далеко на юг.
Пара EUR/USD снизилась к поддержке 1.0900, преодолеть которую с первой попытки не смогла. Возможный откат вверх может поднять евро к 1.1000, но вероятность возобновления роста на текущий момент выглядит невысокой, и попытки роста можно использовать для входа в короткую позицию. Ожидаем, что попытка уйти ниже 1.0900 будет предпринята, в случае успеха ключевую роль получит поддержка 1.0778, где будет решаться дальнейшее направление – либо возврат к бычьему тренду, либо продолжение падения.
