Российский рубль продолжает свой устойчивый тренд укрепления. На прошлой сессии валютные пары с долларом и евро снизились на полпроцента.
Ожидания умеренного укрепления рубля в сторону максимумов июня полностью сбываются. Все попытки нарушить устойчивость курса и вызвать рост девальвационных ожиданий сталкиваются с жесткими мерами ЦБ, нормативами репатриации выручки экспортеров, бюджетным правилом и приближением налогового периода.
Очевидно, что баланс спроса и предложения в инвалюте смещен в пользу рубля. Спекулянты, игравшие на ослабление национальной валюты, вынуждены быстро выходить из сделок или терпеть убытки.
Примечательно, что факторы, поддерживающие курс, будут актуальны долгое время – по меньшей мере до конца марта. Ожидается, что ключевая ставка и нормативы возврата выручки останутся неизменными. Успешный опыт использования этих нормативов для сдерживания ослабления рубля и снижения волатильности курса может быть продлен.
Теханализ
С технической точки зрения попытки восстановления инвалют ограничены временным характером и неубедительны, поскольку отскоки быстро компенсируются. На прошлой неделе пара USD/RUB достигла минимумов с конца июня 2023 года.
Затем произошел резкий отскок, и доллар вернулся к диапазону 89–90, а затем снова укрепился, достигнув отметки 87,6. Если курс доллара удержится ниже локального минимума, может потребоваться пересмотр уровней риска к февралю, вплоть до диапазона 85,0–83,5.
Для евро ориентиры установлены ниже 95.
Как долго будет расти рубль
Сложно предсказать, на какие уровни укрепится российская валюта до весны, поскольку фундаментальные факторы имеют невеликое влияние, в то время как существенное воздействие оказывают предстоящие президентские выборы.
Независимо от развития событий, возможность использовать данное укрепление для дополнения валютной части портфеля активов является неоспоримой.
Одним из вариантов может быть систематическая покупка валюты при каждом снижении ее стоимости на один рубль.
Индекс доллара
На мировом валютном рынке индекс доллара снизился до уровня ниже 103,2 пункта, что создает благоприятные условия для валют Европы и Азии. Неопределенность относительно монетарной политики ФРС увеличилась, вероятность повышения ставки в марте снизилась, но шанс прекращения ужесточения денежно-кредитной политики близок к 100%.
Ожидается, что DXY продолжит снижение и достигнет минимумов года в ближайшем будущем.
В краткосрочной перспективе все же покупатели управляют ситуацией. В долгосрочной перспективе доминируют продавцы.
Уровни поддержки: 103,20, 103,00, 102,80.
Уровни сопротивления 103,40, 103,60, 103,80.
