El dólar volvió a mostrar su carácter al comienzo de la semana de negociación, siguiendo el rendimiento de los bonos del Tesoro. El índice del dólar estadounidense probó nuevamente la cifra 104 y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años alcanzó el 3,199%. El fortalecimiento de la moneda estadounidense afectó a todos los pares del "grupo principal". Y el par GBP/USD no fue la excepción aquí: la libra actualizó otro mínimo hoy, cayendo a la mitad de la cifra 22.
El par ha estado cayendo activamente por cuarta semana consecutiva y, para ser más precisos, desde el 18 de abril. En menos de un mes, los bajistas GBP/USD recuperaron casi 800 puntos: el precio se desplomó desde la cifra 30. Los retrocesos al alza correctivos (a veces bastante grandes) hicieron posible que los operadores abrieran posiciones cortas a un mejor precio. El Banco de Inglaterra (BoE) tampoco ayudó a la libra, que aumenta constantemente la tasa de interés, ni a un aumento récord de la inflación en el Reino Unido. Todos estos factores fundamentales fueron percibidos de manera opuesta, a través del prisma de la inesperada indecisión del banco central británico. Cada vez más, hay tesis de que el banco central pronto tomará un descanso en el proceso de endurecimiento de la política monetaria, por temor a una mayor caída en la economía del país. La reunión de mayo del BoE fue indicativa a este respecto. Fue tras el anuncio de los resultados de esta reunión que el par GBP/USD retomó la tendencia bajista, cayendo más de 300 puntos en tan solo dos días. Las dudas del banco central de Inglaterra en el contexto de la posición decidida de la Reserva Federal empujan al par a nuevos mínimos.
Permítanme recordarles que en la reunión de mayo, los miembros del BoE empeoraron drásticamente sus pronósticos macroeconómicos. Por ejemplo, en 2023, el banco central espera que la economía se contraiga un 0,25%, mientras que anteriormente se esperaba que creciera un 1,25%. En 2024, según la previsión actualizada, el volumen del PIB aumentará un 0,25%, mientras que las previsiones anteriores hablaban de un crecimiento del 1%. Al mismo tiempo, el banco central elevó significativamente la estimación de la inflación en el Reino Unido en 2022 (a un máximo de 40 años, del 5,75% al 10,25%).
En otras palabras, los riesgos de estanflación son crecientes, adquiriendo contornos bastante específicos.
En la conferencia de prensa final, el gobernador del BoE, Andrew Bailey, criticó a los miembros de línea dura que piden al banco central que tome medidas más activas para endurecer la política monetaria. Aclaró que el proceso de subir la tasa de interés tiene un lado malo, un lado negativo, que también hay que tener en cuenta. Por cierto, según Reuters, dos miembros del Comité durante la reunión expresaron dudas de que la tasa debería subirse en la reunión de mayo. En su opinión, el banco central "ya ha hecho bastante", por lo que hay que esperar el efecto de las medidas ya tomadas. Y aunque la decisión de facto sobre la tasa fue adoptada por unanimidad, no es la primera vez que miembros del banco central muestran tal actitud. Anteriormente, Jon Cunliffe pidió abiertamente una pausa: votó en la reunión anterior en contra del aumento de la tasa.
Hugh Pill, economista jefe del BoE, echó leña al fuego anteayer. Afirmó que el banco central "no debería reaccionar de forma exagerada a los eventos a corto plazo" y no debería ser "demasiado agresivo" en sus políticas.
En otras palabras, en el contexto de una posición tan cautelosa e indecisa del BoE, así como en el contexto de los crecientes riesgos de estanflación, la libra comenzó a perder su atractivo. Según varios expertos (en particular, TD Securities de Canadá), el banco central elevará la tasa de interés en junio y posiblemente en agosto, después de lo cual adoptará una actitud de espera. Los últimos comentarios de Hugh Pill "cimentaron" esta versión, ejerciendo más presión sobre la moneda británica.
Es decir, ahora podemos hablar de la divergencia de las tasas del BoE y la Reserva Federal, cuyos representantes siguen decididos e incluso agresivos en el contexto de nuevos pasos para endurecer la política monetaria. La probabilidad de una subida de tipos de la Fed de 50 puntos en junio aumentó tras la publicación del último informe no agrícola. Si la inflación estadounidense no resulta decepcionante el miércoles, en este caso se podrá contar con un aumento de 50 puntos tras los resultados de la reunión de julio. Además, el mercado volverá a hablar de la probabilidad de un movimiento de 75 puntos, aunque, en mi opinión, este escenario es poco probable. Pero aquí incluso los rumores relevantes empujarán al dólar hacia arriba.
Por lo tanto, las expectativas de línea dura sobre las acciones adicionales de la Fed y las señales decepcionantes del BoE permiten que los bajistas del par GBP/USD conquisten más y más territorios de precios. La tendencia a la baja claramente no se ha agotado. Además, si el informe de inflación de EE. UU. que se publicará el miércoles resulta estar en la zona verde, es posible que los bajistas se acerquen a la parte inferior de la figura número 22.
El panorama técnico también habla de la prioridad de las posiciones cortas en el par GBP/USD. En particular, el indicador Ichimoku en los gráficos H4, D1 y W1 ha formado una señal bajista de Parade of Lines. Además, el precio en todos los marcos de tiempo superiores se encuentra en la parte inferior o entre las líneas media e inferior del indicador de Bandas de Bollinger, que se encuentra en el canal extendido. Los indicadores de tendencia son confirmados por el oscilador MACD, que se encuentra en la zona de sobrecompra. El nivel de soporte (objetivo del movimiento bajista) es la línea inferior del indicador de Bandas de Bollinger en el gráfico diario, que corresponde al precio de 1,2220. En esta zona de precios, sería recomendable tomar ganancias y adoptar una posición de esperar y ver.
