Por el momento, el par EUR/USD está estancado. Cabe señalar que el bloque de estadísticas macroeconómicas de ayer fue polémico. Por ejemplo, el índice alemán de sentimiento empresarial del Instituto ZEW subió en febrero a 54 puntos, sin alcanzar el valor esperado de 55 puntos. Sin embargo, un indicador paneuropeo similar mostró una tendencia negativa, cayendo a 48 puntos frente al crecimiento previsto de 55 puntos. Los datos del mercado laboral fueron decepcionantes. Según una estimación preliminar, la tasa de empleo de la UE creció un 0,5%, que es la mitad del nivel previsto; los expertos esperaban que esta cifra rondara el 1,0%.
Mientras tanto, los informes de los EE. UU. salieron en la "zona verde". En particular, ayer se publicó el Índice de Precios al Productor (IPP), que es una señal temprana de cambios en las tendencias inflacionarias. El índice general subió al 1,0% en términos mensuales frente a un aumento del 0,5%. Este es el mejor resultado desde julio del año pasado. En términos anuales, el indicador subió a 9,7%. El índice básico de precios al productor, que excluye los precios de los alimentos y la energía, también resultó estar en la "zona verde", tanto en forma anual como mensual. El índice Empire Manufacturing, que se basa en una encuesta a los fabricantes del "distrito" de la FRB de Nueva York, también salió de la zona negativa. En enero, este indicador estuvo por debajo de cero por primera vez en mucho tiempo, pero subió a la marca de 3 puntos en febrero.
Los operadores de EUR/USD reaccionaron reflexivamente a los informes anteriores. El precio se redujo en casi 40 puntos, llegando al mínimo de 1,13 tras la publicación del índice de precios al productor. Sin embargo, el par volvió a la mitad de 1,13 después de unas horas.
Todo esto sugiere que el foco ahora es la geopolítica. La línea de negociación "Washington-París-Berlín-Kiev-Moscú" ha estado funcionando durante varias semanas, pero las partes aún no han alcanzado ningún resultado claro. Según los resultados de ayer, la situación sigue sin resolverse y la tensión en torno a Ucrania ha alcanzado proporciones sin precedentes en muchos años. El canciller alemán, Olaf Scholz, dijo que el presidente de Ucrania, Volodymyr Zelensky, "prometió firmemente" considerar proyectos de ley sobre el estatus de Donbas y enmiendas a la Constitución de Ucrania.
En otras palabras, la tensión geopolítica que podría convertirse en un conflicto militar aún no ha terminado. Los escenarios más negativos que se expresaron en los medios occidentales (principalmente estadounidenses y británicos) aún no se han implementado, pero es categóricamente imposible hablar hoy de desescalada. La situación se agravará aún más a favor de la moneda estadounidense, que volverá a tener una gran demanda como activo defensivo.
Por otro lado, los operadores del EUR/USD están esperando la publicación de hoy de las actas de la última reunión de la Fed. Este documento nos permitirá evaluar el estado de ánimo general de la Fed, en el contexto de los últimos datos inflacionarios. Cabe recordar que algunos representantes del regulador (en particular, Bullard) han pedido recientemente a sus colegas que implementen el escenario más agresivo. Por ejemplo, Bullard dijo que la tasa debería subirse inmediatamente en 50 puntos básicos en marzo y en otros 50 puntos el 1 de julio. Sin embargo, no todos sus colegas apoyan esto. Por ejemplo, Esther George, Mary Daly y Thomas Barkin cuestionaron si un ritmo tan agresivo de endurecimiento monetario era seguro y estaba justificado. Hoy, las minutas nos permitirán comprender qué tan fuerte es el sentimiento agresivo en el campo de la Fed.
Por lo tanto, la situación para el par es incierta. En mi opinión, la tendencia bajista sigue siendo prioritaria a medio plazo (y más aún a largo plazo), principalmente por la divergencia de posiciones del BCE y la Fed. Sin embargo, si hablamos de las perspectivas inmediatas, es muy probable que se produzca una corrección al alza. El "techo" de la corrección es el nivel de 1,1400 (el borde superior de la nube de Kumo en el marco de tiempo D1). Si el impulso correctivo comienza a desvanecerse en esta zona de precios, es recomendable considerar posiciones cortas con el primer objetivo en 1,1330 (la línea media del indicador de Bandas de Bollinger en el mismo marco de tiempo).
