По итогам недели доллар США укрепил свои позиции по всему рынку, отыгрывая итоги октябрьского заседания ФРС и результаты встречи Дональда Трампа с Си Цзиньпином. Соответствующим образом изменилась конфигурация основных валютных пар «мажорной группы».
Также стоит отметить, что в течение недели свои вердикты вынесли ведущие Центробанки – ФРС, ЕЦБ, Банк Японии и Банк Канады.
Понедельник
В период азиатской сессии понедельника состоялось выступление главы Резервного банка Мишель Буллок, которая заявила о том, что ставка РБА «может не снизиться так сильно, как у других Центробанков». При этом она оптимистично оценила опубликованные ранее данные по рынку труда в Австралии, отметив, что ЦБ находится «в хорошей позиции по занятости и инфляции». Австралийский доллар положительно отреагировал на это выступление, на фоне ослабления «голубиных» ожиданий относительно дальнейших действий РБА. Опубликованный позже отчёт по росту инфляции в Австралии (о котором мы поговорим чуть ниже) подтвердил предположения трейдеров, оказав дополнительную поддержку оззи.
В Германии были опубликованы индексы IFO. Индикатор условий деловой среды увеличился до 88,4 после спада до 87,7 в прошлом месяце (тогда как прогноз был на уровне 88,0). Индикатор экономических ожиданий от IFO также оказался в «зелёной зоне», увеличившись до отметки 91,6, при прогнозе роста до 90,0. А вот индикатор оценки текущей ситуации немного недотянул до прогнозного уровня, оказавшись на отметке 85,3 (прогноз 85,5). Отчёт IFO говорит о том, что немецкий бизнес начинает осторожно «верить» в улучшение ситуации, хотя и констатирует, что текущие условия остаются сложными.
Вторник
В США был опубликован индекс потребительской уверенности от Conference Board за октябрь. Показатель снизился до отметки 94,6, то есть до минимального значения с апреля этого года. Стоит отметить, что индекс последовательно снижается третий месяц подряд, отражая ослабление потребительской активности.
А вот производственный индекс ФРБ Ричмонда, который основан на опросе почти 200 компаний в этом регионе, оказался лучше ожиданий, хотя и остался в отрицательной области. При прогнозе спада до -11, он «вырос» до -4 пунктов.
Также во вторник в США был обнародован композитный индекс стоимости жилья. Показатель фиксирует изменение цен в 20 крупнейших городах США. Индекс на протяжении последних семи месяцев снижается, достигнув отметки 1,6%.
Среда
В Австралии опубликовали ключевые данные по росту инфляции. Ежемесячный индекс потребительских цен подскочил в сентябре до отметки 3,5%, тогда как прогноз был на уровне 3,1%. Это максимальный темп роста показателя с июля прошлого года (индикатор растёт третий месяц подряд). В квартальном выражении общий индекс потребительских цен вырос до отметки 1,3% (максимальное значение с начала 2023 года), после роста на 0,7% в предыдущем квартале. При этом большинство аналитиков прогнозировали более скромный рост – на 1,1%. В годовом выражении общий CPI в Австралии увеличился до 3,2%, после роста 2,1% во втором квартале. Это максимальное значение показателя со второго квартала прошлого года.
После публикации этого отчёта вероятность снижения ставки РБА на ноябрьском заседании (и вообще в этом году) снизилась до нуля.
На старте американской торговой сессии среды были объявлены итоги октябрьского заседания Банка Канады. Регулятор снизил процентную ставку на 25 базисных пунктов и дал понять, что в ближайшее время займёт выжидательную позицию. Среди причин – ускорение инфляции. В годовом исчислении общий CPI подскочил в Канаде до отметки 2,4%, при прогнозе роста до 2,3% – это наиболее сильный темп роста показателя с февраля этого года. Стержневой индекс ускорился в сентябре до 2,8% в годовом выражении (максимальное значение показателя с ноября 2023 года).
Также в среду были объявлены итоги двухдневного заседания ФРС. Регулятор реализовал базовый сценарий, снизив процентную ставку на 25 пунктов. Однако последующая риторика ЦБ оказала поддержку американской валюте. По словам Джерома Пауэлла, члены регулятора будут сохранять осторожность в условиях информационного вакуума из-за продолжающегося шатдауна. Кроме того, глава ФРС признал, что среди членов Федрезерва нет единого мнения относительно темпов снижения процентной ставки. Он отметил, что мнения «заметно расходятся», однако всё больше его коллег склоняются к тому, что перед следующим снижением процентной ставки «следует подождать хотя бы одно заседание».
Умеренно-ястребиные итоги оказали поддержку гринбеку – индекс доллара США обновил почти трехмесячный максимум, поднявшись в область 99-й фигуры.
Четверг
В период азиатской торговой сессии четверга Банк Японии подвёл итоги октябрьского заседания, сохранив все параметры монетарной политики в прежнем виде. Иена резко подешевела по всему рынку, реагируя на такие результаты октябрьской встречи. Во-первых, рынок ожидал услышать более ястребиный настрой, на фоне ускорения инфляции в Японии (как общей, так и базовой). Но председатель ЦБ озвучил достаточно размытые формулировки, без какой-либо конкретики. Во-вторых, эмоциональная реакция иены обусловлена ещё и «фактором Такаити». Ведь это первое заседание Центробанка после назначения нового премьер-министра Японии Санаэ Такаити, которая давно и последовательно выступает против повышения процентной ставки.
В период европейской сессии четверга был опубликован важный блок макроэкономической статистики. В Германии обнародовали данные по рынку труда: количество безработных сократилось на 1 тысячу (при прогнозе роста на 10 тыс.), а безработица осталась на уровне предыдущих месяцев (6,3%). Объем ВВП в третьем квартале показал нулевой рост, после сокращения на 0,3% в предыдущем месяце. Инфляция в Германии ускорилась до 0,3 м/м и 2,3% г/г (при прогнозе 0,2% и 2,2% соответственно).
Экономика еврозоны в третьем квартале выросла на 0,2% в квартальном исчислении (при прогнозе роста на 0,1%) и на 1,3% в годовом выражении. Оба компонента отчета вышли в «зелёной зоне».
Также в четверг состоялось октябрьское заседание Европейского Центробанка. Регулятор ожидаемо сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. В тексте сопроводительного заявления ЦБ заявил о том, что «заранее заданной траектории снижения ставок нет», и все будет зависеть от поступающих данных. На итоговой пресс-конференции Кристин Лагард также заявила о периоде большой неопределенности, на фоне глобальных торговых споров и геополитической напряженности. Трейдеры eur/usd фактически проигнорировали октябрьское заседание ЕЦБ, сосредоточившись на динамике американской валюты.
Пятница
В пятницу в Китае были опубликованы индексы PMI, которые отразили противоречивую картину. Индекс PMI для производственной сферы остался в зоне сокращения и снизился до отметки 49,0 (минимальное значение показателя с апреля этого года), тогда как большинство аналитиков прогнозировали более скромный спад – до 49,6. А от индекс активности в непроизводственной сфере прогнозируемо остался в зоне расширения, оказавшись на отметке 50,1 (то есть практически на уровне «сваливания»). Такие противоречивые результаты спровоцировали всплеск антирисковых настроений, оказав дополнительную поддержку доллару.
Также в пятницу мы узнали ключевые данные по росту инфляции в еврозоне. Согласно отчёту, общий CPI в октябре немного замедлился – с отметки 2,2% до 2,1%. Стержневой индекс потребительских цен остался на сентябрьском уровне (т.е. на отметке 2,4%), тогда как аналитики прогнозировали спад до 2,2%. Отчёт не впечатлил покупателей eur/usd, и пара осталась под давлением на фоне общего усиления гринбека.
В период американской сессии были опубликованы ключевые данные по росту экономики Канады за август. Выяснилось, что объём ВВП сократился на 0,3% м/м после слабого роста (на 0,2%) в предыдущем месяце. В годовом выражении канадская экономика выросла всего на 0,7%, после роста на 0,9%. Реагируя релиз, пара usd/cad вернулась в область 40-й фигуры.
В целом, минувшая неделя прошла под знаком укрепления американской валюты. Анонсированное Трампом торговое перемирие с КНР, а также «умеренно-ястребиные» итоги октябрьского заседания ФРС позволили долларовым быкам нанести контрудар во всех основных парах «мажорной группы». Надолго ли – это другой вопрос. Ведь если (вернее – когда) шатдаун завершится, BLS опубликует сентябрьские и октябрьские Нонфармы, после чего «голубиные» настроения на рынке могут возрасти, оказав существенное давление на гринбек.
