Пара gbp/usd сегодня демонстрирует стремительный рост, вплотную приблизившись к границам 35-й фигуры. За сутки покупатели прошли практически сто пунктов, обновив почти двухмесячный ценовой максимум.
Локомотивом импульсного роста gbp/usd выступает гринбек, который слабеет по всему рынку, реагируя на итоги промежуточных выборов в Конгресс США. На данный момент можно с уверенностью говорить о том, что республиканцы утратили контроль над обеими палатами, потерпев самое серьезное поражение на промежуточных выборах со времен президентства Джорджа Буша-младшего. И если переход Палаты представителей к демократам был вполне ожидаем, то масштаб поражения президентской партии в Сенате застал долларовых быков врасплох. На этом фоне индекс доллара США опустился до месячного минимума, тогда как фунт в паре с американской валютой обновил семинедельный максимум.
Впрочем, уже завтра, 5 ноября, внимание трейдеров gbp/usd переключится на британскую валюту, т.к. Банк Англии огласит итоги своего очередного заседания и представит обновленные макроэкономические прогнозы. Базовый сценарий предполагает повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов, до 4,00%. Этот шаг уже учтен в текущих ценах, поэтому само решение вряд ли спровоцирует существенную волатильность. Но если итоги голосования или тональность сопроводительного заявления разойдутся с ожиданиями рынка, фунт снова окажется в зоне турбулентности.
Прежде всего стоит обратить внимание на расстановку сил в Комитете по монетарной политике ЦБ. По мнению большинства аналитиков, 7 из 9 его членов поддержат повышение ставки, тогда как Свати Дхингра и Алан Тейлор, вероятно, проголосуют за сохранение ставки на прежнем уровне.
Здесь необходимо напомнить, что в сентябре за ужесточение ДКП выступили трое членов Комитета – Хью Пилл, Кэтрин Манн и Меган Грин. То есть рынок рассчитывает на то, что на сторону этих ястребов перейдут сразу четверо участников предыдущего заседания, включая главу Центробанка Эндрю Бейли. Такой расклад (7-0-2) уже учтен в текущих ценах, поэтому сам по себе мало что даст покупателям gbp/usd. А вот результат «8 против 1» или единогласное решение могут поддержать британскую валюту, особенно если кто-либо из ястребов выскажется в пользу еще одного шага в ближайшие месяцы.
При раскладе «6 против 3» фунт окажется под фоновым давлением. Но если же решение пройдет минимальным большинством голосов (т.е. «5 против 4»), под вопросом окажется готовность Комитета продолжить ужесточение даже при дальнейшем росте инфляции.
Макроэкономическая картина Великобритании при этом остается достаточно противоречивой. Например, общая инфляция в Великобритании ускорилась с 3,1% до 3,5% в годовом выражении. Стержневой CPI вырос с 2,6% до 2,8%, а инфляция в сфере услуг – с 3,4% до 3,7%. В этом контексте стоить напомнить, что еще в сентябре Банк Англии предупреждал о риске распространения энергетического шока на другие категории товаров и услуг, в том числе формирующие базовую инфляцию. Теперь у регулятора есть большое оснований повысить прогноз по инфляции и жестче обозначить этот риск в итоговом коммюнике.
А вот состояние британской экономики оставляет Центробанку определенное пространство как для ястребиного маневра, так и для голубиного. За последний отчетный период (три месяца по август включительно) ВВП Великобритании увеличился на 0,7% относительно предыдущих трех месяцев, причем главным образом благодаря сфере услуг. Но непосредственно в августе темпы роста замедлились до 0,1% после июльских 0,4%. Поэтому регулятор может по-разному расставить акценты, сосредоточившись либо на устойчивости экономики в целом, либо на признаках замедления ее роста.
Рынок труда Британии также демонстрирует достаточно противоречивую картину. Уровень безработицы немного снизился (до 4,7%), однако количество вакансий сократилось наиболее сильными темпами с начала года. Средняя заработная плата без учета премий выросла на 3,7% в годовом выражении, тогда как в частном секторе – лишь на 3,0%, после предыдущего роста на 2,9%. Судя по этим данным, угроза раскручивания инфляционной спирали «зарплаты – цены» остается невысокой.
Таким образом, на мой взгляд, наиболее вероятным исходом завтрашнего заседания остается «голубиное» повышение. Банк Англии, скорее всего, ужесточит оценку инфляционных рисков, но воздержится от сигналов о готовности продолжить ужесточение монетарной политики в ближайшем будущем.
При этом планка рыночных ожиданий находится на достаточно высоком, даже завышенном уровне. Еще в начале недели участники рынка закладывали в цены три-четыре повышения ставки в 2027 году, ожидая, что в результате она достигнет 4,75-5,00%. Если Эндрю Бейли даст понять, что после ноябрьского решения Комитет будет готов выдержать паузу и оценить динамику зарплат и цен в сфере услуг, фунт, вероятнее всего, окажется под давлением, а пара gbp/usd снизится к основанию 34-й фигуры. Слабость гринбека может ограничить глубину отката, однако для продолжения роста уже за счет укрепления самого фунта, одного лишь повышения ставки до 4,00% будет недостаточно. Уровнем поддержки gbp/usd выступает таргет 1,3420 (верхняя граница облака Kumo на D1 и одновременно средняя линия Bollinger Bands на h4). Уровень сопротивления расположен на отметке 1,3490, которая соответствует верхней линии Bollinger Bands на дневном графике.
