*) см. также: Торговые индикаторы InstaForex по AUD/NZD
Кросс-курс AUD/NZD представляет собой уникальный индикатор, отражающий не только соотношение двух тесно связанных экономик, но и дивергенцию монетарных политик ЦБ Австралии и Новой Зеландии. В феврале 2026 года пара AUD/NZD демонстрирует уверенную динамику, удерживаясь выше ключевого уровня 1.1800 с потенциалом дальнейшего роста, хотя и несколько снижается в преддверии завтрашней публикации австралийских CPI. Эта ситуация — результат, прежде всего, фундаментального расхождения в подходах Резервного банка Австралии (RBA) и Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ) к борьбе с инфляцией. Отметим также некоторые текущие особенности в динамиках AUD и NZD по отношению к доллару США и другим основным валютам, лежащие, так сказать, на поверхности.
Ключевые драйверы
1. Австралийский доллар (AUD): ожидания публикации данных по инфляции (CPI) в среду; сохраняющаяся вероятность повышения ставки RBA в мае.
2. Новозеландский доллар (NZD): поддержка со стороны улучшения аппетита к риску; более слабые фундаментальные.
При этом обе валюты слабеют по отношению к укрепляющемуся доллару США, но «австралиец» чувствует себя увереннее.
Фундаментальный анализ: расходящиеся пути центробанков
Ключевым фактором, определяющим превосходство AUD над NZD, является кардинально разная монетарная политика двух центральных банков, что подтверждается недавним интервью члена правления RBNZ Карен Силк.
1. Новая Зеландия: пауза перед смягчением
RBNZ провел более агрессивное ужесточение после пандемии, подняв ставку до 5,5%, что привело к рецессии и росту безработицы, но позволило взять инфляцию под контроль. Впоследствии регулятор провел агрессивное смягчение, снизив ставку на 325 базисных пунктов за 15 месяцев до ноября 2025 года.
В результате, текущая ставка RBNZ составляет всего 2,25%, и рынки ожидают, что ужесточение начнется не ранее декабря 2026 года. Как отметила Карен Силк, Новая Зеландия находится в положении, когда «базовая инфляция очень близка к целевому диапазону, а в экономике наблюдается значительный запас мощностей». Это позволяет стране наслаждаться редким периодом роста, устойчивого к инфляции.
2. Австралия: вынужденное ужесточение
Ситуация в Австралии диаметрально противоположна. Резервный банк Австралии (RBA) оказался в «сложном положении». После периода смягчения, когда RBA снизил ставку на 75 базисных пунктов за полгода до августа 2025 года, регулятор был вынужден вернуться к ужесточению из-за возобновления инфляции.
В феврале RBA повысил ставку на 25 базисных пунктов до 3,85%, оставив дверь открытой для дальнейших повышений. Рынки закладывают высокую вероятность еще одного повышения на 25 базисных пунктов уже в мае, и даже рассматривают возможность третьего повышения в этом году.
Причина такого ужесточения — сохраняющееся инфляционное давление. Прогнозируется, что январский CPI (публикация 25 февраля) составит 3,7% (в годовом исчислении), лишь незначительно снизившись с декабрьских 3,8%. Базовая инфляция (средневзвешенная) ожидается на уровне 3,3%, что все еще выше целевого диапазона RBA в 2-3%. Глава RBA Мишель Буллок недавно подчеркнула: «Инфляционный импульс слишком силен, мы больше не можем позволить инфляции выйти из-под контроля».
Экономисты отмечают, что Австралия не может позволить себе слишком быстрый рост, так как это спровоцирует дальнейшее ценовое давление. Дополнительным фактором остается активная фискальная политика правительства, включая субсидии на электроэнергию и значительные государственные инвестиции, что поддерживает спрос и занятость в публичном секторе.
3. Риторика центробанков
Любые дополнительные комментарии со стороны представителей RBA и RBNZ будут внимательно отслеживаться. Недавние заявления Карен Силк из RBNZ уже высветили фундаментальное расхождение, и этот нарратив, вероятно, сохранится.
4. Глобальный аппетит к риску и ситуация с тарифами
Как валюты, чувствительные к сырьевым ценам и глобальному росту, AUD и NZD остаются заложниками торговой политики США. Новые тарифные угрозы президента Трампа могут периодически давить на обе валюты, но при ухудшении глобального аппетита к риску австралиец, как более ликвидная валюта, может нести большие потери, временно ослабляя кросс-курс.
Техническая картина кросс-пары AUD/NZD подтверждает силу восходящего тренда, но указывает на возможность краткосрочной коррекции. Пара движется вверх вдоль крутой восходящей линии тренда, сформировавшейся с середины февраля. В настоящее время она тестирует сопротивление в районе максимума 1.1857. Высоко вероятен откат от этого уровня с потенциальными зонами для входа новых покупателей на 1.1780, 1.1700, 1.1670, 1.1635, 1.1600 (подробнее см. в AUD/NZD: торговые сценарии на 24-25.02.2026).
Заключение
Пара AUD/NZD находится в привлекательной фазе для инвесторов: фундаментальный фон указывает на структурное превосходство австралийца благодаря вынужденному ужесточению RBA, в то время как техническая картина предлагает четкие уровни для входа после ожидаемой коррекции.
Среднесрочные перспективы остаются скорее позитивными для AUD, пока данные по инфляции не начнут систематически разочаровывать, а RBNZ не подаст сигналов о более раннем, чем ожидается, начале ужесточения политики, что пока выглядит маловероятным.
