Иена показала лучший результат среди валют G10 на фоне ухудшения глобального аппетита к риску. Падение фондовых индексов США из-за опасений по поводу эффективности инвестиций в технологии искусственного интеллекта обернулось возвращением рынков к традиционным ценностям. Наконец-то, облигации стали вести себя как облигации. Их обратная цене доходность снизилась на фоне падения американских акций. В результате «медведи» по USD/JPY перешли в контратаку.
Динамика доходности облигаций
Ухудшение глобального аппетита к риску связано не только со страхами из-за технологий искусственного интеллекта. США наращивают военный контингент на Ближнем Востоке, а Иран угрожает возмездием, если американцы возобновят бомбардировки. Нефть взлетела к 5-месячным максимумам, что чревато замедлением мировой экономики. Тем временем распродажи французских облигаций продолжаются. Японские инвесторы владеют 10-15% госдолга этой страны, а репатриация капитала давит на EUR/JPY.
Наряду с ростом спроса на иену как актив-убежище, поддержку «медведям» по USD/JPY оказывает ускорение инфляции в Стране восходящего солнца. В сентябре потребительские цены выросли на 2,1%. На столько же поднялась инфляция без учета продуктов питания. Если отбросить еще и цены на энергоносители, будет и вовсе 2,4%. На днях Кадзуо Уэда пообещал не допустить превышения CPI целевого ориентира в 2%. Понятно, что один-единственный отчет – не доказательство, но самое время Банку Японии задуматься о продолжении цикла монетарной рестрикции.
Динамика инфляции в Японии
Несмотря на то, что срочный рынок не ждет повышения ставки овернайт на заседании Совета управляющих 30 октября, «ястребиная» риторика BoJ с сигналами о возобновлении ужесточения денежно-кредитной политики в декабре подставит плечо иене. Банк Японии будет находиться в комфортном положении, так как его встреча состоится после аналогичной встречи ФРС.
Эксперты Reuters прогнозируют рост ставки овернайт до 2% в 2027, то бишь три акта монетарной рестрикции. Это больше, чем для Федрезерва. По этой причине следующий год может стать благоприятным для «медведей» по USD/JPY. В такой обстановке главное – не упустить момент.
С другой стороны, близость заседаний центробанков накладывает отпечаток на поведение трейдеров на Forex. Они предпочитают закрывать позиции в преддверии важных событий, что выливается в консолидацию долларовых пар. На неделе к 30 октября свои вердикты по ставкам вынесут не только США и Япония, но также еврозона, Канада и Новая Зеландия.
Технически на дневном графике USD/JPY дело идет к формированию пин-бара с длинной нижней тенью. Она сигнализирует о слабости «медведей». Прорыв максимума на 157,20 может стать основанием для покупок. К продажам имеет смысл возвращаться в случае неспособности «быков» зацепиться за пивот-уровень 156,85.
