El dólar estadounidense vuelve a tener una gran demanda. El dólar recuperó las posiciones perdidas frente al euro y finalmente rompió el rango de precios de 1,0130-1,0280, dentro del cual había estado operando durante casi cuatro semanas. El nivel de paridad está nuevamente en el horizonte, lo que sirve como el nivel de soporte clave y fuerte para el par EUR/USD.
Permítanme recordarles que los bajistas probaron la fuerza de la línea de precios de 1,0000 hace poco más de un mes, el 14 de julio. Luego, el par actualizó el precio mínimo de 20 años, alcanzando 0,9953. Pero al mismo tiempo, los bajistas no lograron afianzarse por debajo de la paridad: no se atrevieron a mantener posiciones cortas en tales fondos. Se esperaba que la iniciativa fuera tomada por los alcistas del EUR/USD, que organizaron una corrección a gran escala que, sin embargo, terminó con bastante rapidez. Los operadores no rompieron el precio máximo alrededor de la tercera cifra. Aunque hubo un intento correspondiente: en medio de una desaceleración en los indicadores de inflación de EE. UU., los alcistas llegaron a 1,0370. Permanecieron en esta zona de precios durante solo dos días, después de lo cual el par comenzó a deslizarse hacia abajo nuevamente.
Cabe señalar que la tendencia a la baja se reanudó con renovado vigor en un momento en que el crecimiento de la inflación estadounidense se desaceleró por primera vez en muchos meses. Las últimas publicaciones sobre el crecimiento del índice de precios al consumidor en los EE. UU., el índice de precios al productor y el índice de precios de importación en la zona roja. Pero los operadores interpretaron las cifras publicadas a su manera: según la mayoría de los expertos, la inflación en los Estados Unidos sigue siendo demasiado alta, lo que permite a la Reserva Federal endurecer la política monetaria (aunque no a un ritmo agresivo). Además, la caída del IPC en julio se debió principalmente a una desaceleración en el crecimiento de los precios de la energía (cuyo costo aumentó un 32% después del mayor crecimiento en junio, cuando se registró un máximo de 42 años de 41,6%). La estructura del informe dice que el mes pasado la gasolina subió un 44%, mientras que el aumento fue del 60% en junio (el máximo desde marzo de 1980). Los precios del gas natural han subido un 30% tras escalar casi un 40% en junio, el máximo desde otoño de 2005. Todos los demás componentes del IPC no abandonaron sus posiciones en julio y continuaron su movimiento alcista.
Y aunque el mayor ritmo de endurecimiento de la política monetaria de la Fed dependerá de los datos que lleguen, los analistas no tienen dudas de que en la reunión de septiembre el banco central subirá la tasa en al menos 50 puntos. E incluso este "bajo" condicional le permite a la Fed estar por delante del Banco Central Europeo, cuyos representantes aún están discutiendo cuánto aumentar las tasas en septiembre: 50 o 25 puntos.
En general, el empeoramiento de la crisis energética en previsión del período otoño-invierno sirve como un ancla pesada para el par. A pesar del bajo crecimiento de la economía europea en el segundo trimestre (0,7%), muchos expertos dan la voz de alarma, recordando el creciente coste del combustible azul. El precio del gas en Europa está por encima de los 2.000 dólares y hoy ha actualizado otro récord de varios meses, en respuesta al flujo de noticias de la Federación Rusa.
Gazprom anunció que la única turbina Nord Stream se detendrá el 31 de agosto para realizar reparaciones. Según datos preliminares, los trabajos de reparación durarán al menos tres días. Esto significa que durante tres días no se suministrará gas a través de este gasoducto: el suministro de combustible azul para este tiempo a través de Nord Stream se detendrá por completo.
En el contexto de este comunicado de Gazprom, las cotizaciones bursátiles del gas en Europa subieron un 4,6% y por primera vez desde marzo superan la marca de los 2.700 dólares los mil metros cúbicos. Según Bloomberg, el coste del gas en la Unión Europea es ahora unas 12 veces superior a lo habitual en esta época del año. Al mismo tiempo, el gasto de los hogares y las empresas se está disparando en medio de presiones de precios récord. Los analistas de Bloomberg señalan que Europa ya ha perdido alrededor de la mitad de su producción de zinc y aluminio debido a los altos precios de la energía. Y con el inicio del período otoño-invierno, se espera que la situación empeore: el combustible se vuelve demasiado caro para el uso industrial y la producción de energía. Es decir, las fábricas cerrarán o suspenderán sus actividades. Por cierto, los últimos informes de muchos institutos de investigación (índices GfK, IFO, ZEW, PMI) reflejaron el creciente pesimismo de los representantes del entorno empresarial europeo, tanto sobre la situación actual como sobre las perspectivas futuras, especialmente con respecto al próximo invierno.
Es obvio que en tales condiciones será difícil (si no imposible) que el BCE endurezca la política monetaria a un ritmo agresivo. La Fed estará un paso por delante del BCE en este sentido, y con el tiempo esta brecha solo aumentará. Por lo tanto, incluso los primeros signos de una desaceleración en el crecimiento de la inflación de EE. UU. no rompieron el dólar: después de un aumento correctivo, los bajistas EUR/USD tomaron la iniciativa para el par.
Al mismo tiempo, en mi opinión, no vale la pena considerar los objetivos de precios a la baja ubicados por debajo del nivel de paridad ahora. Los alcistas del EUR/USD no pueden revertir la tendencia, pero pueden organizar una contraofensiva correctiva, especialmente alrededor del nivel de soporte clave de 1,0000. Por lo tanto, las posiciones cortas deben considerarse solo en retrocesos correctivos, con objetivos de 1,0050 y 1,0010.
