La mejor cura para los precios altos son los precios altos. ¿A qué nivel tiene que subir el petróleo para que los productores estadounidenses y europeos vuelvan a producir? El primero lo redujo debido a los requisitos de los accionistas, el segundo - para reducir la contaminación ambiental. Cuando llegó el momento de salvar la economía mundial, la capacidad sobrante se estaba agotando. Será posible contar con un aumento en la oferta solo cuando Brent se dispare a $ 140-150 por barril.
Los problemas con la producción de petróleo son típicos no solo de Europa y los EE. UU., sino también de Medio Oriente, África y América del Sur. Dentro de la OPEP, se cree que solo Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos tienen la capacidad adicional necesaria para aumentar la producción. Al mismo tiempo, Francia confía en que los Emiratos están trabajando al límite, y +150.000 b/d es lo máximo que es capaz de hacer Riad. De acuerdo, minúsculo en comparación con los 2 millones de bpd esperados. Parece ser cierto, dado que el ministro de Energía de los Emiratos Árabes Unidos, Suhail al-Mazrouei, dijo que la producción del país está cerca del techo de 3,168 millones de b/d. Eso es lo que compone su cuota en la OPEP.
En cuanto a África y América del Sur, según cálculos de Bloomberg, debido a conflictos políticos, la producción de petróleo en Libia se ha reducido a la mitad desde mediados de abril a unos 600.000 b/d, y Ecuador advirtió de un cese total de la producción de petróleo por valor de unos 520 millones de b/ d debido a huelgas antigubernamentales.
Mientras continúe el desplazamiento de Rusia de los mercados, y no haya quien lo reemplace, al Brent solo le queda una cosa: crecer.
El transporte marítimo desde Rusia en realidad cayó un 20 % en la semana hasta el 24 de junio, cayendo al mínimo desde finales de marzo. Sin embargo, esto se debe a trabajos de reparación y es poco probable que esté relacionado con sanciones. El indicador es capaz de recuperarse en un futuro próximo.
Dinámica del transporte marítimo de petróleo desde Rusia.
Mientras tanto, el G7 discutió seriamente la posibilidad de fijar un precio máximo para el petróleo de la Federación Rusa para limitar los ingresos de Moscú. El mecanismo es que si alguien necesita servicios de transporte y seguros, debe revender el petróleo ruso a un precio deliberadamente bajo. Potencialmente, esto tendrá un impacto positivo en la economía mundial, ya que desacelerará la inflación. Sin embargo, pueden surgir serios problemas con la implementación de las medidas propuestas.
Brent, gráfico diario
Así, los problemas de oferta son evidentes, lo que refuerza la estructura alcista del mercado petrolero, conocida como backwardation. La diferencia entre futuros con fechas de ejecución cercanas supera los 4 dólares por barril, lo que indica escasez de oferta. En este contexto, la consecución de cero puntos en el número de infectados en Shanghái y Pekín y la decisión de China de acortar el periodo de aislamiento de los turistas que se quedan en el país contribuyen al crecimiento del petróleo ante la esperanza de un aumento de la demanda mundial.
Técnicamente, el regreso de las cotizaciones del Brent por encima del nivel de referencia en $114 por barril nos dio la oportunidad de formar posiciones largas. Recomiendo aumentarlas periódicamente con objetivos de $120 y $124.
