El lunes, el mercado bursátil europeo recibió un notable apoyo gracias a las crecientes expectativas de que el BCE decida reducir el tipo de interés oficial en su próxima reunión. Pero, ¿por qué entonces, en esta situación, la moneda única se fortalece con confianza en el mercado de divisas frente al dólar estadounidense?
Los mercados europeos de renta variable comenzaron la jornada del martes mixtos, tras las recientes subidas, después de que los responsables del BCE señalaran que podrían empezar a recortar los tipos de interés en su próxima reunión de la semana que viene. El miembro del Consejo de Gobierno del BCE, O. Rehn, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, afirmó que la inflación de la eurozona está cayendo "constantemente" y que podría tomarse la decisión de relajar la política monetaria. El economista jefe del BCE, F. Lane, también señaló que, si no hay sorpresas, podrían recortarse los tipos de interés. En esta oleada, los participantes en el mercado seguirán de cerca la publicación de los datos sobre los indicadores de inflación en Alemania, Francia y el conjunto de la eurozona, cuyos valores se darán a conocer antes de que finalice la semana en curso.
Si prestamos atención a la dinámica del euro, parece ignorar por completo el mensaje de los representantes del regulador europeo. Aquí hay algo que no funciona. O bien los inversores no creen que el BCE vaya a empezar a suavizar la política monetaria, o bien este impulso alcista es consecuencia del cierre de un gran número de operaciones de venta. Por ejemplo, si se compara con el dólar, el euro sube de forma constante, aunque no significativa, lo que no tiene lógica, ya que el mercado espera que la Reserva Federal mantenga los tipos de interés sin cambios al menos hasta principios de otoño. En esta situación, si se recortan los tipos en Europa y se mantienen sin cambios en Estados Unidos, se producirá un claro desequilibrio, que llevará automáticamente a una subida del dólar para compensar el desequilibrio resultante.
Hay otra razón para dudar de que el BCE empiece a recortar los tipos. Este viernes se publican los datos de inflación al consumo de la eurozona. El consenso prevé que la cifra anualizada aumente del 2,4% al 2,5%, mientras que se espera que la lectura subyacente mantenga su anterior tasa de crecimiento del 2,7%.
Queda por ver cómo se tomará el mercado estas cifras. ¿Es suficiente un 2,5% para poner en marcha una bajada de tipos o no? La pregunta sigue abierta, lo que significa que una parte importante de los agentes del mercado reducen los riesgos disminuyendo el volumen de posiciones abiertas sobre la moneda única, lo que provoca su valorización, en particular, frente al dólar estadounidense. Además, hay una mala señal: el fuerte aumento de los precios al por mayor en Alemania, que subieron bruscamente un 0,4% frente a las expectativas de un descenso del 0,2% al 0,1%.
¿Qué podemos esperar ver hoy en los mercados?
Creo que los mercados pueden mostrar hoy una dinámica poco definida hasta la apertura de las operaciones en Estados Unidos. La atención del mercado sigue centrada en los comentarios de los miembros de la Fed, así como en la publicación de datos económicos importantes, como el índice de confianza del consumidor de la NE. Se espera que el indicador descienda hasta los 96,0 puntos desde los 97,0 puntos.
Previsión del día:
EUR/USD
Es probable que el par siga negociándose hoy en un estrecho rango de 1,07835-1,0900, a la espera de los nuevos datos sobre la inflación al consumo en la Eurozona que se publicarán este viernes.
XAU/USD
El precio del oro retrocedió bruscamente tras alcanzar los 2357,00. Es probable que esto provoque su caída hasta el nivel de 2325,00.
