Europa sigue recibiendo malas noticias, pero el mercado se muestra cada vez más convencido de la disposición del BCE para elevar la tasa de depósito al 4% en septiembre. Esto establece un tono positivo para el EUR/USD y permite que el par se mantenga por encima de la línea roja de 1,072. Los alcistas están listos para un ataque, pero primero necesitan superar la prueba de la publicación de los datos de inflación de EE. UU. para agosto.
Según información privilegiada de Bloomberg, el gobierno alemán reducirá su pronóstico de crecimiento del PIB al -0,3% en 2023. Esto alineará su evaluación de la economía alemana con las opiniones del FMI y la Comisión Europea. El Fondo Monetario Internacional cree que el Producto Interno Bruto (PIB) de Alemania disminuirá en un 0,3% este año. La Comisión Europea se muestra aún más pesimista con su estimado en -0,4%.
Rendimiento Económico de Alemania
La economía líder de la zona euro está arrastrando al bloque de monedas completamente. En julio, la producción industrial en Alemania disminuyó en un 1,1%, peor de lo que los expertos de Bloomberg habían pronosticado. Como resultado, el indicador perdió todas sus ganancias del segundo trimestre. La economía parece muy débil, pero es probable que el BCE haga la vista gorda a esto en septiembre.
Los mercados han cambiado fundamentalmente su opinión sobre el veredicto del Consejo de Gobierno. Justo al comienzo del otoño, asignaban solo un 20% de probabilidad de un aumento de 25 pb en la tasa de depósito al 4% en la reunión del 14 de septiembre. En la víspera de la reunión, esta cifra aumentó al 68%, en parte debido a los comentarios agresivos del miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo, Klaas Knot. Knot afirmó que los operadores subestimaban las posibilidades de endurecimiento de la política monetaria del BCE.
Dinámica del cambio de tasa del BCE esperado en septiembre
La continuación del ciclo de restricción monetaria pesa más que el factor de la debilidad económica de la zona euro e inspira a los alcistas del EUR/USD a atacar. Sin embargo, los compradores de euros no están apresurando los eventos, temiendo sorpresas desagradables de la inflación de EE. UU. Los expertos de Bloomberg pronostican una desaceleración en el indicador de inflación básica en agosto del 4,7% al 4,3%, lo cual es una mala noticia para el dólar estadounidense.
Si los datos reales coinciden con estos números o incluso son más bajos, las posibilidades de un aumento de la tasa de fondos federales al 5,75% en 2023 caerán desde el 45% actual. Esto llevará a una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro y impulsará los índices bursátiles de EE. UU. Como resultado, el apetito global por el riesgo mejorará y el activo refugio como el dólar estadounidense estará bajo presión de venta.
Por lo tanto, los alcistas del EUR/USD están esperando una señal para comenzar su ataque. Puede provenir tanto de los datos de inflación de EE. UU. como del BCE. Sin embargo, en ambos casos, hay posibilidades de sorpresas desagradables.
Técnicamente, en el gráfico diario del EUR/USD, hubo un rebote desde el límite inferior del rango de valor justo de 1,0765-1,098. Esto indica la debilidad de los alcistas y permite vender el par si rompe por debajo de los niveles de soporte en 1,071 y 1,069. Comprar el euro tiene sentido si vuelve a 1,0765 con una posterior ruptura exitosa de este nivel.
