อัตราเงินเฟ้อในออสเตรเลียกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง และนี่อาจเป็นข่าวที่สำคัญที่สุดที่จะส่งผลต่อท่าทีของธนาคารกลางแห่งออสเตรเลีย (RBA) ต่ออัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนของดอลลาร์ออสเตรเลีย หลังจากอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเป็น 3.2% ในไตรมาสที่สาม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าหนึ่งปี การคาดการณ์สำหรับอัตราดอกเบี้ยของ RBA จึงเปลี่ยนไป ก่อนหน้าการประกาศ ตลาดได้คาดการณ์อย่างมั่นใจว่าน่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่หลังจากนั้น ความเป็นไปได้ของการเคลื่อนไหวดังกล่าวลดลง
RBA ไม่ทำให้ผิดหวัง—ในต้นเดือนพฤศจิกายน อัตราดอกเบี้ยถูกคงไว้ที่ 3.6% แต่การตัดสินใจนี้ดูเหมือนจะเป็นเพียงการพักชั่วคราว อย่างไรก็ตาม ในวันพุธ ตัวเลขดัชนีเงินเฟ้อของเดือนตุลาคมถูกเผยแพร่ออกมา แสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นเป็น 3.8% เมื่อเทียบกับ 3.6% ในเดือนกันยายน ทำให้เป็นเหตุผลให้สามารถยืนยันว่าการเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าระดับเป้าหมายในไตรมาสที่สี่
นอกจากนี้ ดัชนีค่าจ้างได้เกินระดับเงินเฟ้อ และเศรษฐกิจกำลังฟื้นตัวอย่างรวดเร็วเกินคาดหมาย
ทั้งหมดนี้มีความหมายว่าอย่างไร? มันบอกว่า จนถึงปลายเดือนมกราคม กล่าวคือจนกว่าจะมีการเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อไตรมาสที่สี่ การลดอัตราดอกเบี้ยโดย RBA เป็นสิ่งที่ไม่ได้รับพิจารณา หากตัวชี้วัดอื่น ๆ สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อสถานะเศรษฐกิจ ตลาดจะถูกบังคับให้สรุปว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในรอบนี้อาจจะสิ้นสุดลงแล้ว ไม่แน่ใจว่าจะมีใครในผู้บริหารของ RBA กล่าวถึงเรื่องนี้หรือไม่ แต่เราต้องเดินหน้าจากความเป็นจริงที่ว่า อัตราปัจจุบันที่ 3.6% ไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในขณะที่เงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้น —และขั้นตอนต่อไปหลังจากหยุดพักอาจจะไม่ใช่การลดอัตราดอกเบี้ยแต่เป็นการเพิ่มขึ้น
โดยพื้นฐานแล้ว ดอลลาร์ออสเตรเลียกำลังอยู่ในสถานการณ์ที่ชัดเจนของแนวโน้มขาขึ้นในขณะนี้ ไม่มีเหตุผลที่ดอลลาร์ออสเตรเลียจะตกต่ำต่อไป ในขณะที่มีเหตุผลมากขึ้นเรื่อย ๆ สำหรับการกลับมาเติบโต ข้อมูลจากสหรัฐฯ อาจเป็นข้อขัดขวางต่อการเติบโตของ AUD/USD แต่ข้อมูลดังกล่าวก็ค่อนข้างขัดแย้งเช่นกัน การสั่งซื้อสินค้าคงทนในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้ ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนการฟื้นตัวในภาคอุตสาหกรรมและชี้ให้เห็นถึงกิจกรรมผู้บริโภคที่แข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ดัชนีภูมิภาคล่าสุดของกิจกรรมอุตสาหกรรมแย่ลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ เช่นเดียวกับในกรณีของเงินเฟ้อ—ผู้เล่นได้เฝ้าคอยผลกระทบจากการเพิ่มภาษีนำเข้าสูงสุดที่ครอบคลุมกลุ่มผู้บริโภค ในขณะที่ข้อมูลยังไม่ออกมาเนื่องจากการปิดตัว แต่น่าสนใจว่าผลตอบแทนของพันธบัตร TIPS ระยะ 5 ปี ซึ่งเป็นดัชนีชี้นำที่ดีเกี่ยวกับความเห็นเกี่ยวกับเงินเฟ้อในสภาพแวดล้อมของธุรกิจ ลดลงถึงระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธุรกิจก็ไม่ได้คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ด้วยเหตุนั้น ดอลลาร์จึงไม่มีเหตุผลที่แข็งแกร่งในการเริ่มต้นการเติบโตใหม่ ไม่น้อยจนถึงสิ้นปี
รายงาน CFTC สองฉบับที่เผยแพร่ตั้งแต่การทบทวนครั้งล่าสุดได้ปรับปรุงตำแหน่งของ AUD โดยรวมบ้าง แต่ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนการกลับมาเชิงขาขึ้นในราคาคำนวณคือการเปลี่ยนแปลงของอัตราผลตอบแทนปัจจุบันหลังจากการเผยแพร่ข้อมูลเงินเฟ้อ ความเคลื่อนไหวของราคาคำนวณทำให้โอกาสของการเติบโตต่อเนื่องของ AUD/USD เพิ่มขึ้น
คู่สกุลเงิน AUD/USD ได้ขึ้นไปถึงโซนแนวต้านที่ระดับ 0.6530/50 ตามที่เราได้คาดการณ์ไว้ในการวิเคราะห์ครั้งก่อน แม้ว่าเราคาดว่าจะมีการปรับตัวลดลงต่อหลังจากถึงระดับนี้ แต่ภาพรวมของตลาดตอนนี้ดูแตกต่างออกไปอย่างมาก โอกาสที่จะมีการดึงกลับไปสู่ระดับแนวรับที่ 0.6410/30 นั้นลดลงอย่างมาก และเราคาดการณ์ว่าจะมีความพยายามที่จะทะลุผ่านโซน 0.6430/50 โดยมีเป้าหมายที่ 0.6620/30
