Európsky biofarmaceutický sektor možno čakajú náročné časy, keďže administratíva amerického prezidenta Donalda Trumpa naznačuje, že by mohla zaviesť clá na dovážané európske farmaceutické výrobky. Washington sa teraz zameral na tento dôležitý priemysel.
Podľa analytikov spoločnosti Bernstein by takýto krok mohol priniesť zvládnuteľné krátkodobé riziká, ale z dlhodobého hľadiska by mohol zmeniť investičné prostredie v tomto sektore.
Správy naznačujú, že Trump môže v priebehu nasledujúcich dvoch týždňov oznámiť clá na farmaceutický tovar. Farmaceutické výrobky boli síce pôvodne vylúčené z tzv. colného balíka Dňa oslobodenia, ale táto výnimka sa môže kedykoľvek zmeniť a odvetvie sa ocitne v neistote.
V súčasnosti si európske farmaceutické firmy udržiavajú v USA silnú pozíciu a z amerického trhu generujú 40 až 60 % celkových príjmov. Niektoré spoločnosti prevádzkujú v USA výrobné a výskumné zariadenia, hoci nie všetky lieky sa tam vyrábajú alebo predávajú.
Menoví stratégovia spoločnosti Bernstein odhadujú, že ak by sa na náklady na tovar predávaný do USA uplatnilo 20 % clo, vplyv na zisk by sa mohol u hlavných európskych výrobcov liekov značne líšiť. Tento aktualizovaný scenár nie je taký negatívny ako predchádzajúce prognózy, ktoré predpokladali, že clá sa budú uplatňovať na celkové príjmy z predaja v USA, a nie na výrobné náklady.
Napríklad spoločnosť Sanofi v súčasnosti realizuje približne 50 % svojich obchodov v USA, vďaka čomu je vystavená miernemu riziku. Nižšie riziko hrozí spoločnostiam Novo Nordisk a Novartis, zatiaľ čo GlaxoSmithKline a belgická UCB sú najzraniteľnejšie, najmä kvôli chýbajúcim výrobným prevádzkam v USA.
Vedúci predstavitelia odvetvia varujú, že môže byť ťažké preniesť zvýšené náklady na amerických spotrebiteľov, takže je nepravdepodobné, že by sa stratené marže mohli získať späť prostredníctvom zvýšenia cien. Napriek tomu spoločnosti dúfajú v priaznivý výsledok.
Niektoré firmy už reagujú aktívnymi investíciami v USA a očakávajú zmenu obchodnej politiky. Patrí medzi ne aj spoločnosť AstraZeneca, ktorá nedávno oznámila nové výdavky vo výške 3,5 miliardy USD na prevádzku v USA. Spoločnosť Novartis sa zaviazala, že v nasledujúcich piatich rokoch investuje 23 miliárd USD do posilnenia svojej pozície v USA.
Finančný riaditeľ spoločnosti Sanofi tiež naznačil, že sa uvažuje o ďalších investíciách v USA. Odborníci však upozorňujú, že spoločnosti sa ocitli v neistote, keďže rozsah a štruktúra potenciálnych ciel zostávajú nejasné.
Ako uviedli analytici spoločnosti Bernstein, aj samotná hrozba môže stačiť na to, aby európske firmy prehodnotili svoje stratégie týkajúce sa USA.
