Los compradores del par EUR/USD están recuperando sus posiciones hoy después de que los vendedores no lograran establecerse en la zona de los ocho dígitos. Como dicen, "si no puedes vencerlos, únete a ellos".
El índice del dólar estadounidense ayer y en la primera mitad de hoy intentó mantenerse a flote, pero perdió todas las posiciones ganadas al inicio de la sesión americana del martes, volviendo a la base de la cifra 102. Sin embargo, en las condiciones actuales, nadie puede sentirse seguro, ni los compradores de EUR/USD ni los vendedores. El calendario económico para el lunes y el martes no está saturado de eventos significativos, mientras que a partir de mañana, los pares del dólar nuevamente estarán en una zona de turbulencia de precios. El miércoles, Jerome Powell y Christine Lagarde expresarán sus posiciones en un foro económico en la ciudad portuguesa de Sintra. El jueves conoceremos la dinámica de la inflación en Alemania. El viernes se publicará el informe sobre el crecimiento del índice de precios del gasto de consumo personal en Estados Unidos y el informe sobre el crecimiento de la inflación en la eurozona. Todos estos eventos pueden "redibujar" el panorama fundamental para el par EUR/USD.
Cabe destacar que hoy el par está creciendo no solo debido al debilitamiento de la divisa estadounidense. El euro también ha contribuido, reaccionando a la retórica de la Presidenta del BCE. Hoy, Christine Lagarde inauguró el Foro del Banco Central Europeo, y en su discurso de bienvenida hizo comentarios suficientemente alcistas que ayudaron a fortalecer la dinámica alcista para los compradores de EUR/USD. Mañana, Lagarde participará en una mesa redonda (entre otros, participarán Jerome Powell, Andrew Bailey y Kikuo Iwata). Al mismo tiempo, hoy los participantes del mercado solo pueden evaluar el discurso de apertura, que suele tener un carácter ceremonial con formulaciones vagas y frases generales. Sin embargo, Lagarde sorprendió con especificidad, lo que favoreció a la moneda única en este caso.
En términos generales, la Presidenta del BCE reiteró las tesis expresadas recientemente. Sin embargo, el mercado no ignoró sus palabras y reaccionó en consecuencia: el euro se fortaleció frente al dólar y en muchos pares cruzados (especialmente EUR/GBP y EUR/JPY). La cuestión es que Lagarde anunció efectivamente un "maratón alcista" que no se limitará a la reunión de julio. La jefa del regulador europeo enfatizó que, en ausencia de cambios significativos de fuerza mayor, el banco central volverá a subir las tasas en julio. Según ella, después de este movimiento, no se podrá decir que se ha alcanzado el pico de las tasas. Como señaló Lagarde, en un "futuro cercano", es poco probable que el banco central alcance el punto final del actual ciclo de política monetaria restrictiva.
Todo esto indica que el BCE deja abierta la posibilidad no solo de una subida de tasas en septiembre (con los miembros del banco central de vacaciones en agosto), sino también para las dos reuniones restantes de este año (es decir, en octubre y diciembre).
Lagarde expresó una postura alcista a pesar de los decepcionantes índices PMI publicados el pasado viernes. Por ejemplo, el índice de actividad empresarial en el sector manufacturero de Alemania cayó a 41 puntos (con una disminución pronosticada a 44 puntos). Este es el resultado más débil desde mayo de 2020. El índice correspondiente de la Eurozona también cayó en la zona negativa, bajando a 43 puntos. Los índices del sector de servicios también disminuyeron, tanto en Alemania como en la región europea en general.
A pesar de estos resultados, Lagarde mantuvo una perspectiva agresiva, apoyando a la moneda única.
¿Podrá Jerome Powell brindar un apoyo similar al dólar mañana? Hay serias dudas al respecto. El presidente de la Reserva Federal ha expresado su posición en el espacio público varias veces en las últimas dos semanas (en la conferencia de prensa posterior a la reunión de junio y dos veces en el Congreso). Su retórica fue equilibrada. Por un lado, reconoció que la pausa de junio es efectivamente una pausa, no el final del ciclo. Por otro lado, el presidente de la Fed indicó que la Reserva Federal está cerca del final, permitiendo una o quizás dos subidas de tasas dentro del año en curso. El mercado respondió a sus palabras la semana pasada. Si no endurece su retórica en Sintra, los operadores la ignorarán (o la reacción será temporal y situacional).
Según la herramienta de CME FedWatch, la probabilidad de una subida de tasas en la reunión de julio de la Fed actualmente se sitúa en el 77%. En otras palabras, el mercado prácticamente da por sentado el aumento de julio, por lo que las revelaciones de Powell sobre este asunto no serán una sorpresa.
Por lo tanto, el par EUR/USD pronto entrará en una zona de turbulencia de precios. El repunte alcista de hoy es solo un "globito de prueba" y nada más. Dada la alta incertidumbre, se puede suponer que el par mostrará una alta volatilidad en los próximos días pero se mantendrá dentro del rango de precios condicional de 1,0880-1,0980, a la espera de los discursos de Powell y Lagarde.
