Los temas dominantes en los mercados siguen siendo la proximidad de la fecha de la reunión de la Fed, que dará inicio al ciclo de endurecimiento de la política monetaria, así como las tensiones geopolíticas en torno a Ucrania, que escalan con un objetivo no del todo claro, pero de consecuencias bastante definidas.
El presidente estadounidense, Joe Biden, está convencido de que Rusia invadirá Ucrania en los próximos días. Dado que el lider ruso niega la preparación de tal invasión, se puede suponer que en los próximos días habrá una provocación a gran escala que cambiará el panorama geopolítico en el continente europeo.
Los mercados bursátiles de EE. UU. y Europa cerraron el viernes en territorio negativo, pero los países de Asia-Pacífico, contrariamente a las expectativas, cotizan en direcciones diferentes, es decir, los jugadores no consideran altos los riesgos de un aumento de las tensiones.
Los datos semanales de la CFTC reflejan un mayor debilitamiento del sentimiento alcista sobre el dólar estadounidense, la posición larga acumulada cayó en 1,301 mil millones durante la semana del informe, a 7,164 mil millones, el nivel más bajo desde agosto de 2021.
El presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, está listo para iniciar un ciclo de subidas de tasas, pero no ve ninguna razón para empezar inmediatamente con un +0,5 %. El gobernador Lael Brainard está programado para 7 aumentos este año, mientras que el presidente de la Fed de Chicago, Charles Evans, confirmó el estado de ánimo general, pero sin detalles. El próximo discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en el Congreso el 2 y 3 de marzo, donde presentará un informe semestral sobre política monetaria, debe considerarse un evento clave. A menos, por supuesto, que la información sobre los resultados de estas audiencias llegue a los medios de comunicación en su totalidad.
Suponemos que el dólar permanecerá bajo una ligera presión hoy, pero la actividad se reducirá debido a que los bancos en los EE. UU. están cerrados por la celebración del Día de los Presidentes.
EURUSD
La presión inflacionaria en la zona del euro continúa creciendo. Los precios industriales en Alemania subieron en enero un 2,2% (1,5% previsto), un aumento anual del +25%, que es altísimo, y no cabe duda de que parte de este crecimiento se trasladará a la inflación al consumidor. La resolución de la crisis de la cadena de suministro no se espera hasta el verano, pero hoy la atención se centrará en los informes del PMI. Si los informes muestran una buena recuperación de la actividad empresarial, aumentarán las posibilidades de que el BCE comience a normalizar la política monetaria "más temprano que tarde" y aumentará la demanda del euro.
La posición larga neta en el euro aumentó durante la semana del informe en 1,214, alcanzando los 6,756 millones, el nivel más alto desde agosto. La escalada de las tensiones geopolíticas en Europa aún no ha dado resultados, el precio de cierre sigue subiendo, lo que supone un ánimo general alcista para el euro, cuya puesta en marcha sigue bloqueada.
El euro está tratando de formar un estado de ánimo alcista, el soporte de 1,1309 aún resiste, suponemos que los intentos de subir continuarán. El objetivo más cercano es el borde del canal 1,1440/50, luego 1,1480/1500.
GBPUSD
Las ventas minoristas de enero aumentaron 1,9% o 9,1% a/a, ambas cifras son mayores a las esperadas y refuerzan el crecimiento de las expectativas inflacionarias. Los analistas de NIESR sugieren que la inflación alcanzará su punto máximo en abril de 2022 en el rango de 5,9%-6,2%, pero no excluyen que la inflación pueda subir a 7% y mantenerse cerca de este nivel hasta octubre.
Todavía no hay cambios en la posición del Banco de Inglaterra. El miércoles, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, hablará en el Parlamento del Reino Unido y, muy probablemente, anunciará algo específico, luego de lo cual los mercados pueden cambiar sus pronósticos para la tasa. Mientras tanto, partimos del hecho de que el escenario agresivo sigue siendo el dominante y, en consecuencia, la libra tiene cierta ventaja sobre el dólar.
El cambio semanal de la libra es de +913 millones, se ha formado nuevamente una posición alcista de +189 millones, el sobrebalance es mínimo, podemos hablar más bien de un posicionamiento neutral. Al mismo tiempo, el precio de liquidación continúa moviéndose hacia el norte, ya que hay una mayor demanda en el mercado de valores del Reino Unido, lo que forma la demanda de la libra. El precio de liquidación está por encima del precio al contado actual y por encima del promedio a largo plazo, lo que da motivos para esperar un crecimiento continuo.
La libra está intentando reanudar el crecimiento, asumimos que el objetivo de 1,3750 se alcanzará en un futuro muy cercano, luego el objetivo de 1,3830/40.
