Najpravdepodobnejším scenárom pre ekonomiku USA je aj naďalej mierne spomalenie, ale hrozba recesie a stagflácie rastie a číha ako dravec v tieni. Odborníci zo spoločnosti Wells Fargo zdôrazňujú, že hospodárske a finančné riziká, ktorým čelí trh, sa dramaticky zmenili a ide o najvýraznejšiu zmenu od roku 2022.
Spoločnosť Wells Fargo vo svojej najnovšej správe konštatuje, že pravdepodobnosť mierneho spomalenia v prvom štvrťroku 2025 klesla na 40 %, pričom predtým to bolo 44 %. Pravdepodobnosť recesie a stagflácie zároveň stúpla na 27 %, resp. 28 %.
Hoci tento vývoj ešte nie je dôvodom na znepokojenie, analytici upozorňujú, že tento trend treba sledovať. Odporúčajú sledovať situáciu v nasledujúcich štvrťrokoch, najmä ak sa pravdepodobnosť stagflácie alebo recesie bude naďalej zvyšovať.
Výhľad naďalej zahmlieva neistota spojená s obchodnou politikou USA. V tejto súvislosti Wells Fargo predpokladá, že súčasné clá sa mierne znížia a do roku 2026 sa stabilizujú na úrovni približne 15 %. Napriek tomu organizácia nevylučuje mierny stagflačný šok.
Analytici predpovedajú, že rast HDP bude tento rok nerovnomerný vďaka spomaleniu spotrebiteľských aj podnikateľských výdavkov, pričom sa očakáva, že bude pokračovať aj na začiatku druhého štvrťroka 2025. V prípade, že clá zostanú zvýšené, mohli by sa zintenzívniť inflačné tlaky, čo by výrazne zvýšilo riziko recesie alebo stagflácie.
Wells Fargo varuje, že Federálny rezervný systém nemusí byť schopný ochrániť ekonomiku pred dôsledkami šokov spôsobených clami. Vzhľadom na to, že obe riziká sú v súčasnosti vysoké, analytici odporúčajú investorom a tvorcom politík, aby v nasledujúcich štvrťrokoch pozorne sledovali makroekonomické ukazovatele.
