Устойчивость роста фондового рынка США подвергается серьезному испытанию. Неделя началась с существенного падения. Все происходящее указывает на продолжение коррекции. Главный фактор негативных настроений – появление китайской компании Deepseek с ее новой большой языковой моделью R1, которая ставит под сомнение устоявшееся доминирование США в сфере ИИ.
Фондовый рынок США оказался под давлением по нескольким ключевым причинам. Во-первых, компания Deepseek представила продукт R1 с открытым исходным кодом, что позволит широкой группе разработчиков совершенствовать его и значительно снизит затраты.
Кроме того, сама модель R1 оказалась бесплатной для пользователей (с ограничением в 50 сообщений в день), что делает ее потенциально конкурентоспособной по отношению к закрытым решениям от OpenAI и других американских корпораций.
Во-вторых, технологические гиганты США (Meta, Microsoft, Nvidia, AMD и другие) вкладывают десятки миллиардов долларов в развитие генеративных моделей и инфраструктуры.
Пример Deepseek показывает, что даже без доступных высокотехнологичных чипов Nvidia (на которые наложены санкции) можно создать качественный продукт, что подрывает веру рынка в необходимость масштабных инвестиций для сохранения лидерства.
Фокус рынков
На этой неделе внимание будет приковано к тому, как поведут себя акции американских компаний, активно развивающих искусственный интеллект. Эти корпорации являются весомыми участниками фондового рынка США, и именно их успехи в последние годы укрепляли лидерство Соединенных Штатов на мировых биржах.
Однако если китайские компании начнут всерьез конкурировать в сфере ИИ, американские фондовые индексы могут ощутить на себе негативное давление.
Более того, если технологии подвергнутся серьезным испытаниям, а появление Deepseek поставит под сомнение доминирующее положение США в области искусственного интеллекта, это может вызвать общее смещение акцентов на глобальных площадках, а также усилить разрыв между рынками Европы и США.
В то же время угроза, исходящая от Deepseek, может послужить катализатором торговой войны, поскольку Дональд Трамп уже грозит введением пошлин против Китая. Имея обширную поддержку в Кремниевой долине, он может повлиять на общий аппетит инвесторов к риску по всему миру.
Фактор ФРС
Политика ФРС остается одним из главных макрофакторов, способных смягчить или, напротив, усилить эффект от текущих событий.
Любые изменения в риторике председателя ФРС Джерома Пауэлла или неожиданное изменение курса денежно-кредитной политики могут оказать значительное влияние на оценки рискованных активов, особенно в технологическом секторе.
Фьючерсы на акции показывают возможную стабилизацию рынка сегодня, однако риски дальнейшего снижения котировок технологических компаний США остаются значительными.
Несмотря на то, что доллар не является предпочтительным убежищем во время распродаж акций, тарифные барьеры могут оказаться более серьезной и долгосрочной проблемой для валютных рынков в целом.
Ожидаемый инфляционный эффект от протекционизма видимо уже нивелирует некоторое облегчение от роста цен на акции с учетом голубиной политики ФРС. Если ЦБ не подаст сигнал о решительных мерах по контролю за волатильностью на фондовых рынках, то на макроэкономическом уровне остается мало признаков мягкой денежно-кредитной политики, и доллар может укрепиться, получив дополнительную поддержку.
Технический взгляд на рынок
После заметного снижения в понедельник (–1,3%) индекс S&P 500 торгуется у нижней границы восходящего канала, что указывает на риск пробоя поддержки, если негативный новостной фон сохранится.
Прорыв 6000 может усилить коррекцию.
Сопротивление находится в районе 6200–6250. Уверенный возврат выше этих уровней будет свидетельствовать о восстановлении восходящего тренда.
Технологический индекс Nasdaq упал сильнее (–3,0%), так как именно акции IT-компаний наиболее чувствительны к новостям о конкуренции в сфере ИИ.
Ключевая поддержка расположена в зоне 21500–21600. Если индекс закрепится ниже, возможна более глубокая коррекция в область 21000.
Сопротивление – отметки 21850–22000, где рынок может снова столкнуться с фиксацией прибыли, если фундаментальные риски не будут устранены.
Переоценка рисков в портфеле
Акции высокотехнологичных компаний США, которые ранее считались «точками роста», сейчас находятся под давлением из-за опасений снижения рентабельности и эффективности гигантских инвестиций в искусственный интеллект.
Традиционные отрасли (энергетика, здравоохранение, инфраструктура) могут выиграть, если интерес к высокорискованным активам снизится.
Прогноз для Nvidia
Акции Nvidia рухнули более чем на 13,7%. Риск для этой компании заключается в том, что другие фирмы, занимающиеся искусственным интеллектом, снизят спрос на более прибыльные чипы H100 и предпочтут более дешевые версии.
И Wedbush Securities, и Societe Generale опубликовали заметки для инвесторов, в которых говорится, что распродажа была чрезмерной.
Обе компании согласились с тем, что у американских технологических компаний больше шансов на долгосрочный успех, но, несомненно, были впечатлены прорывом Deepseek.
Акции Nvidia вернулись в нижнюю восходящую область поддержки. Бумаги не опускались в эту область с августа прошлого года. Это означает, что распродажа в понедельник может быть реальной, и трейдерам следует ожидать дальнейшего снижения.
