La libra esterlina se ha pasado por alto el hecho de que la confianza de los consumidores británicos haya mejorado más de lo esperado, alcanzando su nivel más alto en 17 meses, y ello a pesar de que la inflación en el país sigue aumentando y el Banco de Inglaterra está subiendo las tasas de interés. Pero si miramos más de cerca, las cosas no son tan prometedoras como parecen.
Según la empresa de estudios GfK Ltd, el indicador del sentimiento subió 3 puntos hasta situarse en -24 en junio, mientras que los economistas esperaban -26. Las cifras muestran que los hogares siguen sufriendo la peor crisis del coste de la vida en generaciones.
Este dato contrasta fuertemente con las apuestas de los inversores de que el Banco de Inglaterra subirá los costes de endeudamiento durante el verano en un intento de controlar una inflación obstinadamente alta. La actuación del regulador ya ha llevado las tasas hipotecarias a un territorio doloroso, lo que podría desencadenar la recesión que el gobierno británico más o menos negó esta primavera. El Banco de Inglaterra intensificó ayer su lucha contra la inflación, subiendo las tasas de interés 50 puntos básicos más de lo previsto, hasta el 5%, el nivel más alto en 13 años.
Como señala GfK: "Los consumidores están mostrando una notable resistencia frente a la inflación, que actualmente se está comiendo una parte significativa de los ingresos de los hogares. Si los consumidores consiguen hacer frente a la actual tormenta económica, se sentarán unas bases sólidas para un crecimiento renovado."
El informe indica que el índice, que mide las perspectivas de las finanzas personales, registró una saludable subida de 7 puntos y está cerca de volver a terreno positivo por primera vez desde diciembre de 2021. El índice de expectativas sobre la situación económica general en los próximos años subió 5 puntos hasta situarse en -25, 32 puntos más que hace un año.
En cuanto al mercado hipotecario, ahora es un panorama espantoso para los prestatarios y el Gobierno, ya que la subida vertiginosa de las tasas de interés amenaza con arruinar a los hogares y destruir la economía. Con este trasfondo, está claro que el sueño de un aterrizaje suave que permita al Banco de Inglaterra erradicar la inflación sin condenar al país a la recesión parece cada vez más lejano. Según las últimas cifras, la inflación sigue desacelerándose, pero muy lentamente, lo que obliga al banco central a actuar con agresividad. Los economistas creen que la única forma de frenar los precios es ir aún más lejos y subir las tasas a niveles no vistos en más de dos décadas.
No creo que haga falta hablar de cómo afectará esto al mercado hipotecario, que ya camina por el borde del abismo. La reducción del crédito, incluido el crédito al consumo, es otro riesgo para la economía y su futuro.
Varios economistas predicen que los costes de endeudamiento seguirán subiendo, no solo en el Reino Unido, sino también en otros países. El mismo presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, declaró recientemente que, después de que el comité detuviera su endurecimiento la semana pasada, es probable que las tasas sigan subiendo ya en julio de este año. En la Eurozona, varios políticos que se han pronunciado esta semana tampoco han tenido reparos en hablar de la necesidad de luchar duramente contra la elevada inflación en la región.
En cuanto al panorama técnico del par GBPUSD, sigue habiendo demanda de la libra, incluso a pesar de la ligera corrección. El crecimiento del par será posible tras el control del nivel de 1,2760, ya que la ruptura de este rango reforzará las esperanzas de una mayor recuperación hasta la zona de 1,2820, tras lo cual se podrá hablar de un repunte más brusco de la libra hasta la zona de 1,2880. En caso de que el par caiga, los osos intentarán tomar el control del nivel de 1,2690. Si lo consiguen, la ruptura de este rango asestará un duro golpe a las posiciones de los toros y empujará al par GBPUSD al mínimo de 1,2630 con la perspectiva de una salida a 1,2570.
En cuanto al panorama técnico del par EUR/USD, para que los compradores mantengan el control deben superar el nivel de 1,0960 y consolidarse allí. Esto permitirá la entrada a 1,1010 y 1,1030. Desde este nivel es posible subir a 1,1060, pero será difícil sin buenos datos de la Eurozona. En caso de un retroceso en el instrumento comercial, sólo en torno a 1,0910, espero alguna acción seria de los grandes compradores. Si no hay nadie, sería una buena idea esperar a que se actualice el mínimo en 1,0860 o abrir posiciones largas desde 1,0810.
