La reunión del BCE de este mes de octubre resultó realmente fatídica. El mercado no esperaba que el regulador europeo reconociera el efecto perjudicial de la inflación y, como ya se pensaba, siguiera los pasos de la Fed.
La reunión en sí y sus resultados no trajeron ninguna sorpresa. El banco dejó inalterados todos los parámetros de la política monetaria, pero el discurso de su presidenta, C. Lagarde, tuvo el efecto de una bomba en explosión.
¿Cómo se manifestó esto y cuáles son sus consecuencias?
Anteriormente, se asumía que el regulador europeo, que se mantuvo a raíz de la política monetaria de la Fed, eventualmente avanzaría. El BCE parece haberse dado cuenta finalmente de que los mantras y las esperanzas vacías no podrán devolver la tasa de inflación a un nivel aceptable del 2,0%. Al igual que Powell, Lagarde dijo que el crecimiento de la inflación será temporal, sin darse cuenta de que las causas de este fenómeno son fundamentalmente fuertes y solo su exclusión ayudará a frenar el crecimiento de los precios. Las principales razones fueron las medidas irreflexivas de incentivo que se llevaron a cabo no solo durante la pandemia sino también antes, después de la crisis de 2008-09. Bombeando la economía de la región con una oferta monetaria no garantizada, la política del BCE tropezó con la crisis del COVID-19, que expuso toda la nocividad de tales medidas.
La presidenta del BCE anunció en una conferencia de prensa que el Programa de Compra de Emergencia Pandémica (PEPP) se completará en marzo del próximo año, lo que está en total conformidad con las medidas esperadas por la Fed. Esta noticia obligó al mercado a creer que el regulador iniciará el proceso de subir las tasas de interés a mediados del próximo año, y no al final ni tampoco en 2023. Sin embargo, el BCE no sería el BCE si no hiciera evidente que aún se conservarán algunos de los antiguos programas de estímulo, y tal vez, incluso se apliquen algunos nuevos para compensar el golpe a la economía de la región, que se ha asentado fuertemente en las medidas de estímulo provocadas por la terminación de este tipo de medidas.
De hecho, se podrá decir que el Banco Central colmará de liquidez a los mercados con una mano y la retirará con la otra, lo que económicamente no es natural. Pero en la situación actual, no puede haber nada más en el contexto de la calidad de las élites gobernantes, tanto en la política como en la economía de Europa. Esto significa que el carro llamado "economía europea" definitivamente avanzará hacia el colapso económico.
Sin embargo, estas son las perspectivas para el futuro, y ¿qué se debe esperar del euro en el mercado de divisas ahora?
Creemos que si el fortalecimiento del euro, por ejemplo, frente al dólar, no ha terminado, seguirá siendo limitado. Esto se debe a que tanto la Fed como el BCE están implementando medidas económicas similares en sus propias economías. Al final de la reunión de noviembre, Powell también anunciará medidas para reducir el programa de EC, que neutralizará por completo toda la fortaleza limitada del euro, lo que significa que el par de divisas principal volverá nuevamente al rango, operando con el aumento local tanto alcista como bajista.
Pronóstico del día:
El par EUR/USD señaló su primer objetivo en 1,1665, y su crecimiento limitado puede continuar hoy en medio de la publicación de los datos de inflación de la UE. Si esta se fortalece, puede apoyar localmente el crecimiento del par, que se apresurará hacia el segundo objetivo de 1,1700 o incluso más alto a 1,1725.
El oro al contado también podría obtener soporte si el EUR/USD sube. La ruptura del nivel de 1805,00 puede permitir que el precio suba a 1830,00.
