Затишье перед бурей обманчиво — вторник тому подтверждение. Уолл-стрит закрылась в плюсе, но рост был приглушённым: рынок будто нарочно берёг силы перед более серьёзными испытаниями.
Технологический сектор чувствовал себя увереннее остальных. Nasdaq Composite прибавил больше, чем Dow Jones и S&P 500. При этом промышленный индекс зафиксировал прибыль в четвёртый раз за последние пять торговых сессий. Nvidia прервала самую долгую серию падений с 2022 года, подорожав в преддверии отчётности. По оценкам Уолл-стрит, выручка компании почти удвоилась и приблизилась к $92 млрд. Такую сумму конкуренты не собирают и за год. «Nvidia работает на всех цилиндрах и пока делает всё правильно», — отмечают в Siebert Financial.
Динамика фондовых индексов
Нефть и облигации в этот раз сыграли на понижение тревоги. Brent просела на 3,9% и вернулась в диапазон $80-90 за баррель, доходность 10-летних казначейских облигаций рухнула сильнее всего с конца июня. Ослабление инфляционных опасений совпало с решением Вашингтона вернуть дипломатов на Ближний Восток, что читается как сигнал. Полномасштабной эскалации в Иране никто не ждёт.
Однако спокойствие на поверхности не отменяет нервозности внутри. Трейдеры на рынке деривативов отмечают спрос на хеджирование волатильности S&P 500 к промежуточным выборам. Тем временем Оттава ответила тарифами 15–50% на американские товары почти на $20 млрд, а «экономический день Д» Скотта Бессента по Ирану обошёл стороной Китай — главного покупателя иранской нефти, не подорвав хрупкий баланс двух крупнейших экономик мира.
Динамика ожидаемой волатильности VIX
На самом деле вся неделя строится вокруг трёх точек напряжения: июльский индекс расходов на личное потребление в среду, отчётность Nvidia после закрытия торгов и пятничная речь главы ФРС Кевина Уорша в Джексон-Хоуле. После того как июльская пресс-конференция взбудоражила рынок, доверие к словам председателя уже не то. Уолл-стрит предупреждает его не заходить слишком далеко в желании ограничить коммуникацию. Рынок считает, что Уорш с большей вероятностью будет держаться своей линии.
Таким образом, рынок выбрал паузу вместо движения, но пауза — не то же самое, что покой. Каждое из трёх событий способно перевесить чашу весов в любую сторону, и риски здесь скорее сбалансированы, чем предсказуемы.
Кто в итоге окажется прав — оптимисты, играющие на приглушённом росте, или трейдеры волатильности, готовящиеся к худшему?
Технически на дневном графике S&P 500 имеет место скопление в пределах бара с более широким диапазоном на протяжении трех дней подряд, что свидетельствует о росте неопределенности. Широкий фондовый индекс сжимается как пружина. Рано или поздно она выстрелит. Пока же имеет смысл поставить отложенные ордера на пробой торгового канала скопления: вблизи 7700 на покупку, возле 7635 на продажу.
