В среду внешний фон складывается нейтральным. Нефть подрастает, уверенно закрепившись выше 70 долларов за баррель Brent, американские фьючерсы торгуются около нуля. Между тем промышленные и драгоценные металлы снижаются.
Рубль ведет себя странно, впрочем, как и всегда. Взлетевшая вчера нефть не смогла расшевелить покупателей рубля, хотя они вполне могли бы попробовать атаковать отметку 73,00. Вместо этого «россиянин» просел в паре с долларом на 0,4%. Это плохой знак, который указывает на потенциальную слабость российской валюты. Торговую среду рубль также открыл на отрицательной территории. Слабость малозаметная, но все же это знак минус.
Итак, как мы понимаем, прорыва психологически важного уровня не случилось, значит, предполагаем частый на финрынках сценарий – что не растет, то падает. Если понижательное давление продолжится, стоит рассмотреть возможность для открытия среднесрочных позиций против рубля.
Да, «россиянину» нужен сильный драйвер, чтобы продавить доллар ниже 73 рублей. Скачок нефти и сильный спрос на риск вполне подходят под нужные мерки, но нет, этого, как выясняется, недостаточно. Возникает вопрос: что должно произойти для улучшения настроений по рублю?
Возможно, дело в долларе, который трейдеры пока не спешат распродавать. В последние недели индекс американской валюты курсирует вблизи минимумов года у отметки 90,00. Важность этому уровню добавляет тот факт, что именно в районе 90,00 пункта доллар остановил падение в 2018 году.
Как правило, остановка происходит у важных уровней. Чем дольше трейдеры на них задерживаются, тем сильнее будет движение от этой отметки.
Покупки доллара на спаде поддерживают настроения инвесторов, которые ждут, что за улучшением в экономике США последует ужесточение монетарной политики раньше положенного срока. Рынки испытают стресс, и им придется учиться жить без поддержки монетарной политики.
Однако чем больше эта тема «мусолится» на рынках, тем кажется менее правдоподобной. Игроки умудрились навалить из двух слов огромный снежный ком. Если рассуждать здраво, то ФРС, скорее всего, захочет для начала протестировать работу экономики без локдаунов. Страсти вокруг инфляции постепенно должны успокоиться.
Есть еще один нюанс – бюджет США. Сейчас обсуждается выделение 6 трлн долларов на следующий год. В случае принятия столь обширного бюджета американскому ЦБ нужно оставаться крупным и регулярным покупателем гособлигаций. Таким образом будут поддерживаться низкие ставки и стоимость фондирования для правительства.
Краткосрочный и спекулятивный интерес к доллару при таком сценарии вполне возможен. Однако это не тренд, а всего лишь небольшие ухабы на дороге по пути вниз.
Трейдеры, торгующие рублем, не хотят спешить и пока будут занимать выжидательную позицию. В принципе, у них есть на это свое обоснование – рынки осторожничают по отношению к России, здесь как по тонкому льду.
Поэтому не стоит искать скрытую слабость российской валюты, трейдеры ждут более явных и сильных сигналов извне.
Пока мы можем констатировать сезонное укрепление доллара. Американская валюта, как правило, растет в первую неделю июня. Сопротивлением выступает отметка 73,90 руб. за доллар. Если покупатели USD/RUB успешно ее пройдут, давление на российскую валюту усилится исходя из технических факторов.
