คู่เงิน EUR/USD ปิดตลาดวันศุกร์ที่ระดับ 1.1538 ในช่วงสามสัปดาห์ก่อนหน้า คู่นี้เคลื่อนไหวอยู่ในช่วง 1.1560-1.1730 และสัปดาห์ที่แล้วก็ไม่เป็นข้อยกเว้น จนถึงวันพุธ ราคามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจนถึง 1.1670 แต่จากนั้นแรงขายเข้ามาแทนที่ทิศทาง โดยเฉพาะเมื่อดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ทำให้ผู้ขายดอลลาร์สามารถควบคุมคู่นี้และสุดท้ายในช่วงการซื้อขายของอเมริกา ผู้ขายสามารถดันราคาผ่านระดับสนับสนุนที่ 1.1560 (เส้นล่างของตัวชี้วัด Bollinger Bands ในกรอบเวลา D1) ได้สำเร็จ
ความสนใจของนักลงทุนในสัปดาห์นี้มุ่งไปที่เหตุการณ์สำคัญสามเรื่อง ได้แก่ การประชุม FOMC การประชุมของ European Central Bank และการพบกันระหว่าง Donald Trump และ Xi Jinping นักลงทุนในคู่เงิน EUR/USD ตอบสนองต่อแต่ละเหตุการณ์อย่างแตกต่างกัน แต่ผลที่ออกมาคือเป็นประโยชน์ต่อเงินดอลลาร์สหรัฐ
ธนาคารกลางสหรัฐฯ กลายเป็นกำลังสำคัญของดอลลาร์ โดยนำเสนอสิ่งที่เรียกว่าการ "หยุดพักแบบ Hawkish" ในการประชุมเดือนตุลาคม โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 คะแนนพื้นฐาน ธนาคารกลางแสดงความสงสัยต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม เนื่องจากขาดข้อมูลมาโครและความไม่แน่นอนทั่วไป นอกจากนี้ Jerome Powell กล่าวว่าเพื่อนร่วมงานของเขาจำนวนมากขึ้นโน้มเอียงที่จะหยุดพัก "อย่างน้อยหนึ่งการประชุม" ก่อนการลดครั้งต่อไป หลังจากการประชุมเดือนตุลาคม ผู้แทน Fed อื่น ๆ (Raphael Bostic, Beth Hammack) สนับสนุนท่าทีของ Powell โดยกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม "ไม่ใช่ข้อสรุปที่แน่นอน" การใช้ศัพท์ระมัดระวังเช่นนี้ไม่เป็นที่สบายใจของผู้ซื้อ EUR/USD แม้ว่าคู่นี้จะไม่กลับตัวลงทันที
อันที่จริงแล้ว ผลลัพธ์ใด ๆ จากการประชุมเดือนตุลาคมที่ไม่มีการบ่งบอกชัดเจนถึงการผ่อนคลายเพิ่มเติมจะถูกมองว่าเป็นการ "หยุดพักแบบ Hawkish" เนื่องจากความคาดหวังที่ "Dovish" เกินเหตุ ก่อนการประชุม ความเป็นไปได้ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมธันวาคมได้รับการประมาณไว้ที่ 95% ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME ไม่แปลกใจที่ Fed ไม่ตอบสนองต่อความ "คาดหวัง" นี้ โดยใช้ท่าทีนุ่มนวลขณะที่เกิดการหยุดปฏิบัติงาน
ภายในสิ้นสัปดาห์ ความคาดหวัง dovish ได้ลดลงอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดเริ่มสงสัยว่า Fed จะหันกลับมาใช้การลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปีนี้ ความเป็นไปได้ของสถานการณ์ dovish ในการประชุมเดือนธันวาคมตอนนี้อยู่ที่เพียง 60%
ที่น่าสนใจคือ หากตลาดตั้งแต่แรกตีค่าความเป็นไปได้นี้ (50-60%) ดอลลาร์ก็ไม่ได้ประโยชน์ใด ๆ จากการประชุมเดือนตุลาคมแต่อย่างใด จริง ๆ แล้ว Fed คือไม่ได้สงสัยถึงการลดในเดือนธันวาคมเพราะสัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาพแต่เพราะการไม่มีสัญญาณเช่นนี้ เนื่องจากการหยุดปฏิบัติงาน ข้อมูลสถิติทางเศรษฐกิจยังไม่ถูกเผยแพร่ (ยกเว้น CPI) และ Fed ต้องดำเนินการแบบไม่ทราบข้อมูล ในภาวะของการไม่มีข้อมูล ธนาคารกลางย่อมไม่สามารถประกาศการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมเป็นไปได้
อย่างไรก็ตาม การหยุดปฏิบัติงานนั้นมีลักษณะชั่วคราว ถ้าสันนิษฐานว่าวันพรุ่งนี้หรือวันถัดไป (ภายในหนึ่งสัปดาห์หรือเดือน) สมาชิกสภาคองเกรสจะตกลงเรื่องงบประมาณและ BLS จะกลับมาทำงานเต็มที่สาธารณะและเผยแพร่สถิติอย่างเป็นทางการ คำถามก็เกิดขึ้นว่า Fed จะยังคงท่าทีแบบ moderately hawkish หาก NFP ที่เผยแพร่แสดงสถานการณ์การจ้างงานที่วิกฤติหรือไม่ คำถามนี้ไม่อาจถือได้ว่าเป็นคำถามเชิงสำนวน
กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดอลลาร์ได้เสริมเข้าตัวอยู่บนพื้นฐานที่ไม่มั่นคง เมื่อการหยุดงานสิ้นสุดลง สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงอย่างมาก โดยเฉพาะหลังจากการเผยแพร่ NFP สำหรับเดือนกันยายนและตุลาคม อ้างอิงจากคำกล่าวล่าสุดของ Donald Trump สิ่งนี้อาจเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้เนื่องจากทำเนียบขาวตั้งใจจะแก้ไขปัญหาการหยุดการงานในวิธีที่ค่อนข้างรุนแรง
ในวันนี้วุฒิสภากำลังเผชิญกับการจู่โจม พรรครีพับลิกันมีที่นั่ง 53 ที่นั่งในสภาสูง ในขณะที่ต้องการคะแนนเสียงถึง 60 เสียงเพื่อข้ามการอภิปรายที่ยืดเยื้อ (ถกเถียงเพื่อบล็อกการลงคะแนน) หลังจากการโหวตถึง 13 รอบ ไม่มีใบเรียกเก็บเงิน 2 ฉบับที่ได้รับการสนับสนุน
เมื่อวานนี้ Trump เสนอให้พรรครีพับลิกันเปลี่ยนวิธีการ - ใช้ "nuclear option" หมายถึงการข้ามการอภิปรายที่ยืดเยื้อโดยการใช้กฎ XX สำหรับการประชุมในวุฒิสภา เป็นที่ปรากฏมาก่อนหน้านี้; เช่น ในปี 2013 พรรคเดโมแครตได้ใช้แบบอย่างนี้เพื่ออนุญาตการยืนยันผู้พิพากษาในศาลของรัฐบาลกลาง (ยกเว้นศาลสูงสุด) และการเสนอชื่อฝ่ายบริหารด้วยเสียงข้างมากธรรมดา
อันที่จริง "nuclear option" เป็นกลยุทธ์ที่เริ่มต้นโดยวุฒิสมาชิกรายหนึ่ง (โดยทั่วไปผู้นำส่วนใหญ่) เมื่อเขายกประเด็นเกี่ยวกับการบังคับใช้เสียงข้างมากธรรมดาแทน 60 เสียง (เพื่อยุติขั้นตอนการอภิปราย) วุฒิสภาจึงอนุมัติการใช้นี้ด้วยเสียงข้างมากธรรมดาผ่านการอุทธรณ์คำตัดสินของประธานการประชุม ผลก็คือเกิดเป็นแบบอย่างใหม่ที่เปลี่ยนแปลงการตีความกฎทำให้สามารถใช้เสียงข้างมากธรรมดาสำหรับประเภทการลงคะแนนบางประเภทโดยไม่เปลี่ยนแปลงกฎการประชุมอย่างเป็นทางการ
อย่างไรก็ตาม ไม่ได้เป็นสิ่งที่แน่นอนว่าวุฒิสภาจะสนับสนุนข้อเสนอของ Trump (ตามทฤษฎี พรรครีพับลิกันอาจใช้ "nuclear option" ได้ตั้งแต่ตุลาคม) เพิ่มเติมจาก "ผลข้างเคียง" โดยเฉพาะบางวุฒิสมาชิกเชื่อว่าการปกป้องเสียงข้างน้อยเป็นองค์ประกอบพื้นฐานของวุฒิสภา ความเห็นนี้ไม่ได้มาจากพรรคเดโมแครตเพียงอย่างเดียวแต่ยังมาจากพรรครีพับลิกันที่อาจพบว่าตัวเองเป็นเสียงข้างน้อยหลังการเลือกตั้งกลางสัปดาห์หน้า
อย่างไรก็ตาม จะต้องยืนยันอีกครั้ง: การหยุดงานเป็นปรากฏการณ์ชั่วคราวที่มีลักษณะพื้นฐาน คาดได้ว่ามันจะสิ้นสุดในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งหมายถึงสำนักงานสถิติแรงงานแห่งสหรัฐอเมริกาจะกลับมาทำงานได้ตามปกติแน่นอน ท่าที "รอดู" ของ Fed ส่วนใหญ่ได้รับอิทธิพลจากการขาดรายงานทางการ มากกว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจมหาภาค นี่เป็นจุดสำคัญที่ผมเชื่อว่าตลาดไม่ประเมินคุณค่า ถ้าหากการจ้างงานในเดือนกันยายน/ตุลาคมออกมาติดลบ (ซึ่งค่อนข้างเป็นไปได้เมื่อพิจารณาจากรายงาน ADP ของเดือนกันยายน) ความเป็นไปได้ที่ Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมอาจพุ่งกลับมาที่ 80-95% ทำให้ดอลลาร์ได้รับแรงกดดันอีกครั้ง
ดังนั้น การเคลื่อนไหวลงของ EUR/USD ในช่วงเวลานี้มีความเป็นเหตุเป็นผล – Fed ไม่ใช่ "Dovish" เท่าที่ผู้ร่วมตลาดหลายคนคาดหวัง แต่เนื่องจากเหตุผลของความระมัดระวังของ Fed คำถามเกิดขึ้นว่า ผู้ขายสามารถเอาชนะระดับสนับสนุนต่อไปที่ 1.1530 (เส้นล่างของตัวชี้ Bollinger Bands ในกรอบ W1) ได้หรือไม่? หากแรงขับเคลื่อนทางใต้หยุดในพื้นที่ราคานี้, การซื้อในระยะยาวจะกลับมาเป็นอันดับแรกอีกครั้ง – โดยมีเป้าหมายที่คุ้นเคยที่ 1.1600 และ 1.1630 (เส้น Tenkan-sen และเส้นกลางของ Bollinger Bands ใน D1, ตามลำดับ).
