La inflación del Reino Unido está disminuyendo mucho más lentamente que en los Estados Unidos y la eurozona. Esto indica un desempeño deficiente de Andrew Bailey y sus colegas y socava la confianza en el banco central del país. Según una encuesta de Ipsos, el 34% de los encuestados afirmó estar insatisfecho o muy insatisfecho con la actividad del Banco de Inglaterra, mientras que el 21% está satisfecho o parcialmente satisfecho. La diferencia del 13% resultó ser la mayor desde el comienzo de la grabación en 1999. Sin embargo, las piedras arrojadas al Banco Central no molestan mucho a los alcistas del GBP/USD.
La libra ha subido al frente de la carrera de divisas del G10 después de que los sólidos datos del mercado laboral del Reino Unido aumentaran la probabilidad de aumentar la tasa de recompra del nivel actual del 4,5% al 5,5%. Los índices bursátiles estadounidenses y el fortalecimiento del euro frente al dólar estadounidense en medio de la retórica agresiva de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, agregaron combustible al repunte del par analizado. Como resultado, GBP/USD se disparó a su nivel más alto desde abril de 2022.
Los inversores no descartan que los costes de endeudamiento puedan subir 50 puntos básicos hasta el 5% en junio, y los expertos de Bloomberg dan la voz de alarma. En su opinión, la economía del Reino Unido enfrentará una profunda recesión si los costos de endeudamiento aumentan al nivel más alto en 22 años al 6%. Esta circunstancia es una razón de peso para que los centristas del Banco de Inglaterra frenen o detengan el proceso de endurecimiento de la política monetaria.
Dinámica de tipos de interés del Banco de Inglaterra
Por otro lado, el mercado de swaps de tasas de interés ve una alta probabilidad de una nueva inflación extrema luego de su desaceleración en los últimos meses. Ocurrirá en 2024, y para fines del próximo año, los derivados esperan que los precios al consumidor alcancen el 5%. Esto contrasta claramente con las previsiones del Banco de Inglaterra, que suponen un retorno de la inflación al objetivo del 2 % en 2025. Si el mercado de futuros es correcto, es necesario actuar de inmediato. Ese es el veredicto de los halcones del MPC.
Parece que tanto los halcones como sus oponentes tienen una tarea difícil por delante. Para evitar un nuevo aumento en los precios al consumidor en el futuro cercano, es necesario elevar la tasa de recompra lo más alto posible. Y esto amenaza con una profunda recesión.
Mientras tanto, los mercados parecen demasiado confiados. En primer lugar, esperan un aumento de 100 puntos básicos en la tasa repo. En segundo lugar, predicen un aumento en la tasa de fondos federales de solo 25 puntos básicos, no de 50 puntos básicos, como en las evaluaciones actualizadas del FOMC. Tal divergencia en la política monetaria empuja las cotizaciones del GBP/USD hacia arriba, hacia el sol. Sin embargo, pueden quemarse.
Técnicamente, la tendencia alcista en el par analizado está ganando impulso. Sin embargo, cerca del nivel objetivo del 161,8 % según el patrón AB=CD, es posible que los alcistas del GBP/USD quieran empezar a obtener beneficios. Corresponde a la marca 1.291. Un rebote de esta resistencia o una caída por debajo del nivel de pivote de 1.2785 son razones para la venta de la libra a corto plazo frente al dólar estadounidense.
