Министерство труда США сообщило о создании 162тыс. новых рабочих мест в августе, итоговый результат втрое превысил прогноз, показав самый высокий показатель за 5 месяцев, полностью перечеркнув июльское падение на 23 тыс. рабочих мест.
Столь внушительные цифры заставили рынок пересмотреть вероятность повышения ставки ФРС в сентябре с 49,4% до 58,4% уже в пятницу. До этого, в середине недели, вероятность повышения оценивалась лишь в 35–36%.
Сектор услуг США в августе ускорился сильнее прогнозов. Индекс деловой активности ISM в сфере услуг вырос до 55,4 с 54,1 в июле, достигнув шестимесячного максимума. Экономисты ожидали лишь незначительного роста до 54,3. Производственный сектор, напротив, показал небольшое замедление: ISM Manufacturing снизился до 54,6 с 55,6 в июле, хотя всё ещё остаётся в зоне уверенного роста.
Экономика США демонстрирует удивительную устойчивость. МВФ в своём апрельском отчёте прогнозировал рост ВВП США на 2,4% в 2026 году, а уровень безработицы вблизи 4%. Текущие данные подтверждают эти прогнозы, а в некоторых секторах даже превосходят их.
В четверг член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер заявил, что склоняется к сохранению ставки на текущем уровне при условии, что инфляция продолжит замедляться. Отчёт по занятости перевесил чашу весов в пользу ястребов. К закрытию недели фьючерсы на федеральные фонды отражали 58,4% вероятности повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании 15–16 сентября.
Война в Персидском заливе продолжает оказывать давление на мировые рынки энергоносителей. Чем дольше продолжается война, тем выше неопределённость и тем сильнее спрос на доллар как на «безопасную гавань». США, будучи крупным экспортёром нефти, лучше защищены от энергетического шока, чем Европа или Япония, что даёт доллару дополнительное преимущество. Если же война все же завершится, то может произойти довольно быстрое сворачивание спроса на защитные активы, включая отток из доллара. Опять же не будем забывать, что высокая неопределенность подрывает позиции нефтедоллара, часть нефтяных сделок уже использует для расчетов другие валюты, их объем, по разным оценкам, составляет примерно 15-20%.
Опубликованный в пятницу отчет CFTC показал, что спекулянты продолжают сокращать совокупную длинную позицию по доллару, которая уменьшилась до 26.7 млрд., сокращение наблюдается пятую неделю подряд. Снижение относительно июльского пика 39,8 млрд, уже довольно значительное. Сильный рынок труда дал доллару поддержку, но для возврата на бычью траекторию нужен дополнительный драйвер.
Рынок ждет публикации 11 сентября отчет по инфляции в августе, если она окажется выше июльской, то это увеличит шансы на то, что ФРС поднимет ставку в сентябре, а доллар получит поддержку. Если инфляция продолжит замедляться, то ФРС, скорее всего, оставит ставку без изменения, и доллар продолжит распродаваться.
На текущий момент оснований для начала укрепления доллара по всему спектру валютного рынка практически нет.
