El par EUR/USD regresó al área de la décima figura, después de una breve corrección bajista. A principios de la semana pasada, los bajistas intentaron lanzar un contraataque pero se detuvieron en la base de la novena figura. Luego, los alcistas recuperaron la iniciativa pero no pudieron superar la barrera psicológicamente importante de 1,1000. Al comienzo de la nueva semana de negociación, los alcistas del EUR/USD vuelven a entrar en la batalla, a pesar de un calendario económico casi vacío.
Sin embargo, la única publicación significativa el lunes (el índice IFO) resultó estar del lado del euro: casi todos los componentes de la publicación estuvieron en "verde", reflejando una mejora en la situación. Pero en general, la tendencia alcista se debe principalmente al debilitamiento de la moneda estadounidense: el índice del dólar estadounidense estuvo bajo presión, en medio de un mayor interés en los activos de riesgo.
El "tono verde" del informe IFO
Según los datos, el Índice de Clima Empresarial IFO de Alemania en abril mejoró levemente, a 93,6 puntos con un pronóstico de crecimiento a 93,4. Por un lado, el indicador solo ha aumentado un poco en comparación con los valores de marzo. Por otro lado, muestra una tendencia alcista constante durante siete meses consecutivos. Para comparar, vale la pena señalar que en septiembre del año pasado estaba en el nivel de 84,4 puntos. Otro componente del informe también salió en "verde": el indicador de Expectativas Económicas IFO, que también ha estado creciendo de manera constante durante siete meses consecutivos.
Al comentar el informe, el economista del Instituto IFO, Klaus Wohlrabe, dijo que, por un lado, la economía alemana está lejos de una recuperación significativa. Por otro lado, hay tendencias positivas; por ejemplo, Wohlrabe señaló que los recientes impactos en el sector bancario (SVB, Credit Suisse) no tuvieron un fuerte efecto en el ánimo de las empresas alemanas. También señaló que las economías de China y Estados Unidos están respaldando la industria alemana: las expectativas de los fabricantes con respecto a las exportaciones han "aumentado notablemente". Además, el representante del IFO informó que la proporción de empresas alemanas que desean aumentar los precios "ha disminuido nuevamente".
El euro recibió un apoyo adicional del último informe del Bundesbank, según el cual la economía alemana en el primer trimestre de este año "resultó ser más fuerte de lo esperado", y la actividad empresarial ha vuelto a crecer. Sin embargo, las perspectivas de una recuperación adicional "siguen siendo ambiguas" debido a la inflación, que aún presiona el consumo.
No obstante, el crecimiento del par EUR/USD se debe principalmente al debilitamiento de la moneda estadounidense. El euro recibió un apoyo menor del Instituto IFO, pero esto solo complementó la imagen fundamental ya establecida.
El dólar está perdiendo su agarre
Recordemos que la semana pasada, el dólar fortaleció su posición debido a dos factores: un aumento en las expectativas de halcones con respecto a las acciones futuras de la Reserva Federal (en el contexto de las declaraciones de Waller y Bullard) y un aumento en la aversión al riesgo. Esta semana, estos factores fundamentales han debilitado su influencia. El mercado ha cristalizado la opinión de que la Fed elevará la tasa en 25 puntos básicos en la reunión de mayo, mientras que los siguientes pasos dependerán de los datos entrantes (en el campo de la inflación). La declaración de Waller sobre "varios aumentos" es bastante hipotética: en este momento, los operadores están seguros solo del aumento de mayo. Según los datos de la herramienta CME FedWatch, la probabilidad de implementar un escenario de 25 puntos en mayo es ahora casi del 90%. Al mismo tiempo, la probabilidad de mantener el statu quo en la reunión de junio es casi del 70%.
Al mismo tiempo, las expectativas alcistas con respecto a las acciones futuras del Banco Central Europeo siguen fortaleciéndose. Por ejemplo, según expertos del banco de inversión Brown Brothers Harriman, actualmente hay aproximadamente un 30% de probabilidad de un aumento de la tasa de 50 puntos básicos en la reunión de mayo. Más adelante en los precios, se espera otro aumento de 25 puntos en junio y otro aumento de 25 puntos en julio.
Más adelante, el BCE podría tomarse un descanso, pero la probabilidad de un "acorde final" - otro aumento de la tasa en otoño (en la reunión de septiembre u octubre) - es actualmente casi del 50%. En consecuencia, el nivel final de la tasa se considera ahora en el rango del 3,75%-4,0%. Para comparar, vale la pena señalar que a principios de la semana pasada, las expectativas de BBH para la tasa máxima estaban en el 3,75%, y la semana anterior a esa, en el 3,50%. Las expectativas alcistas han aumentado debido a las declaraciones correspondientes de los representantes del BCE, que, en su mayoría, siguen insistiendo en mantener un rumbo alcista.
Conclusiones
El par ha reanudado su tendencia alcista después de una breve pausa y una corrección bajista. Al observar el gráfico semanal, podemos ver que el par ha mantenido una tendencia alcista desde finales de febrero. El retroceso que observamos la semana pasada fue una corrección contra el fortalecimiento temporal del dólar estadounidense.
A finales de esta semana, se publicarán informes macroeconómicos cruciales para el par EUR/USD: el PIB de EE. UU., el índice básico de PCE y el IPC alemán. Estos informes pueden "redibujar" la imagen fundamental para el par. Pero por hoy, el contexto informativo establecido contribuye al fortalecimiento del movimiento ascendente.
Desde un punto de vista técnico, en el gráfico diario, el par se encuentra entre la línea media y la línea superior del indicador de Bandas de Bollinger, así como por encima de todas las líneas del indicador Ichimoku, que ha formado una señal alcista de "Desfile de Líneas". El primer objetivo intermedio es 1,1050 (la línea superior del indicador Bandas de Bollinger en el gráfico diario). Después de superarlo, el siguiente objetivo alcista será la marca de 1,1100.
