Как следует из опубликованных в среду протоколов с октябрьского заседания ФРС, многие члены ее руководства выразили мнение, что снижение ставок может привести к увеличению вероятности возникновения проблем с ценовой стабильностью, повышая риски фиксации более высоких уровней инфляции. Однако часть чиновников признала, что небольшие шаги по уменьшению ключевой ставки в конце года могут быть оправданными, учитывая общий экономический фон. Значительная группа участников отвергла идею дополнительного смягчения политики именно в декабре, настаивая на сохранении текущих условий до момента появления более ясных сигналов о состоянии рынка труда и темпах инфляции.
Это разделение мнений наглядно отражает сложность выбора стратегии на данном этапе. Решение оставить ставки без изменений или продолжить политику стимулирования зависит от множества факторов, включая показатели инфляции, уровни безработицы и общие экономические условия. Последствия преждевременного или недостаточного вмешательства могут существенно повлиять на будущее развитие экономики США и глобальных рынков.
Согласно инструментам мониторинга, таким как инструмент FedWatch от CME Group, после публикации протоколов вероятность снижения ставки в декабре значительно уменьшилась, опустившись до 30%. Ранее шансы оценивались на уровне 50%, а неделей ранее доходили до 65%. Такое резкое снижение свидетельствует о том, что инвесторы воспринимают сигналы ФРС как признаки сохранения осторожности и готовности избегать радикального смягчения политики в ближайшее время.
После публикации в среду протоколов ФРС и в преддверии публикации данных с рынка труда США (в 13:30 GMT) американская валюта сохраняет стабильные позиции на мировых рынках. Индекс доллара США USDX, отражающий изменение курса американской валюты относительно корзины из шести ключевых валют, демонстрирует уверенное восстановление позиций после недавних колебаний.
В течение последнего месяца USDX показал небольшой рост, достигнув сегодня отметки 100.29, увеличившись примерно на 0,53%. Сегодня же USDX растет 5-й день подряд.
Рост индекса обусловлен несколькими факторами:
- Результаты заседания ФРС. Последние решения регулятора подтвердили готовность действовать осторожно в условиях неопределённости на финансовых рынках.
- Данные по занятости, включая отчёт Automatic Data Processing (ADP), зафиксировали повышение числа занятых в частном секторе США в октябре до 42 тысяч, превысив прогнозы аналитиков (25 тысяч).
- Рост индекса деловой активности в сфере услуг (PMI Services) института ISM в октябре до значения 52,4, несмотря на ухудшение показателя производственного сектора.
Эти факторы указывают на сохранение устойчивого экономического роста и поддержку со стороны американского центробанка, способствуя укреплению национальной валюты.
Прогнозы и перспективы
Несмотря на положительные тенденции, рынок ожидает существенного влияния результатов отчёта Бюро трудовой статистики США (BLS), запланированного на сегодня. Экономисты предполагают, что число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за октябрь увеличится примерно на 50 тысяч против 22 тысячи в предыдущем месяце. Также прогнозируется сохранение уровня безработицы на отметке 4,3% и рост средней почасовой оплаты труда на уровне +0,3% м/м и +3,7% г/г. Однако важно отметить, что существует некоторая неопределённость, связанная с возможным влиянием корпоративного сектора на общую картину трудоустройства.
Дополнительным фактором риска является инфляция. Несмотря на её замедление в некоторых сегментах, Федеральная резервная система остаётся чувствительной к любым признакам ускорения инфляционных процессов. По мнению большинства членов Комитета, любое дальнейшее снижение процентных ставок должно учитывать баланс рисков повышения инфляции и охлаждения рынка труда.
Возможные сценарии развития ситуации:
- Умеренно позитивный сценарий. Повышение количества рабочих мест и стабильность уровня безработицы приведёт к снижению давления на доллар и позволит ФРС сохранять ставку без изменений.
- Негативный сценарий. Резкое падение показателей занятости или заметный рост инфляции могут вынудить ФРС снизить ставки, оказывая давление на американский доллар.
Техническая картина
На момент публикации данной статьи, индекс доллара USDX находился вблизи своего недельного и 5-дневного максимума 100.27, в непосредственной близости от важного уровня сопротивления 100.36 (50-периодная скользящая средняя на недельном графике).
Бычий импульс цены сохраняется, получая поддержку от уменьшающихся ожиданий относительно возможности еще одного снижения процентной ставки ФРС в декабре.
Для окончательного прорыва в зону среднесрочного бычьего рынка цене необходимо закрепиться в зоне выше ключевых уровней 99.96 (200-периодная скользящая средняя на дневном графике), 100.00. Прорыв выше 100.36 (50-периодная скользящая средняя на недельном графике) подтвердит переход цены в зону среднесрочного бычьего рынка и откроет ей перспективу роста в сторону ключевых долгосрочных уровней сопротивления 101.45 (200-периодная скользящая средняя на недельном графике), 101.75 (144-периодная скользящая средняя на недельном графике).
В альтернативном сценарии сигналом для возобновления снижения цены может стать пробой ключевого уровня поддержки 99.96. Пробой же уровня поддержки 98.95 (50-периодная скользящая средняя и нижняя линия восходящего канала на дневном графике) может спровоцировать возврат цены в зону среднесрочного и долгосрочного медвежьих рынков.
Заключение
Таким образом, динамика доллара США зависит от комплексного анализа макроэкономической ситуации и решений, принимаемых Федеральным резервом. Тщательное наблюдение за ключевыми показателями, такими как занятость и инфляция, станет определяющим фактором для дальнейших движений валюты.
Подводя итог, можно сказать, что позиция доллара США остаётся достаточно устойчивой, однако потенциальные изменения в экономике и политике ФРС способны внести существенные коррективы в этот тренд. Важно следить за публикациями статистических данных и сигналами от руководства ФРС, чтобы своевременно реагировать на возможные изменения рыночной динамики.
