Чего хочет Дональд Трамп, того хочет бог? Республиканец не раз рассуждал, что сильный доллар подрывает конкурентоспособность американских производителей. И надо же, после его инаугурации индекс USD стремительно ослаб. Ему не помогли ни сила американского рынка труда, ни ускорение инфляции, ни уменьшение предполагаемых масштабов монетарной экспансии ФРС с двух до одного акта в 2025. Что происходит? Белый дом имеет скрытые рычаги влияния на Forex?
Основной причиной пике индекса USD стало разочарование инвесторов масштабами тарифной политики Дональда Трампа. Доллар рос, когда президент вводил 25%-е пошлины против Мексики и Канады, однако их отсрочка, а также замена универсальных сборов взаимными заставила «американца» испытать головные боли. Рынки поверили, что тарифные угрозы – не более чем часть переговорного плана республиканца, они не угробят международную торговлю, как ранее предполагалось. Если так, зачем покупать активы-убежища?
Дональд Трамп – бизнесмен. Он мастер заключения сделок. Причем таких масштабных, как соглашение в Plaza Accord в 1985. Прошло уже 40 лет, а инвесторы все еще помнят ту историю со скоординированными валютными интервенциями США и других стран, которая утопила доллар. Нынче другие временя. Вряд ли кто-то захочет сознательно укреплять свои денежные единицы на пороге торговых войн. Лишь девальвация сгладит негатив от тарифов, ревальвацией можно все ухудшить.
С другой стороны, у Белого дома есть другие варианты, как ослабить «американца». На Forex ходят слухи о соглашении в Мар-а-Лаго, поместье Дональд Трампа во Флориде. Дескать, 47-й президент заставит основных торговых партнеров приобрести больше долгосрочных облигаций США взамен на краткосрочные. Учитывая, что Китай и Япония являются крупнейшими держателями американских долгов в мире и одновременно крупными торговыми партнерами Штатов, такая версия не выглядит утопией.
Снижение доходности 10-летних облигаций США могло бы ослабить доллар. Причем валюты других стран, участвующих в сделке, тех же юаня и иены, напротив, укрепились бы. В результате взвешенный по торговле индекс USD потерял позиции. Его финансовые аналоги сохранили бы свою силу, обеспечивая поддержку философии Вашингтона о сильном долларе.
План грандиозный, и реализовавший его президент однозначно вошел бы в историю. Однако реалии таковы, что, если «американец» падает, он падает против всех. На его долю в конверсионных операциях на Forex приходится около 90%, а снижение доходности 10-летних казначейских облигаций обречет на гибель всех поклонников доллара США. Без исключений.
Однако Белый дом прекрасно понимает, что рынки растут или падают на ожиданиях. И если им подбросить историю с соглашением Мар-а-Лаго, есть неплохой шанс, что индекс USD продолжит пике. Главное не переборщить. Сделать так, чтобы и волки оказались сыты, и овцы целы.
