Готовы ли инвесторы к спаду? Последние серьезные распродажи S&P 500 случились 16 лет назад. Они были настолько масштабными, что для возвращения к рекордным максимумам широкому фондовому индексу потребовались 66 месяцев. Остальные пять эпизодов «медвежьего» рынка в XXI научили трейдерам только одному – выкупать провалы.
Первое с мая падение S&P 500 ниже 50-дневной скользящей средней стало важным сигналом о возможном продолжении отката. Широкий фондовый индекс находился над ключевой динамической поддержкой на протяжении 138 торговых сессий. Речь идет о самой продолжительной серии с 2007, второй в текущем веке. Символично, что первая случилась накануне мирового экономического кризиса 2008-2009.
Динамика серий S&P 500 выше 50-дневной скользящей средней
Есть мнение, что спады в экономике США происходят из-за чрезмерного ужесточения денежно-кредитной политики и нежелания ФРС снижать высокие ставки на фоне высокой инфляции. Именно эти процессы имеют место в настоящее время. Все больше чиновников FOMC проявляют беспокойство по поводу чрезмерно высоких цен. Однако Кристофер Уоллер считает, что Центробанк должен действовать на опережение – продолжать цикл монетарной экспансии, чтобы помочь охлаждающемуся рынку труда.
Если вместо мягкой посадки американская экономика окунется в рецессию, появится веский аргумент в пользу продаж S&P 500. Кто тогда вспомнит о самом сильном сезоне корпоративной отчетности с 2021? Около 90% компаний широкого фондового индекса предоставили свои финансовые результаты за третий квартал. 4 из 5 из них превзошли прогнозы по прибыли при среднем значении за последнее десятилетие в 75%. Более трех четвертей эмитентов переплюнули оценки Уолл-стрит по выручке, что также выше средних двух третьих.
19 ноября свой отчет предоставит NVIDIA. Срочный рынок ожидает реакции ее акций в +/- 6,5%. Если так и будет, это серьезно раскачает фондовые индексы. Тем более в тот же день увидит протокол октябрьского заседания FOMC, а на следующий – долгожданный отчет о рынке труда США за сентябрь.
Динамика S&P 500 и прогноз Morgan Stanley
Несмотря на сигналы о возможном переходе рынка на территорию «медведей», оптимисты не перевелись. Morgan Stanley выставляет один из самых «бычьих» прогнозов на Уолл-стрит о росте S&P 500 до 7800 к концу 2026. Он предполагает, что широкий фондовый индекс отметится четвертым подряд годовым двухзначным приростом.
В основе позитивной оценки лежат ожидания увеличения корпоративных прибылей на акцию на 17% в 2026 и на 12% в 2027.
Технически на дневном графике S&P 500 отбой от динамического сопротивления в виде скользящих средних стал свидетельством силы «медведей». Сформированные ранее короткие позиции, в том числе от пивот-уровня 6805, имеет смысл удерживать и периодически наращивать. В качестве целевых ориентиров выступают отметки 6560 и 6400.
