Esta semana bien podría considerarse festiva. En primer lugar, este domingo es la Navidad católica. En segundo lugar, prácticamente no habrá noticias de trasfondo. En el Reino Unido en particular, el informe más interesante de la semana será el PIB del tercer trimestre. Sin embargo, ésta será la tercera estimación del indicador en el tercer trimestre. Las dos estimaciones anteriores arrojaron una disminución del 0,2%, aunque inicialmente se esperaba una caída del 0,5%, por lo que es poco probable que la tercera estimación sea muy diferente de las dos primeras.
Ahora bien, como ya he dicho en artículos anteriores, mucho depende ahora de las tasas del BCE, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal. Aunque los ciclos de subidas de tasas están llegando a su fin, el BCE y el Banco de Inglaterra aún no han conseguido acercarse a la tasa de la Fed. En Estados Unidos se espera que aumente hasta el 5,25%, mientras que en la UE se sitúa en el 2,5% y ya ha empezado a disminuir. Christine Lagarde nunca ha hablado del valor final de la tasa a la que aspira el BCE, y Luis de Guindos señaló ayer que no sabe hasta qué valor habrá que subir la tasa de interés. Dijo "no sé hasta qué valor subirá la tasa", y sonó como "no sé hasta qué valor podremos subir la tasa". Pero la incertidumbre del BCE es poco.
En el Reino Unido, el Banco de Inglaterra lleva ya ocho reuniones consecutivas subiendo la tasa de interés y luchando por lograr una ligera disminución de la inflación. En este caso, el regulador británico debería haber seguido endureciendo la política monetaria a un ritmo de 75 puntos básicos, pero en diciembre ya ha bajado a 50 puntos y la encuesta del Banco de Inglaterra muestra que el mercado no espera una tasa superior al 4,25%. No sé qué tipo de encuesta ha realizado el regulador británico ni quién ha participado en ella, pero seguro que no los panaderos y carretilleros. Supongo que economistas y analistas. Y si realmente no esperan más que otra subida de tasas superior a 75 puntos, esto puede tener graves consecuencias para la libra esterlina, que ha estado subiendo en los últimos meses sólo por el hecho de que el Banco de Inglaterra se está poniendo a la altura de la Reserva Federal y, por lo tanto, subirá las tasas durante más tiempo y con más fuerza.
Pero en la práctica podría resultar al revés. Hay que recordar que Andrew Bailey anunció el inicio de la recesión en la economía británica, por lo que el regulador corre el riesgo de empeorar la recesión con cada nuevo endurecimiento de la política. Probablemente sea debido a esta constatación por lo que se está ralentizando y en el futuro se abstendrá de seguir endureciendo la política monetaria. Sobre todo, el Banco de Inglaterra podría poner fin a su subida de tasas al mismo tiempo que la Fed, es decir, en febrero-marzo del año que viene. Creo que las posibilidades de terminar el tramo al alza han aumentado aún más. Puede que ahora vayamos a estar dos semanas en la fase de operaciones festivas, pero en enero de 2023 yo esperaría de nuevo la construcción de un mínimo de una línea de tendencia correctiva para ambos instrumentos, que analizo todos los días.
En base al análisis, concluyo que el tramo alcista se ha complicado hasta convertirse en una tendencia de cinco ondas y está a punto de finalizar. Por lo tanto, aconsejo vender con los objetivos situados cerca del nivel calculado de 0,9994, que corresponde al 323,6% de Fibonacci. Existe una probabilidad de que se complique el tramo alcista y se alargue aún más, y la probabilidad de este escenario sigue siendo alta, pero ahora tenemos una señal bajista.
El patrón de onda del instrumento GBP/Dólar indica la construcción de un nuevo tramo bajista. Ya no puedo aconsejar la compra del instrumento, ya que el patrón de onda permite el inicio de la construcción de la sección de tendencia bajista en este momento. Ahora la venta es más adecuada con objetivos cerca de 1,1707, lo que equivale al 161,8% de Fibonacci. La onda e podría adoptar una forma aún más extendida, pero es probable que haya finalizado
