A principios de esta semana, la aversión al riesgo prevalecía en el mercado global en medio del calor de las pasiones geopolíticas entre Rusia y Ucrania. Esto ejerce presión sobre el euro y apoya al dólar. Sin embargo, en cualquier momento la situación puede cambiar drásticamente.
En el corto y mediano plazo, los riesgos de colapso de los activos de riesgo se mantienen. La razón es la difícil situación en torno a Ucrania, en particular en el Donbas. En este contexto, los mercados se apresuraron a poner en los precios una solución exitosa a los problemas geopolíticos, según creen los expertos.
La inestabilidad actual ha afectado negativamente a las divisas clave, llevándose la mayor parte de las menores. Los analistas, dada la persistencia de las tensiones geopolíticas y la ausencia de otros impulsores clave del mercado, confían en el crecimiento de las monedas refugio. El dólar está en primer lugar aquí, luego el yen y el franco suizo. Esta semana, las monedas protectoras recibirán algo de apoyo, según creen los expertos.
La moneda estadounidense espera que la Reserva Federal le extienda una mano amiga. Recordemos que los mercados están a la espera de la confirmación de una posible subida de tasas de la Fed en marzo (en 50 pb). La relativa confianza de los mercados está respaldada por el próximo discurso de los halcones del FOMC, que está previsto para esta semana.
La disonancia en las expectativas del dólar fue introducida por la incertidumbre de los representantes del banco central sobre el momento de la subida de tasas. Parece que la Fed ha retrocedido temporalmente, dando un paso atrás en el endurecimiento de la política monetaria. Como resultado, los comentarios cautelosos de los representantes del banco central debilitaron levemente la demanda de USD.
El pasado viernes 18 de febrero, John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, destacó la conveniencia de subir la tasa en marzo. El funcionario se adhiere a la idea de avances lentos en relación con la elevación de tasas. Cabe señalar que muchos representantes del FOMC temen los gestos excesivos en el tema del endurecimiento de la política y el impacto negativo de las medidas tomadas en el crecimiento económico. Tales medidas incluyen un rápido aumento de la tasa de interés en marzo (en 50 puntos porcentuales).
Los datos ambiguos sobre el índice de precios al productor en los Estados Unidos echan leña al fuego. Según los informes, en enero de 2022, este indicador aumentó un 9,7%, mientras que las previsiones de los economistas se situaron en el valor de 9,1%. Esto no es solo una llamada de atención, sino una verdadera campana de alarma para la economía, los expertos están seguros. En la situación actual, la demora por parte de la Fed es inaceptable.
Sin embargo, ninguno de los bancos centrales muestra prisa por subir las tasas. El retraso no solo lo nota la Fed. El Banco Central Europeo también tomó el camino de la lentitud. Se parece a las tácticas de los tigres que acechan en la jungla financiera. El sentimiento de cautela en la eurozona se ha intensificado en medio de indicadores macroeconómicos mixtos.
Según las estimaciones actuales, el PMI total de la eurozona aumentó a 55,8 puntos frente a los 52,7 puntos proyectados, alcanzando un nivel récord en los últimos cinco meses. A su vez, en febrero, el índice de gerentes de compras del sector manufacturero (PMI) se ubicó en 58,4 puntos, con mínimos de dos meses. En cuanto al índice de actividad empresarial en el sector servicios de la eurozona, se disparó 55,8 puntos frente a los 52 puntos esperados. El indicador mostró un máximo de tres meses, lo que alarmó a los expertos.
Al analizar la situación macroeconómica general, los expertos señalan que la economía de la eurozona ha recuperado su dinámica. Esto se vio facilitado por la renovada demanda de una serie de servicios de consumo, como viajes, recreación y entretenimiento. Se brindó asistencia adicional mediante una solución parcial al problema del suministro.
Sin embargo, el efecto positivo de los optimistas indicadores empresariales de la eurozona se ha reducido significativamente debido a la complicación de la situación geopolítica. Esto provocó la "fuga" de los inversores de los riesgos y redujo la demanda de divisas de riesgo, en particular para la europea. El estado actual de las cosas ha provocado un desequilibrio en el par EUR/USD. El lunes 21 de febrero, el par clásico alcanzó un alto nivel de 1,1390, pero estos logros quedaron en nada. En la mañana del martes 22 de febrero, el par EUR/USD cotizaba en 1,1304.
La moneda europea tiene que gastar mucha energía para mantenerse a flote. Sin embargo, el EUR es impotente frente a la geopolítica, enfatizan los expertos. El martes, el euro se hundió notablemente, lo que refleja el fortalecimiento del conflicto geopolítico entre Rusia y Ucrania. Los datos macro de la eurozona tienen poco impacto en el euro en el contexto de la confrontación en curso, creen los analistas.
El par EUR/USD mostró un impulso alcista a principios de esta semana, subiendo por encima de 1,1350 en medio del apetito por el riesgo. Los economistas optimistas esperan que el par conquiste un nuevo pico: 1,1400, pero a la luz de los acontecimientos actuales, esto es poco probable. El contexto tenso contribuye al hundimiento global de los principales activos financieros, el retiro de los inversores hacia las monedas protectoras y el desconocimiento de las riesgosas.
