Como esperábamos, los mercados reaccionaron a los resultados de la reunión de la Fed de una manera completamente diferente a lo que cabría esperar. Recordemos que la subida de tasas, e incluso la más agresiva desde 2000, se suponía que iba a respaldar el tipo de cambio del dólar, además de provocar una caída en el mercado de valores. En la práctica, todo sucedió exactamente al revés. Esto sucedió porque los mercados ya estaban listos para un aumento del 0,5% desde hace mucho tiempo. Asimismo, la afirmación de Powell de que la Fed comenzará a reducir su balance no se convirtió en noticia. Sin embargo, no haríamos ninguna conclusión fuerte sobre la imagen técnica. El caso es que sucede que los mercados no reaccionan de la forma más lógica, pero eso no quiere decir que la tendencia anterior ahora se rompa. El dólar estadounidense, por ejemplo, todavía tiene muchas más razones para crecer que el euro o la libra. Y un aumento adicional en la tasa clave anunciada por Powell significará que los activos seguros continuarán creciendo en su rentabilidad, aumentando la demanda por sí mismos y reduciéndola para activos de riesgo, como acciones o criptomonedas. Por tanto, nos mantenemos con nuestra opinión inicial de que la bolsa está a la espera de una corrección global en 2022. La Fed ha subido el tipo hasta ahora solo un 0,75% (en total). Este año puede crecer hasta un mínimo del 2,5%. Es poco probable que, en el contexto de tales cambios en la política monetaria, el mercado de valores pueda mostrar un crecimiento.
En la conferencia de prensa, Jerome Powell abordó muchos temas de interés para el mercado. En particular, dijo que la estabilización de precios sigue siendo el objetivo número 1 del regulador, y en condiciones de rápido crecimiento de los precios de los alimentos y la energía, sería recomendable aumentar el costo de los préstamos y "enfriar" la economía. La Fed cree que subir la tasa hará que el gasto disminuya, pero no tanto como para provocar una recesión en la economía. Powell también señaló que el comité monetario también considerará un aumento de la tasa del 0,5% en las reuniones de junio y julio, por lo que en tres meses la tasa puede subir al 2%. Sin embargo, el titular de la Fed rechazó la propuesta de subir la tasa de inmediato en un 0,75%. Powell también señaló que los "confinamientos" en China interrumpen aún más las cadenas de suministro, y el conflicto militar en Ucrania provoca un aumento aún mayor en los precios del petróleo y los alimentos. Así, la Fed pretende luchar contra los factores externos que escapan a su control elevando la tasa y reduciendo el balance. Por eso creemos que incluso llevar la tasa a un nivel neutral puede no conducir a una caída grave de la inflación, ya que el conflicto en Ucrania y la difícil situación con la pandemia no terminarán con esto. Muchos expertos también creen que declarar abiertamente que un aumento en la tasa no abrirá fábricas en China y no aumentará el suministro de granos de Ucrania.
