La rentabilidad del Bund alemán a 10 años cayó al 3,45%, ampliando el retroceso desde el máximo de 17 años alcanzado a finales de septiembre, mientras la caída de los precios del petróleo y el incremento de la demanda de activos refugio daban soporte a los mercados de bonos. El Brent retrocedió desde sus recientes máximos después de que se atenuaran las preocupaciones sobre el suministro desde Oriente Medio, tras las declaraciones del presidente estadounidense Donald Trump de que Washington no atacaría a Irán antes de las elecciones legislativas de mitad de mandato de noviembre y de que se estaban llevando a cabo conversaciones “productivas” para poner fin al conflicto.
Al mismo tiempo, los mercados redujeron sus expectativas de nuevas medidas de endurecimiento por parte del BCE. La tasa de la facilidad de depósito, actualmente en el 2,50%, ahora se descuenta que suba hasta alrededor del 2,72% para diciembre y al 3,20% a finales de 2027. Antes del reciente ensanchamiento de los diferenciales de los bonos, los inversores esperaban aproximadamente un aumento adicional de tipos a comienzos de 2027.
Los costos de financiación y las primas de riesgo de los bonos soberanos de Francia e Italia también disminuyeron, revirtiendo parte del fuerte repunte de la semana pasada, a medida que los inversores reevaluaban los riesgos fiscales y políticos en el conjunto de la zona del euro.
