Los índices PMI publicados el lunes fueron en general más débiles de lo previsto. El índice compuesto de la eurozona cayó a 47,1 desde los 48,1 y 47,6 esperados debido al crecimiento de la producción, que cayó bruscamente a 46,6 desde 48,4, los componentes de pronóstico de la encuesta indican una mayor contracción y las cifras para Alemania parecen particularmente sombrías. El índice de actividad comercial en los Estados Unidos también disminuyó inesperadamente, a 47,3 desde 49,2, con una fuerte caída en el índice de actividad comercial en el sector de servicios de 49,3 a 46,6. En el mercado estadounidense, tradicionalmente se presta más atención a los índices ISM, sin embargo, los índices de S&P Global dan una imagen clara: la recesión puede estar más cerca de lo que parece.
A pesar de que la tasa de crecimiento del PIB de China en el tercer trimestre (datos publicados el lunes) resultó ser mejor que las previsiones, la publicación no tuvo un impacto positivo en las monedas dependientes de China, como NZD y AUD. La razón de esto es la expansión de las restricciones de Covid en China, que ejercen presión sobre la demanda y, como resultado, sobre la balanza comercial exterior de Australia y Nueva Zelanda.
Es probable que los mercados recuperen el crecimiento del apetito por el riesgo, la última señal recibida de la Reserva Federal es la voluntad de reducir ligeramente el ritmo de las subidas de tipos. Esta señal se emitió primero como información privilegiada del WSJ, luego recibió la confirmación de un miembro de la Fed, Mary Daly, después de lo cual hubo una semana de silencio, lo que significa que no habrá nuevas aclaraciones. En consecuencia, ya no es necesario esperar que el dólar crezca en las condiciones actuales, asumimos que se negocia en un rango lateral, los riesgos se están desplazando a favor de algún debilitamiento del dólar.
NZDUSD
El informe de inflación del tercer trimestre resultó sombrío. Luego de alcanzar un máximo multianual de 7,2% en el 2T, se esperaba que la inflación bajara a 6,5%, pero la caída fue apenas perceptible (+7,2%), pero los componentes de la inflación subyacente aumentaron sin excepción.
La inflación de los servicios también sigue acelerándose, lo que es poco probable que cambie en el futuro cercano, dada la tasa de desempleo extremadamente baja y el crecimiento de los salarios.
Un fuerte aumento de la inflación subyacente obliga a revisar las previsiones de la tasa. ANZ Bank cree que ya en febrero de 2023, la tasa del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda subirá al 5%, es decir, el RBNZ estará por delante de la Fed en la tasa de crecimiento de la tasa, lo que le dará al kiwi la oportunidad de comenzar a crecer contra el dólar. El pronóstico para la próxima reunión del RBNZ en noviembre cambió a favor de un aumento de 75 puntos, la claridad puede llegar el 2 de noviembre, cuando se publicará el informe trimestral sobre el mercado laboral. Si resulta ser más fuerte que las previsiones, y todo apunta a eso, entonces aumentarán las posibilidades de un endurecimiento más rápido por parte del RBNZ, lo que puede conducir a un aumento en el interés por el dólar neozelandés.
Pero es demasiado pronto para hablar de ello todavía. La posición corta neta en NZD, como se desprende del informe de la CFTC, disminuyó en 15 millones durante la semana del informe, a -1,05 mil millones, el posicionamiento es bajista, no hay señales de un cambio en el estado de ánimo de los jugadores. El precio estimado está por debajo del promedio de largo plazo, se dirige a la baja, el kiwi continúa bajo presión.
La probabilidad de que el NZDUSD salga por encima de la zona de resistencia de 0,5760/85 se considera baja, las posiciones cortas desde los niveles actuales y una parada por encima de 0,5810 son relevantes, el objetivo es el mínimo de 0,5464 de marzo de 2020, donde es probable un intento por romper por debajo. Este escenario se cancelará si el informe del mercado laboral resulta ser mejor de lo esperado y se revisa al alza la previsión de la tasa del RBNZ.
AUDUSD
Los eventos clave para Australia esta semana serán la presentación del presupuesto en primera lectura y la publicación del informe de inflación del tercer trimestre el miércoles. El presupuesto puede tener un impacto en el tipo de cambio del AUD en términos de previsiones de PIB y el balance general de gastos e ingresos, lo que tendrá un cierto impacto en la posición del RBA, en cuanto a la inflación, la previsión por el momento es un crecimiento del 1,5% t /t, mientras que los riesgos, como en el caso de Nueva Zelanda, se mueven hacia arriba. Si la inflación resulta ser más alta que las previsiones, el dólar australiano seguirá aproximadamente el mismo escenario que el dólar neozelandés: las previsiones para la tasa RBA se revisarán al alza, lo que puede conducir a la formación de un impulso alcista correctivo para el dólar australiano. Pero hasta que se publique el informe, es demasiado pronto para hablar de tal escenario.
La posición corta neta en AUD aumentó en 269 millones durante la semana del informe, a -2,231 mil millones, el posicionamiento es bajista, el precio estimado está por debajo del promedio a largo plazo y está dirigido a la baja. No hay señales de que el dólar australiano esté al alza.
La probabilidad de que el AUDUSD supere el máximo local de 0,6414 es baja, es razonable utilizar intentos alcistas para posiciones cortas, el objetivo a largo plazo sigue siendo 0,5513.
