El par EUR/USD se negoció con bastante moderación el miércoles por la noche y durante el jueves. Por un lado, los resultados de las reuniones del BCE y de la Reserva Federal resultaron ser exactamente los que todo el mundo esperaba de ellos. Por otro lado, no dejan de ser reuniones de bancos centrales, y el mercado reaccionó como si se tratara de índices de actividad empresarial. Sin embargo, ya advertimos en nuestros artículos anteriores que no se debían sacar conclusiones prematuras. Siempre hay que dar tiempo al mercado después de acontecimientos tan importantes para digerir completamente la información recibida y ver la reacción final. Ayer no hubo mucho que digerir.
El Banco Central Europeo bajó las tasas de interés, como se esperaba. Christine Lagarde declaró durante la rueda de prensa que el regulador está dispuesto a seguir flexibilizando la política monetaria, y que la inflación en 2025 debería estabilizarse en torno al 2%. También señaló que el crecimiento económico en la Unión Europea es muy débil y que los aranceles de Donald Trump podrían reavivar la inflación. Sin embargo, por ahora, el BCE mantiene un rumbo claro.
La Fed ha decidido no modificar las tasas de interés oficiales como se esperaba, Jerome Powell ha informado de que la economía está bien, el mercado laboral no es preocupante y Donald Trump no podrá influir en las decisiones de la Fed. Creemos que esta última tesis podría haber desencadenado fácilmente el fortalecimiento de la divisa estadounidense, ya que era el punto que más preocupaba. El dólar se movió al alza, pero la reacción del mercado fue muy débil.
Creemos que los informes sobre el PIB son más importantes. En realidad, los participantes en el mercado no siempre prestan atención a estos datos, pero no importa. Lo principal es qué trasfondo fundamental se forma en torno a tal o cual instrumento. Llevamos más de un año escribiendo sobre la debilidad de la economía europea, ya que la consideramos una de las razones de la caída de la moneda euro. ¿Qué descubrimos ayer? El PIB alemán se contrajo un 0,2% en el cuarto trimestre, frente a una previsión del -0,1%. La economía europea creció un 0% en el cuarto trimestre, frente a una previsión del +0,1%. Ya hemos dicho antes que la economía de la UE está en un estancamiento total, y ahora ni siquiera puede cumplir las previsiones mínimas de crecimiento.
Así pues, mantenemos nuestra opinión. El euro seguirá cayendo, porque la economía de la UE es débil, no muestra signos de aceleración, y el BCE está dispuesto a reducir las tasas no sólo al 2% (nivel neutral), sino mucho más abajo. Por supuesto, de esto no se habla en voz alta ahora mismo, pero tal perspectiva existe. La economía estadounidense, por otra parte, es fuerte y estable, y la Fed no va a seguirle la corriente a Donald Trump y recortar las tasas más del 0,5%. Esto significa que a finales de año las tasas de los fondos de la Fed estarán como mínimo en el 4% y las del BCE por debajo del 2%. No vemos ninguna razón para que la moneda euro muestre crecimiento.
La volatilidad promedio del par de divisas EUR/USD en los últimos 5 días de negociación a partir del 31 de enero es de 82 pips y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre los niveles de 1,0341 y 1,0505 el viernes. El canal de regresión lineal superior sigue apuntando a la baja, la tendencia bajista global sigue vigente. El indicador CCI entró en la zona de sobrecompra y formó una divergencia «bajista», tras lo cual comenzó una nueva caída.
Niveles de soporte más cercanos:
S1 - 1,0376
S2 - 1,0315
S3 - 1,0254
Niveles de resistencia más cercanos:
R1 - 1,0437
R2 - 1,0498
R3 - 1,0559
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Recomendaciones para operar:
El par EUR/USD continúa su movimiento correctivo al alza. En los últimos meses, hemos estado diciendo constantemente que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, por lo que no creemos que se haya terminado. La Fed ha pausado la flexibilización de su política monetaria y el BCE la está acelerando. El dólar sigue sin tener motivos para una caída a medio plazo, salvo los puramente técnicos y correctivos. Las posiciones cortas siguen siendo válidas con objetivos en 1,0254 y 1,0193, pero ahora se necesita un final claro de la corrección actual. Si está operando con la técnica «solamente», se pueden considerar posiciones largas cuando el precio esté por encima del movimiento con objetivos en 1,0498 y 1,0505. Pero cualquier subida se considera ahora una corrección.
Explicación de las ilustraciones:
Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.
Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.
Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.
Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.
Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.
