На финансовом горизонте намечается усиление динамики российского рубля, хотя он пока не решает пойти по пути укрепления, демонстрируя неожиданный спад на порядке 2%.
Это, вероятно, отражение переменчивых настроений экспертов в отношении ближайших действий ЦБ по ключевой ставке. Еще недавно тема замораживания цикла повышения ставок не обсуждалась, теперь же финансовые эксперты активно обсуждают возможность сохранения ставки.
В текущей обстановке ставка 12% кажется достаточной для контроля инфляционных ожиданий на среднесрочной перспективе, минимизируя тем самым негативное влияние на деловую активность, связанную с ростом стоимости кредитования. Однако рубль на данный момент демонстрирует слабость, и спекулятивное давление на нацвалюту не уменьшается.
Исходя из этого, можно предположить, что следующий шаг ЦБ, даже если он будет краткосрочным, может оказать давление на перегретые валютные рынки. Пауза в цикле повышения ставок может подогревать спекулятивную активность, ухудшая перспективы для российской валюты со стороны корпоративного и частного секторов.
К тому же инфляция продолжает нарастать, и, согласно последним данным, ценовое давление превышает целевой уровень регулятора, что может угрожать достижению установленной цели в 4% к 2024 году.
В этом контексте возможным исходом может стать увеличение ставки на 100 б.п. с последующей паузой для оценки эффективности ранее принятых мер. В любой ситуации ЦБ имеет возможность как ужесточить политику в ответ на возможные шоки, так и подать сигнал о предстоящем ослаблении.
На данный момент быстрый монетарный поворот выглядит маловероятным из-за рекордного уровня задолженности населения, который требует контроля.
В свежем исследовании, которое будет опубликовано сегодня, поднимется вопрос о текущей динамике кредитного рынка. В свете предстоящей продажи юаней ЦБ есть вероятность удовлетворения увеличенного спроса на валюту, что может способствовать укреплению рубля.
На фоне этой новости, возможно, валютные пары могут восстановить свои позиции после вчерашнего резкого роста.
Учитывая текущие фундаментальные факторы, курс рубля может пойти на укрепление.
Ориентиры сырьевого рынка
Нефтяные фьючерсы Brent сохраняют свои позиции выше отметки $92, несмотря на неблагоприятные данные о запасах в США. Ориентир в $95 остается стабильным. Однако после продолжительного роста на более чем 30% риски и возможные доходы от инвестиций в нефть начинают выравниваться.
Стоимость золота остается около $1910 за унцию, так как доллар США сохраняет свою мощь. Золото и доллар традиционно демонстрируют обратную зависимость. После предстоящего заседания ФРС ожидания изменений в монетарной политике могут усилиться, что, вероятно, приведет к укреплению золота и ослаблению доллара.
Рубль
Во время утренней торговой сессии доллар временно подскочил, достигнув уровня свыше 97 рублей. По прогнозам, следующий уровень сопротивления для пары USD/RUB составляет 98 рублей.
Анализируя основные экономические показатели, можно предположить, что курс может двигаться в направлении к 90 рублям и ниже. Ключевым моментом для ускорения укрепления рубля станет преодоление отметки в 92,5 рубля за доллар.
