La semana pasada, Estados Unidos publicó su informe clave de inflación, el cual pintó un panorama algo contradictorio. Por un lado, teníamos el Índice de Precios al Productor y el Índice de Precios al Consumidor, que entraron en la "zona verde". Por otro lado, el Índice de Precios al Consumidor central (Core CPI) alcanzó su punto más bajo desde septiembre de 2021. Esto incluye también el índice de precios PCE central, publicado a finales de septiembre, que ha mostrado consistentemente una disminución.
En otras palabras, nos encontramos ante una situación en la que los funcionarios de la Reserva Federal deben responder a una pregunta simple pero compleja: ¿Está el vaso medio lleno o medio vacío? ¿Mantendrá el banco central su postura paciente en las próximas reuniones, o ha aumentado la necesidad de una nueva ronda de aumentos de tasas de interés? Estas preguntas permanecen sin respuesta por ahora. Por lo tanto, la próxima semana será importante para los operadores de pares de divisas del dólar. A lo largo de cinco días, el presidente de la Fed, Jerome Powell, así como otros 12 funcionarios del banco central estadounidense, compartirán sus opiniones. Es seguro decir que al final de esta semana, la posición del banco central respecto al futuro del endurecimiento de la política monetaria estará establecida.
Echemos un vistazo a los eventos próximos para el par EUR/USD. Esta semana promete ser bastante movida. Durante los próximos cinco días, escucharemos a 12 miembros de la Reserva Federal (Fed) y también obtendremos información del presidente de la Fed, Jerome Powell.
Aquí está el cronograma de los oradores de la Fed para la próxima semana:
- El lunes 16 de octubre, hablará el presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, quien tiene derechos de voto este año.
- El martes, los miembros del Consejo de la Reserva Federal, Michelle Bowman (miembro votante por posición), John Williams, presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York (miembro votante), y Thomas Barkin, presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond (miembro no votante), pronunciarán discursos.
- El miércoles contará con la participación de Christopher Waller, miembro del Consejo de la Reserva Federal (miembro votante), y nuevamente discursos de Patrick Harker y Michelle Bowman.
- El jueves es el día para tener en cuenta, ya que incluye un discurso de Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (naturalmente, un miembro votante), junto con Philip Jefferson, vicepresidente de la Reserva Federal, Michael Barr (miembro votante), presidente del Banco de la Reserva Federal de Chicago, Esther George (miembro votante) y Raphael Bostic, presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta (miembro no votante).
- El viernes, hablarán el presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Robert Kaplan (miembro votante), y la presidenta del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, Loretta Mester (miembro no votante este año).
Como puede ver, la mayoría de los funcionarios de la Fed que están programados para hablar tienen derechos de voto en el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), ya sea por posición o a través de rotación. Su postura es crucial porque influyen directamente en las decisiones políticas de la Fed. Preste atención al discurso de Powell en el Economic Club de Nueva York, ya que podría evaluar o comentar sobre los recientes informes de inflación en el contexto del futuro endurecimiento monetario.
Vale la pena mencionar que, según la herramienta CME FedWatch, solo hay un 6% de probabilidad de un aumento de tasas en noviembre, mientras que las posibilidades de un aumento en diciembre se estiman en un 30%. Si los funcionarios de la Fed expresan preocupación por el aumento del Índice de Precios al Productor y el Índice de Precios al Consumidor, podrían fortalecer el sentimiento agresivo, al menos en el contexto de las expectativas para diciembre.
Además, los informes económicos chinos podrían tener un impacto indirecto en el par EUR/USD. Los indicadores clave de crecimiento para la economía china del tercer trimestre se publicarán el miércoles 18 de octubre. En términos interanuales, el PIB creció un 6,3% en el segundo trimestre, mientras que la estimación del consenso era un aumento del 7,3%. A pesar de que la cifra real estaba en la "zona roja", aún fue impresionante. Sin embargo, una parte significativa de esto se debió al efecto de base bajo, ya que varias metrópolis chinas, incluyendo Shanghai, tenían estrictas restricciones de cuarentena en el segundo trimestre de 2022, afectando negativamente a la economía china.
Según las previsiones, la mayoría de los analistas predijeron que la economía crecería un 4,5% en el tercer trimestre. Sin embargo, si la cifra resulta estar en la "zona roja", podría llevar a un resurgimiento del sentimiento de aversión al riesgo. En este caso, el dólar se beneficiará de esta situación y aumentará la demanda de él.
El interés en los activos refugio también podría aumentar debido a otro factor fundamental. Como se sabe, la situación en Medio Oriente continúa siendo tensa. Según The New York Times, el ejército israelí pospuso su operación terrestre planificada en la Franja de Gaza para este fin de semana "debido al clima nublado que podría interferir con el apoyo proporcionado por drones". Sin embargo, según otra publicación estadounidense, The New York Post, las fuerzas militares israelíes se están preparando para una invasión inminente de la Franja de Gaza, que se espera que ocurra "en cualquier momento". Según la mayoría de los observadores, este movimiento sería un punto de inflexión, con consecuencias impredecibles debido al alto riesgo de involucrar a terceros en el conflicto. Está claro que, en este momento, la situación se está desarrollando hacia la escalada. Sin embargo, la prensa de hoy también lleva información positiva. Según el Financial Times, el movimiento Hamás ha expresado su disposición a liberar a prisioneros civiles si las Fuerzas de Defensa de Israel (IDF) detienen sus ataques en la Franja de Gaza. Según fuentes anónimas, este requisito supuestamente es parte de un acuerdo que están preparando Qatar y Estados Unidos.
El "factor de Medio Oriente" podría impactar significativamente en la dinámica del EUR/USD si continúan desarrollándose más eventos en un escenario de escalada (lamentablemente, el resultado más probable).
Entonces, tenemos una semana de operaciones bastante "caliente" por delante. El enfoque principal estará en los funcionarios de la Fed (especialmente Powell). Si los miembros de la Fed adoptan una postura más agresiva en respuesta a los recientes informes de inflación, es posible que el par EUR/USD vuelva a probar el nivel de soporte en 1,0450 (la línea inferior de las Bandas de Bollinger en el gráfico diario). Sin embargo, si mantienen una postura cautelosa, es probable que el par vuelva al rango de 1,0650-1,0750 (siempre y cuando China y Medio Oriente no provoquen un aumento en el sentimiento de aversión al riesgo).
