Подготовка инвесторов к заседанию ФРС 17-18 марта была полностью правильной. В понедельник-вторник евро вырос на 100 пунктов благодаря хорошим показателям индекса настроений в деловых кругах ZEW еврозоны – за март индекс увеличился с 52,7 до 62,4 – и базового индекса потребительских цен в еврозоне, рост которого в финальной оценке составил 0,7% г/г против ожидания 0,6% г/г. Повлияло и выступление главы ЕЦБ Марио Драги, отметившего улучшение в европейской экономике. В США в понедельник-вторник выходили данные чуть ниже прогнозов, и это также помогло евро приподняться. Объём промышленного производства США в феврале прибавил 0,1% против ожидания 0,3%, и число закладок новых домов в феврале составило 0,9 млн г/г против 1,05 млн г/г.
Важным фактором, влияющим на поток капиталов, было истечение 15 марта срока возможного привлечения Казначейством США внешнего долга. Теперь американским законодателям в срочном порядке необходимо этот вопрос решать вновь. За календарный год Казначейство увеличило долг на 648 млрд долларов, что в среднем составляло 54 млрд привлечения в месяц. В какой-то мере такой спрос внёс свою роль в укреплении доллара, и пока неизвестно, как сильно отразится на котировках прекращение столь объёмного спроса на доллары. Именно по этой причине, на наш взгляд, ЕЦБ пока не выкупает весь анонсированный объём по 60 млрд евро облигаций европейских стран в месяц – держатели долга теперь не видят альтернативы имеющимся активам. Объёмы по программе европейского LTRO на распределении в четверг остаются небольшими, хотя и оказались выше прогнозных 40 млрд евро, инвесторы выбрали 3-летних кредитов на 97,8 млрд евро, что всё же может говорить о небольшом повышении спроса на кредитование.
Главное событие недели – итоги заседания FOMC ФРС по монетарной политике. Регулятор исключил слово «терпение» из сопроводительного заявления, но заметно смягчил общий тон, в частности, усилил акцент на замедлении экономического роста. Прогноз роста экономики на текущий год ФРС понизила с 2,6%-3,0% до 2,3%-2,7% и по инфляции с 1,0%-1,6% до 0,6%-0,8%. После публикации релиза евро взметнулся на 445 пунктов, фунт на 420 пунктов (от минимума дня рост составил невероятные 530 пунктов), австралийский доллар на 230 пунктов. Но уже на следующий день весь рост почти был отыгран, что явилось, по нашей версии, результатом перераспределения позиций крупными игроками.
Британский фунт за неделю уже в минусе. Он теряет 15 пунктов благодаря неожиданному заявлению в четверг главного экономиста Банка Англии Эндрю Халдэйна о готовности ЦБ рассматривать понижение ставки и выкуп активов на свой баланс (QE), основанием к чему являются опасения банковских политиков о возможности развития дефляции.
На рынке полезных ископаемых ситуация изменилась не сильно. Нефть, благодаря ожиданиям снятия санкций с Ирана, который впоследствии сможет поставлять на рынок дополнительно 1 мл. баррелей, а также на новостях о новых рекордах в американских нефтехранилищах (прибавка за неделю составила 9,6 млн баррелей), торгуется ниже 55 долларов по марке Brent и ниже 46 долларов по Light Sweet. Железная руда снизилась до 58,03 $ за тонну, что в совокупности и позволило вырасти австралийскому доллару за неделю только лишь на 40 пунктов. На страницах деловой печати АТР вновь заговорили о закредитованности китайских банков и вероятных проблемах в этой сфере в ближайшем будущем.
Вызывает интерес ситуация на сельскохозяйственном рынке. Дело в том, что в понедельник метеорологи опубликовали прогноз о сильном надвигающемся потоке Эль-Ниньо в южной части Тихого океана. Прогноз по температуре в верхних слоях океана в тропиках повышен на 2-3 градуса выше средней, вероятность полноценного Эль-Ниньо составляет 60%. Американский климатический центр NOAA уже официально констатировал факт начала этого явления. В случае его сильного развития на значительной части планеты может быть понижение урожайности из-за засухи. Пшеница за неделю подорожала на 3,0%, фьючерсы на мороженую говядину прибавили 3,1%.
На предстоящей неделе выходят важные данные по США и еврозоне. В США это данные по инфляции, рынку жилья, заказам на товары длительного пользования, ВВП в финальной оценке. По еврозоне это индексы PMI.
Всем удачи!
