По итогам вчерашнего дня американские фондовые индексы закрылись падением. S&P 500 упал на 1,60%, а Nasdaq 100 упал на 2,24%. Промышленный Dow Jones сократился на 1,43%.
Казначейские облигации выросли, а краткосрочная доходность показала самое большое падение с конца 2023 года после того, как более слабые данные по занятости в США побудили трейдеров увеличить ожидания того, что Федеральная резервная система снизит процентные ставки уже в следующем месяце. Данные, опубликованные Министерством труда, показали, что экономика США добавила лишь 73 000 рабочих мест, что значительно ниже прогнозов экономистов. Уровень безработицы неожиданно вырос до 4,2%, а рост заработной платы замедлился. Эти показатели свидетельствуют о возможном охлаждении рынка труда, что может ослабить инфляционное давление и дать ФРС больше свободы для маневра в отношении денежно-кредитной политики.
Доходность облигаций со сроком погашения резко упала: двухлетние облигации упали на 29 базисных пунктов, а рост ускорился в пятницу вечером после того, как глава Федеральной резервной системы Адриана Куглер объявила о своей отставке.
Трейдеры в течение дня увеличивали ставки на снижение ставки ФРС и теперь полностью закладывают в цены два снижения в этом году. Вероятность того, что первое снижение произойдет на следующем заседании в сентябре, составляет 90%, тогда как до публикации отчета о занятости эта вероятность составляла менее 40%. Это негативно сказалось на американских акциях: индекс S&P 500 в какой-то момент упал почти на 2%. Доллар упал на 1%, но затем частично отыграл потери после того, как президент Дональд Трамп заявил об увольнении главы Бюро статистики труда, обвинив её в политизации отчёта.
Динамика доходности отразила резкое изменение настроений относительно перспектив денежно-кредитной политики, отчасти обусловленное неослабевающим давлением Трампа на главу ФРС Джерома Пауэлла с целью снижения ставок, несмотря на возросшие инфляционные ожидания, связанные с тарифами.
Напомню, что в конце прошлого месяца ожидания снижения ставок рухнули после последних комментариев Пауэлла о перспективах инфляции и экономики. Но слабый пятничный рост — кажущееся подтверждение позиции Трампа и двух назначенных им управляющих ФРС, которые не согласились с решением от 30 июля не снижать ставки, — может стать поворотным моментом.
В пятницу управляющие ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман выразили обеспокоенность тем, что нерешительность политиков в отношении снижения ставок может нанести ущерб рынку труда. Как я отмечал выше, оба политика проголосовали против решения ФРС сохранить базовую ставку по заимствованиям в диапазоне от 4,25% до 4,5%, выступив за снижение на четверть процентного пункта.
Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $6267. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $6276. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $6285, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $6257. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $6245 и откроет дорогу к $6234.
