ตลาดหุ้นสหรัฐถูกขับเคลื่อนโดยสองเรื่องราวคู่ขนาน: ประวัติการนโยบายการเงินและการทำเงินจากปัญญาประดิษฐ์ ภายในตลาดนี้ มีทั้งผู้ที่สงสัยและผู้ที่มองในแง่ดี ด้านแรกกล่าวถึงมูลค่าพื้นฐานที่เกินจริงและเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่สูญเสียไปกับเทคโนโลยี AI ด้านหลังมองการลดลงปัจจุบันของ S&P 500 ว่าเป็นการปรับฐานที่ดีและเป็นโอกาสในการสร้างและเพิ่มสถานะระยะยาว สำหรับพวกเขา Magnificent Seven คือวัวศักดิ์สิทธิ์ที่ได้สร้างและจะสร้างเงินอย่างต่อเนื่อง
น่าเสียดายที่ไม่มีอะไรอยู่ยั้งยืนยงใต้วงอาทิตย์ ในช่วงฟองสบู่ดอทคอมในทศวรรษ 1990 ตลาดดูจะสมบูรณ์แบบเกินไปเช่นกัน ในปี 2000 ขณะดำรงตำแหน่งซีอีโอของบริษัท Cisco Systems ที่ได้รับความนิยมทางอินเทอร์เน็ต John Chambers ได้กล่าวว่าการปฏิวัติอุตสาหกรรมก็เพียงแค่เริ่มต้นขึ้นเท่านั้น ในเดือนสิงหาคมของปีเดียวกัน บริษัทของเขารายงานการเติบโตของรายได้กว่า 60% ภายใน 12 เดือน ดัชนีหุ้นอเมริกันพังทลายถึง 67%
การเปลี่ยนแปลงรายวันของ S&P 500 ที่มีการเปลี่ยนแปลงมากกว่า 1%
ดังนั้น นอกเหนือจากลักษณะร่วมของความประเมินค่าสูงเกินจริงทางพื้นฐานที่มีกับบริษัทอินเทอร์เน็ตในยุคนั้นและยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีในปัจจุบันแล้ว ยังมีความคล้ายคลึงอื่น ๆ เกิดขึ้นอีก เมื่อไม่นานนี้ CEO ของ NVIDIA Jensen Huang กล่าวว่าไม่มีฟองสบู่อัจฉริยะเทียม หลังจากนั้นไม่นาน บริษัทที่ใหญ่ที่สุดในโลกก็ให้ความพึงพอใจกับผลประกอบการของตน เรื่องราวกำลังซ้ำรอยเดิมกับ Cisco Systems หรือไม่? ผู้มองลบมั่นใจว่าเป็นเช่นนั้น แต่ผู้มองในแง่ดีพบเหตุผลที่ทำให้พึงพอใจได้
โดยเฉพาะนับตั้งแต่ปี 1957 มีเพียง 8 ครั้งเท่านั้นที่ S&P 500 เปิดขึ้นมากกว่า 1% ก่อนที่จะปิดทำการในแดนลบอย่างหนัก สัปดาห์หลังจากเหตุการณ์ดังกล่าวดัชนีหุ้นกว้างเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 2.3% และหนึ่งเดือนหลังจากนั้นเพิ่มขึ้น 4.7% เมื่อวันที่ 20 พฤศจิกายนที่ผ่านมา ดัชนียังขึ้นสูงก่อนที่จะดิ่งลง ทำไมตลาดหุ้นจะไม่สนับสนุนวัวในครั้งนี้?
นอกจากนี้ยังมีเหตุผลสำหรับความมองในแง่ดี John Williams ประธาน Federal Reserve สาขานิวยอร์กกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยเงินอาจลดลงในเร็ว ๆ นี้ หลังจากคำพูดที่ดูซึ่งความเห็นอกเห็นใจนี้ ตลาดฟิวเจอร์สส่งเสริมความน่าจะเป็นในการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนธันวาคมถึง 67% ก่อนหน้านี้ตัวเลขดังกล่าวอยู่ในช่วง 35-40% เพิ่มเติมให้กับนี้ เดือนแรกที่แข็งแกร่งตามฤดูกาลของฤดูหนาวสำหรับ S&P 500 ที่รู้จักกันสำหรับการขึ้นรอบคริสต์มาสอาจช่วยบรรเทาความกลัวได้
พลวัตของ S&P 500 และ Bitcoin
ในมุมมองของตลาดที่มีอยู่ในปัจจุบัน มองว่าการปรับตัวลงของดัชนี S&P 500 นั้นไม่ได้เกิดจากการสูญเสียความหวังในเรื่องการขยายวงจรนโยบายการเงินของเฟดเพียงเท่านั้น แต่ยังเกิดจากความกลัวในฟองสบู่ของบริษัทเทคโนโลยีและการขายออกของ Bitcoin ด้วย สกุลเงินดิจิทัลนี้ถูกมองว่าเป็นการเตือนภัยล่วงหน้า การเคลื่อนไหวของมันถูกเห็นว่าเป็นสิ่งบ่งชี้ถึงชะตากรรมที่รอคอยสินทรัพย์เสี่ยง ในแง่นี้ ความกังวลเกี่ยวกับการหวนกลับสู่สภาวะ 'crypto winter' ก็ยังคงสร้างแรงกดดันต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ด้วยเช่นกัน
ในทางเทคนิค กราฟรายวันของ S&P 500 ยังคงแสดงรูปแบบ 'Expanding Wedge' การที่กลุ่มนักลงทุนที่คาดว่าแนวโน้มจะสูงขึ้นไม่สามารถดันดัชนีหุ้นที่กว้างขึ้นให้เหนือกว่า 6,620 หรือการถอยจากระดับแนวต้านที่ 6,685 และ 6,730 นั้น เป็นสัญญาณในการขาย
