Anticipándose al Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. para agosto, la volatilidad se mantuvo baja, los rendimientos de los bonos apenas cambiaron y el CAD fue la única moneda que intentó fortalecerse frente al dólar estadounidense. Esto se debe al aumento de los precios del petróleo, que alcanzaron su nivel más alto del año el martes. La decisión de la OPEC+ de reducir aún más los niveles de producción está respaldando los precios del petróleo y brindando apoyo a las monedas vinculadas a materias primas, a pesar de que la demanda global está creciendo más lento de lo esperado.
Se estima que la inflación de EE. UU. mostrará un aumento del 0,5% en agosto (3,6% anual), principalmente debido al aumento de los precios de la energía. Sin embargo, se espera que la inflación subyacente aumente de manera moderada en un 0,2% mensual. Los precios, en general, están disminuyendo, ya que el crecimiento de los salarios nominales y los aumentos de alquiler se desaceleran, lo que indica que el sector de servicios está comenzando a mostrar la tan esperada dinámica de inflación más baja.
El sentimiento de los inversores alemanes mejoró inesperadamente de -12,3 puntos a -11,4 puntos en septiembre, según el índice de sentimiento económico del instituto de investigación económica ZEW. Sin embargo, la evaluación de la situación económica actual cayó de -71,3 puntos a -79,4. Aunque las expectativas mejoraron ligeramente, el ZEW señala más descensos en el PMI y un mayor riesgo de recesión, con el valor medio del ZEW en su nivel más bajo desde la pandemia. El euro enfrenta presiones adicionales antes de la reunión del Banco Central Europeo.
Es poco probable que el IPC de EE. UU. tenga un impacto significativo en el mercado de divisas, ya que hay pocas posibilidades de una desviación sustancial de las previsiones.
NZD/USD
El informe de Datos Financieros Empresariales mostró una recuperación significativa en la actividad manufacturera después de varios trimestres difíciles, y ahora se han aplacado las preocupaciones sobre una recesión. Las estimaciones del PIB para el segundo trimestre oscilan entre el 0,3% (pronóstico del Tesoro) y el 0,6% (pronóstico del banco BNZ), y las expectativas positivas también sugieren una mejora en la situación presupuestaria. La estimación de crecimiento del PIB del RBNZ es del 0,5%, lo que implica un crecimiento significativo de las exportaciones.
En cuanto al índice de inflación, se espera un aumento del 2,2% en el tercer trimestre, lo que elevará la tasa de inflación anual del 6,0% al 6,1%. Tales pronósticos podrían respaldar la tasa de cambio del NZD al aumentar la probabilidad de una tasa de interés pico, pero es prematuro afirmar esto por ahora.
La subasta Global Dairy Trade (GDT) finalmente trajo algunas noticias positivas. Los precios de la leche entera en polvo (WMP) subieron un 5,3% y se negociaron a un precio medio de 2.702 dólares por tonelada. Aunque esta es una cifra muy baja, se está formando una tendencia positiva, que también es favorable para el kiwi.
Las previsiones de tasas de interés del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda no han cambiado y no se espera un aumento de tasas en el futuro cercano, por lo que, en general, no hay razones para que el NZD se fortalezca frente al dólar estadounidense. El kiwi continúa vendiéndose en el mercado de futuros.
La posición corta neta del NZD aumentó en 0,2 mil millones a -0,82 mil millones durante la semana del informe, la posición especulativa sigue siendo bajista y el precio se mueve firmemente hacia abajo.
El kiwi no encontró la fuerza para romper la banda inferior del canal. Sin embargo, todo indica que después de la consolidación, se hará otro intento, que podría ser más exitoso. Los objetivos son 0,5852, luego la banda inferior en 0,5820/30. Una ruptura por debajo de esta zona abrirá el camino a 0,5506. Consideramos poco probable que el par corrija al alza hasta la mitad del canal en 0,6030/50. Esto solo podría suceder en caso de un deterioro brusco en el panorama fundamental para el dólar estadounidense, que actualmente no se observa.
AUD/USD
La encuesta empresarial del NAB mostró que la economía seguirá siendo resiliente en el tercer trimestre tras un crecimiento positivo, aunque por debajo de la par, del 0,4% en el segundo trimestre. La confianza empresarial subió a +2 puntos, solo ligeramente por debajo del promedio a largo plazo y en fuerte contraste con la confianza del consumidor deprimida. Las condiciones de operar, la rentabilidad y el empleo aumentaron, con mejoras generalizadas observadas en la mayoría de las industrias. La utilización de la capacidad también superó nuevamente el 85%. Las medidas de confianza y pedidos anticipados aumentaron, pero siguen por debajo del promedio, en medio de una profunda negatividad en el sector minorista. Las medidas de crecimiento de costos y precios se mantuvieron elevadas en la encuesta.
En contraste, la confianza del consumidor sigue siendo extremadamente débil (-1,5% este mes), rondando cerca de los mínimos no vistos desde la crisis financiera global y la histeria del COVID.
La baja confianza del consumidor contribuye indirectamente a una disminución de la actividad del consumidor en favor del crecimiento del ahorro, por lo que para el Banco de la Reserva de Australia, este indicador es más probable que sea positivo que negativo.
El evento clave de la semana para el AUD será el informe de empleo de agosto el jueves por la mañana. El banco NAB espera una mejora significativa en comparación con las cifras relativamente débiles de julio y predice un crecimiento del empleo de 50.000, una disminución de la tasa de desempleo al 3,6% y una tasa de participación laboral que vuelva al 66,8%.
Los mercados ven aproximadamente una probabilidad del 50% de que el RBA vuelva a subir las tasas antes de fin de año. Estas expectativas evitan que el dólar australiano caiga aún más en relación con los niveles actuales.
La posición corta neta del AUD aumentó en 0,8 mil millones a -5,3 mil millones durante la semana del informe. El precio está por debajo del promedio a largo plazo y enfrenta una tendencia bajista.
El dólar australiano se está consolidando cerca de la banda inferior del canal, y el escenario más probable es una ruptura a la baja. El objetivo más cercano es el mínimo reciente en 0,6358, seguido de la banda inferior en 0,6290/6310. En este caso, el objetivo a largo plazo cambiará a 0,6172 y es poco probable un crecimiento correctivo a la zona de resistencia en 0,6510/40.
