El par de divisas EUR/USD sólo mostró una cosa el miércoles: una completa falta de voluntad para moverse. A pesar de que el calendario de eventos contenía varios informes interesantes, el mercado no consideró necesario calcularlos. Recordemos que un día antes el euro mostró una fuerte caída, pero el miércoles se detuvo, y el par comenzó a gravitar hacia el crecimiento.
Por lo tanto, todavía no podemos estar seguros de que la divisa europea haya pasado a la formación de una nueva tendencia bajista. Seguimos esperando una fuerte y prolongada caída del euro, ya que no vemos factores de crecimiento. Durante mucho tiempo, el mercado creyó en una transición más rápida de la Fed hacia la flexibilización de la política monetaria, pero las últimas informaciones entre bastidores del regulador estadounidense sólo nos permiten sacar una conclusión: la Fed no va a apresurarse con la reducción de la tasa de interés.
En nuestra opinión, esto es absolutamente lógico. Habría que preguntarse: ¿por qué tiene que darse prisa la Fed en bajar la tasa? La economía estadounidense se encuentra muy bien, a pesar de la elevada tasa. El PIB creció casi un 5% en el tercer trimestre. El desempleo sigue siendo bajo. El mercado laboral está creando puestos de trabajo. Por supuesto, las cosas se están deteriorando suavemente porque las altas tasas están "enfriando" la economía, pero hay una gran diferencia entre "mal" en Estados Unidos y "mal" en la Unión Europea.
En Europa, la economía lleva año y medio sin crecer, y la tasa es mucho más baja que en EE.UU. La inflación se ha ralentizado hasta cerca del 3%, pero los funcionarios del BCE no quieren precipitarse a iniciar un ciclo de flexibilización monetaria. Y en Estados Unidos, los funcionarios de la Fed no quieren precipitarse y tienen la opción de tomarse su tiempo.
Seguimos creyendo que no se producirá un escenario en el que la Reserva Federal comience a flexibilizar su política monetaria en marzo y el BCE lo haga más tarde, mucho más tarde. En consecuencia, la divisa europea no tiene ventaja sobre el dólar.
Ayer, uno de los miembros del comité monetario, Christopher Waller, dijo que no debería haber prisa por recortar la tasa. Anteriormente, varios de sus colegas expresaron la misma tesis. Esta semana, varios funcionarios del BCE dijeron lo mismo. Christine Lagarde dijo que la tasa podría empezar a bajar "de aquí al verano". Es decir, los representantes de ambos bancos centrales barajan un escenario con el primer recorte hacia mayo. La diferencia temporal entre el inicio de los ciclos de flexibilización en la UE y en EE.UU. puede ser mínima o inexistente.
El mercado, mientras tanto, está francamente confuso en sus propias expectativas. Inflación, discursos de altos funcionarios, expectativas excesivamente elevadas, todo ello no hace sino aumentar la confusión del mercado. En este momento, no hay una respuesta clara a la pregunta de cuándo uno u otro banco empezará a reducir la tasa. No obstante, los participantes en el mercado intentan adivinar la respuesta a esta pregunta y toman decisiones de negociación basadas en sus suposiciones.
Naturalmente, los principales instrumentos muestran estos movimientos, que son muy difíciles de ser lógicos. El euro parece estar bajando (lo cual es lógico), pero la libra lleva casi un mes sin moverse. La posición del Banco de Inglaterra puede ser más dura en comparación con las posiciones del BCE y la Fed, pero aun así deberíamos esperar la primera bajada del regulador británico para el verano de 2024.
Por ahora, esperamos nuevas caídas del euro. El precio se sitúa por debajo de la media móvil. Hoy un rebote desde la línea de la media móvil podría desencadenar una nueva ronda bajista. El indicador CCI ingresó en la zona de sobreventa, pero no creemos que la tendencia alcista se reanude ahora.
La volatilidad promedio del par EUR/USD en los últimos 5 días de operaciones para el 18 de enero es de 57 pips y se caracteriza como "media". Por lo tanto, esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0841 y 1,0955 el jueves. Una reversión del indicador Hiken Ashi a la baja indicaría una posible reanudación del movimiento bajista.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 – 1,0864
S2 – 1,0803
S3 – 1,0742
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 – 1,0925
R2 – 1,0986
R3 – 1,1047
Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD se mantiene por debajo de la línea media móvil, por lo que el movimiento bajista podría reanudarse en cualquier momento. El indicador CCI de sobrecompra lleva tiempo señalando el valor excesivamente alto de la divisa europea, por lo que seguimos esperando que las cotizaciones del par caigan. En este momento, consideramos conveniente plantearse posiciones cortas con los objetivos de 1,0864 y 1,0841 en caso de que el precio rebote. Consideraremos las posiciones largas tras la consolidación del precio por encima de la media móvil con objetivos en 1,0955 y 1,0986.
Explicaciones a las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos apuntan en la misma dirección, significa que la tendencia actual es fuerte.
Línea de media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
