Запланированное российскими властями увеличение налогов для нефтяных фирм — сокращение вычета по НДПИ и рост акциза на нефтепродукты — спровоцирует снижение капитальных расходов в отрасли. Как отмечает агентство Standard & Poor's, это повлечет за собой снижение объемов добычи.
«Значительное повышение налогов будет означать, что нефтяным компаниям придется резко сократить капитальные расходы, однако эта мера обусловит не только снижение объемов добычи, но и возникновение проблем в смежных отраслях, в частности в секторе нефтесервисных услуг и металлургии», — пишут в своем прогнозе экономисты рейтинговой компании.
Ранее S&P предупреждало о возможном снижении рейтинга из-за низких цен на нефть, теперь агентство оповещает о растущем давлении на рейтинговые оценки.
«Мы считаем, что давление на рейтинги может увеличиться, что будет зависеть от степени, в которой российское правительство может изменить текущее регулирование нефтяной отрасли. Этот вопрос уже находится в процессе рассмотрения», — говорится в документах S&P.
«Несмотря на снижение характеристик собственной кредитоспособности некоторых компаний в рамках присвоенной им рейтинговой категории, мы полагаем, что действующая система налогообложения и позитивное влияние обесценения рубля будут поддерживать уровень рейтингов в период низких цен на нефть», — также написано в пресс-релизе.
Вместе с тем S&P принимает во внимание давление, которое идет со стороны макроэкономических факторов на госбюджет РФ. Экономисты агентства высказали следующее предположение: «Мы полагаем, что существует значительный риск изменений режима регулирования нефтяной отрасли в России. На наш взгляд, эти потенциальные изменения подвергают российские нефтяные компании более высокому риску, чем низкие цены на нефть».
В агентстве склонны полагать, что «правительство постарается соблюсти необходимый баланс интересов бюджета и перспектив развития нефтяной отрасли, которая в обозримом будущем, как и прежде, будет иметь ключевое значение для экономики страны».
Эксперты прогнозируют небольшое увеличение нефтяных цен во второй половине текущего года, которое может ослабить вероятность повышения налогов для нефтяной сферы.
В противном случае власти примут долгосрочные решения: скорректирую льготы по НДПИ, ранее предоставленные многим месторождениям и проектам. Такого мнения придерживаются в S&P.
Сейчас в планы рейтинговой компании не входит значительное изменение оценок. «Мы полагаем, что более существенное увеличение налогов может оказать негативное влияние на кредитоспособность российского нефтяного сектора как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективах», — подчеркивается в сообщении.
S&P пока не будет ухудшать рейтинги «ЛУКойла», «Газпрома», «Роснефти» и «Газпромнефть». Такое решение экономисты объясняют тем, что пока российские нефтефирмы платят в бюджет меньше налогов, что улучшает их положение в условиях низких цен. При этом зарубежные нефтедобытчики несут потери.
