คู่เงินยูโร-ดอลลาร์ หลังจากผันผวนในช่วงข้างเกือบสองสัปดาห์ ก็ได้พุ่งทะลุสู่ตัวเลข 1.18 อย่างฉับพลัน ซึ่งได้ทะลุช่วงราคาที่ 1.1680–1.1760 ซึ่งสอดคล้องกับเส้นกลางและเส้นบนของตัวชี้วัด Bollinger Bands ในกราฟรายวัน ผู้ซื้อ EUR/USD ได้ใช้แรงผลักดันนี้ขึ้นไปถึงเส้นขอบบนของกรอบราคานี้และไปถึง 1.1819 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบเกือบสามเดือน ครั้งล่าสุดที่คู่เงินนี้ซื้อขายในระดับ 1.18 คือช่วงปลายเดือนมิถุนายน และก่อนหน้านั้นเมื่อเดือนกันยายนปี 2021 สี่ปีที่แล้ว หากว่า Federal Reserve ไม่รับตำแหน่งที่ระมัดระวังมากเกินไปในวันพุธนี้ ฝ่ายซื้อ EUR/USD อาจไม่เพียงยึดพื้นที่ในระดับ 1.18 แต่ยังสามารถทดสอบแนวต้านที่ 1.1870 ซึ่งตรงกับเส้นบนของ Bollinger Band ในกราฟรายสัปดาห์
การปรับตัวขึ้นของราคา EUR/USD ในวันอังคารนี้เกิดจากสองปัจจัย: ปัจจัยแรกคือการอ่อนค่าโดยรวมของดอลลาร์สหรัฐ และปัจจัยที่สองคือดัชนี ZEW ที่ค่อนข้างแข็งแกร่ง
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐลดลงติดต่อกันเป็นวันที่สอง โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนในวันอังคาร (96.58) การคาดการณ์ที่ว่า Fed จะมีแนวโน้ม "ผ่อนปรน" มากขึ้นนั้นเพิ่มมากขึ้นหลังจากมีรายงานที่หลากหลายของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ก่อนการประชุมของ Fed ในเดือนกันยายน (ซึ่งจะประกาศผลในวันพุธที่ 17 กันยายน) นักวิเคราะห์ส่วนหนึ่งเริ่มเชื่อมากขึ้นว่า ธนาคารกลางอาจล่าช้าในการลดอัตราดอกเบี้ย ขณะนี้คาดว่า Fed จะ "ไล่ตาม" ด้วยการผ่อนคลายนโยบายการเงินอย่างดุดันมากขึ้น
นี่เป็นมุมมองที่ถกเถียงได้ (จากการเร่งตัวของ CPI ในเดือนสิงหาคมและดัชนีหลักที่หยุดนิ่ง) แต่ทั้งหมดนี้เป็นเรื่องของจิตวิทยาตลาด ปัจจัยพฤติกรรมของนักเทรดได้ผลในด้านของผู้ซื้อ EUR/USD จนถึงวันจันทร์ นักเทรดยังระมัดระวัง โดยรู้ว่าความคาดหวังในเชิงผ่อนคลายเกินไปอาจสร้างผลลัพธ์เชิงลบได้ แต่ในวันอังคารตลาดเริ่มพร่างพราย "การตัดผ่อนคลาย" ล่วงหน้า ตามหลักการ "ซื้อข่าวลือ..." ที่รู้จักกันดี
ขณะนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดไม่เพียงแต่เชื่อว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดฐานในวันพุธ แต่ยังมีสัญญาณว่าลดลงอีกในอนาคต ตามข้อมูลเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นของการลดอัตราเพิ่มอีก 25 จุดฐานในเดือนตุลาคมอยู่ที่เกือบ 80% และมีโอกาสประมาณ 70% ของการลดลงอีกครั้งในเดือนธันวาคม
Fed จะ "รับรอง" สถานการณ์นี้ให้กับนักเทรดได้หรือไม่? ไม่สามารถบอกได้แน่ชัด เมื่อคำนึงถึงการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่รวดเร็ว อย่างไรก็ตาม เราควรจำไว้ว่า โดยปกติแล้ว Fed พยายามรักษาความสมดุลในถ้อยคำของตน ขณะเดียวกัน นักเทรด โดยดูจากความคาดหวังในตลาด ไม่อาจจะยอมรับหากมีสัญญาณลังเลใด ๆ ที่อาจถูกตีความในทางลบกับดอลลาร์สหรัฐฯ
ในกรณีนี้ หลักการ "ซื้อข่าวลือ ขายสิ่งที่เกิดขึ้นจริง" จะมีผลอย่างเต็มที่ ทั้งในบริบท "ซื้อ" และ "ขาย"
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ตลาดในขณะนี้กำลังดำเนินความคาดหวังในเชิงผ่อนคลายอย่างสูง ซึ่งอาจจะไม่ได้เกิดขึ้น (และมีแนวโน้มสูงที่ไม่เกิดขึ้น) หาก Fed ทำให้ผิดหวังในวันพุธ สภาวะตลาดอาจจะกลับไปในทิศทางตรงข้าม นั่นเป็นเหตุผลที่ต้องระมัดระวังในการลงทุนในตำแหน่งยาวกับ EUR/USD แม้จะมีการเติบโตของราคาที่มั่นคงก็ตาม คู่สกุลเงินนี้กำลังขยับขึ้นบนพื้นฐานที่ไม่แข็งแรง โดยคาดการณ์เหตุการณ์ที่ยังไม่เกิดขึ้น
การสนับสนุนเพิ่มเติมต่อผู้ซื้อ EUR/USD ในวันอังคารมาจากดัชนี ZEW แต่อย่างไรก็ตามยังมีข้อแม้ ตามรายงาน ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจของเยอรมันเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายนเป็น 37.3 (จาก 34.7) เกินการคาดการณ์ที่คาดว่าจะลดลงเป็น 27.3 สถานการณ์ที่คล้ายกันเกิดขึ้นกับดัชนีทั่วเขตยูโรโซน ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (เป็น 26.1 จาก 25.1) เกินคาดการณ์ที่ 20.3
อย่างไรก็ตาม ดัชนีสถานการณ์ปัจจุบันของ ZEW สร้างความผิดหวัง: ลดลงเป็น -76.4 ต่ำกว่าที่คาดไว้ว่าจะเป็น -75.0 แสดงถึงการลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่สอง
กล่าวอีกอย่างคือ ดัชนี ZEW สะท้อนถึงความสิ้นหวังที่เติบโตเกี่ยวกับสถานการณ์ในปัจจุบัน แต่มีแนวโน้มปรับปรุงปานกลางในช่วงหกเดือนข้างหน้า ผลที่ได้ถูกตีความในเชิงบวกต่อตัวเงินยูโร ดังนั้นคู่สกุลเงินนี้กําลังเพิ่มขึ้นไม่เพียงแค่ความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ยังได้รับความแข็งแกร่งจากสกุลเงินยุโรปด้วย
อย่างไรก็ตาม ในมุมมองของฉัน การเลือกท่าทีรอดูกับคู่สกุลเงินนี้เป็นเรื่องสมเหตุสมผล แม้ว่ามีโอกาสที่ไม่น้อยเลยถ้าการคาดการณ์ของ Fed จะเป็นไปในทางผ่อนคลายมากๆ แต่ก็มีความเสี่ยงสูงที่ธนาคารกลางอาจตัดสินใจในแนวทางที่ระมัดระวังมากกว่าในปีนี้ เมื่อพิจารณาจากความคาดหวังที่ร้อนแรงในตอนนี้ ผลที่ได้จากการประชุมเดือนกันยายนอาจสร้างแรงกดดันต่อ EUR/USD
