Когда в декабре по рынкам поползли слухи о том, что на пост министра финансов США пригласили Джанетт Йеллен, это стало дополнительным драйвером для роста фондовых рынков. О том, кто такая Йеллен, почему рынки стали расти и о «новой» политике американского казначейства мы и порассуждаем в этой статье.
Для читателей, только начинающих торговать на финансовых рынках, это имя может ничего не значить. Однако для тех, кто начал инвестировать и торговать до 2018 года, Джанетт Йеллен хорошо известна в качестве главы Федеральной Резервной Системы США с 2014 по 2018 год, пока президент Трамп не заменил ее на более сговорчивого Джерома Пауэлла. Для того чтобы понять, почему Йеллен считают одной из самых могущественных женщин современности, нужно проследить за ее биографией.
Родилась Джанетт Йеллен в 1946 году. Имеет докторскую степень по экономике, кандидат экономических наук, степень получала в Йелле. Писала диссертацию под руководством лауреата нобелевской премии по экономике Джеймса Тобина, училась у Джозефа Стиглица, еще одного лауреата нобелевской премии по экономике, и, наконец, замужем за Джозефом Аккерманом, опять же нобелевским лауреатом по экономике. С 1971 по 1976 год Йеллен работала в Гарварде в должности доцента экономики. В общем, с теоретической точки зрения она подкована лучше некуда.
В 1977 году, через четыре года после отказа президента Никсона от «золотого стандарта» и в аккурат во время подписания ямайского денежного соглашения, положившего начало образованию рынка ФОРЕКС, Джанетт Йеллен пришла на работу в ФРС США. Там она занималась международной денежной реформой под руководством Теда Трумена, знавшего ее по учебе и работе в Гарварде. Недолго проработав в ФРС, где она и познакомилась со своим будущим супругом, в 1978 году она переехала со своим мужем в Лондон, где читала лекции по экономике на Лондонской фондовой бирже. Затем Джанетт несколько лет преподавала в Калифорнийском университете в Беркли.
В августе 1994 года Йеллен была назначена президентом Клинтоном на должность члена Совета управляющих Федеральной Резервной Системы, где убедила Алана Гринспена, занимавшего в то время пост главы ФРС, в позитивном влиянии небольшой инфляции на экономический рост. Другими словами, Джанетт Йеллен является теоретиком и основоположником современной модели работы центральных банков, согласно которой инфляция на уровне 2% позитивно влияет на экономический рост.
Проработав в Федеральном Резерве три года, Джанетт Йеллен покинула Совет управляющих и стала председателем Совета экономических консультантов, заменив на этом посту вышеупомянутого Джозефа Стиглица. Она вновь вернулась в ФРС в 2004 году, избравшись на пост президента Федерального Резервного Банка Сан-Франциско. В 2010 году стала заместителем председателя Федеральной Резервной Системы Бена Бернанке по прозвищу Беня Вертолет. В 2014 году за свои заслуги перед американским капитализмом Джанетт Йеллен стала председателем ФРС США.
Прошу прощения за подробности биографии нового Казначея США, но читатели должны понимать, кто такая Джанет Йллен и что она из себя представляет. По сути, она главный архитектор современной мировой финансовой системы, стоящей в основании пирамиды американского доллара, прошедшая путь от разнорабочего до руководителя проекта. Поэтому и выбор Йеллен на пост главы Казначейства был отнюдь не случаен.
Рассмотрим главные принципы, которыми будет руководствоваться новый министр финансов США, озвученные Йеллен в финансовом комитете Сената перед ее назначением на должность:
-Мы будем постоянно работать над новыми пакетами стимулирования экономики.
-Китай является самым важным стратегическим конкурентом США.
-Мы готовы использовать полный набор инструментов для борьбы с несправедливыми и незаконными действиями Китая.
-Нет необходимости в сильном долларе, курс доллара должен определяться рынком.
-Мы должны противодействовать попыткам других стран искусственно манипулировать курсами валют для получения торгового преимущества.
В свою бытность заместителя и главы ФРС Джанетт Йеллен стояла во главе программ количественного смягчения, перевернувших мировую экономику с ног на голову и отправивших фондовые индексы в десятилетний бычий тренд. Поэтому заявления о том, что Казначейство будет работать над новыми стимулами для американской экономики, это продолжение «старых песен на новый лад». Вполне возможно, что Минфин совместно с ФРС в конечном итоге придет к прямой покупке не только государственного долга, но и акций американского фондового рынка, ибо только так фондовый рынок может удержаться на текущих высотах.
Сейчас перед Йеллен стоит нетривиальная задача управления пустым бюджетом и долгом, стремительно приближающимся к 30 триллионам долларов, так что, кроме уже прилипших к ней прозвищ, тетя Жанна и старушка Шапокляк, у нее может появиться еще одно - пожарный Байдена. Собственно, вряд ли она сейчас сможет предложить что-то экстраординарное, отличающееся от действий ее предшественников. Однако с большой долей вероятности санкционное давление на Россию и Китай будет продолжено. Хотя, возможно, и не в таком объеме, как это было при администрации Дональда Трампа, также можно ожидать некоторых послаблений в отношении Ирана и Венесуэлы.
Когда Казначей США говорит о том, что курс доллара должен определяться рынком, он имеет в виду прежде всего интересы США. Невозможно поверить в то, что курс доллара не будет соответствовать интересам американской экономики, а Минфин и ФРС будут сидеть сложа руки. Отсюда и заявления о необходимости противодействия другим странам в попытках ослабить национальную валюту. Скорее слова Йеллен следует понимать так: США нужен выгодный для американской экономики курс доллара, а уж дешевым он будет или дорогим, вопрос интересов и конкретного момента. В современном мире невозможно представить себе финансовый рынок, в котором США не будут занимать руководящие должности и перестанут контролировать финансовые потоки.
В этом смысле можно предположить, что курс евро по отношению к доллару будет таким, каким нужно ФРС, а не таким, как этого хотели бы видеть европейские экономики. Однако если ранее ФРС и ЕЦБ всегда удавалось договориться между собой о курсе EURUSD, я не вижу причин, по которым это бы не удалось сделать сейчас.
В целом назначение на пост главы Казначейства Джанетт Йеллен – сильный шаг администрации Джо Байдена. Однако дама столь преклонных лет вряд ли сможет вывести доллар на новый уровень и укрепить его позиции в мировой экономике. Максимум, на что способна новый министр финансов, – не дать ему утонуть. Но будет ли для этого достаточно таланта экстраординарной женщины, мы увидим вскоре.
