Los índices bursátiles estadounidenses S&P 500, Dow Jones y NASDAQ siguen subiendo y actualizan cada día sus máximos históricos. Han pasado más de 24 horas desde el resultado de la reunión de la Fed. A estas alturas podemos afirmar que los mercados han digerido toda la información y han sacado las conclusiones oportunas. En primer lugar, conviene señalar que el mercado bursátil no reaccionó a los resultados de la reunión de la Fed. La moneda estadounidense en par con el dólar reaccionó muy débilmente. Se produjo algún movimiento, pero no se produjo un fuerte crecimiento de la moneda estadounidense. Así pues, desde nuestro punto de vista, los mercados han estado preparados durante mucho tiempo para que el programa QE comience a recortarse en 2021 y lo han tenido en cuenta en los instrumentos operados. Ciertamente, esto es así en general. Las conversaciones en torno a la reducción del programa QE comenzaron en el verano y los mercados han esperado todo el tiempo el anuncio de la Fed. Cabe recordar que en los últimos meses los índices bursátiles han seguido subiendo y el dólar estadounidense ha intentado fortalecerse frente a sus rivales. Estos movimientos podrían calificarse, por tanto, como "anticipo" por la reducción del QE. Y cuando la Fed finalmente hizo el anuncio a los mercados, nada cambió en general.
Por lo tanto, en los próximos meses los índices bursátiles estadounidenses podrían seguir subiendo, porque una cantidad bastante grande de dinero de la Fed seguirá fluyendo hacia la economía estadounidense. En principio, incluso se puede dar una suma exacta: 105.000 millones de dólares en noviembre y 90.000 millones en diciembre. Es decir, estas cantidades no son muy inferiores a los 120.000 millones de dólares que la Fed ha estado inyectando cada mes durante el último año y medio. Eso quiere decir que seguirá entrando suficiente dinero en la economía y parte de él fluirá hacia el mercado de valores. Por consiguiente, las acciones de muchas empresas seguirán subiendo de valor. La inflación también es un factor importante, desde nuestro punto de vista. La inflación en Estados Unidos sigue siendo elevada, por lo que muchos inversores buscan formas de preservar su capital de la devaluación. Y hay muchas opciones de cobertura, desde las criptomonedas hasta la compra de inmuebles en algún lugar de Dubai. Pero el mercado de valores estadounidense, que ha subido casi continuamente durante el último año y medio, sigue siendo una de esas opciones, por lo que se puede ganar buen dinero con él y proteger el capital de la devaluación. Así pues, mientras la inflación siga siendo bastante elevada o cuanto más crezca, los índices bursátiles estadounidenses también pueden seguir subiendo. Vamos a esperar que el final de la tendencia alcista comience cuando la inflación empiece a caer. Al fin y al cabo, esa es precisamente la razón por la que la Fed ha empezado a reducir su programa de estímulo. Según nuestros cálculos, es posible que esto no ocurra antes de marzo del año que viene. Es poco probable que haya un efecto notable en los primeros meses de la retirada del QE.
