ในขณะที่ความคาดหวังเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางสหรัฐสอดคล้องกับช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นสหรัฐมีความแข็งแกร่ง ฤดูกาลที่แข็งแกร่งด้านหุ้นของสหรัฐ ช่วยให้ดัชนี S&P 500 มีโอกาสเติบโตมากขึ้น ดัชนีหุ้นที่กว้างขวางนี้ได้ลบการขาดทุนที่เกิดขึ้นจากการขายออกในฤดูใบไม้ร่วงไปมากมายและสามารถปิดปลายเดือนพฤศจิกายนได้ในเขตบวก ซึ่งต่างจาก Nasdaq Composite ที่มีการลดลงรายเดือนครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม
ผลการดำเนินงานรายเดือนของ Nasdaq Composite
เกิดอะไรขึ้นที่จุดตัดระหว่างเดือนตุลาคมและพฤศจิกายน? นักลงทุนแนะนำว่าการตกต่ำล่าสุดเป็นการปรับฐานที่ดีต่อสุขภาพ เนื่องจากการคาดการณ์การล่มสลายของกลุ่มเมฆเทียมของปัญญาประดิษฐ์ยังไม่เกิดขึ้น จึงสามารถกล่าวได้ว่าอาจไม่มีอยู่จริง นอกจากนี้ การเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในความเป็นไปได้ของนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายของธนาคารกลางสหรัฐฯ—จากน้อยกว่า 30% หลังการเปิดเผยรายงานการประชุมครั้งล่าสุดของธนาคารกลางไปยังปัจจุบันที่ 88%—ได้ฟื้นความมั่นใจใน S&P 500 ขึ้นมาใหม่อีกครั้ง
ก่อนหน้านี้ ตลาดเชื่อว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะหยุดชั่วคราวเนื่องจากขาดข้อมูลอย่างเป็นทางการ อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นเปลี่ยนไปเมื่อฤดูหนาวเข้าใกล้ นักลงทุนขณะนี้เชื่อมั่นว่าธนาคารจะเป็นแหล่งช่วยเหลือแก่ตลาดแรงงานที่เย็นลง ข้อมูลจาก ADP และแหล่งข้อมูลทางเลือกอื่น ๆ ระบุว่าการเติบโตของการจ้างงานชะลอตัวลงอย่างแท้จริง นอกจากนี้ คาดการณ์ว่าสุนทรพจน์จาก Jerome Powell และ Michelle Bowman จะมีแนวโน้มส่งสัญญาณนโยบายการเงินที่ผ่อนปรนเพิ่มขึ้น ไม่ใช่แค่ในธันวาคมเท่านั้นแต่ยังรวมถึงในเดือนมกราคมด้วย
การลดลงของ Nasdaq Composite ในเดือนพฤศจิกายนถูกขับเคลื่อนด้วยการถอนตัวของนักลงทุนจากหุ้นเทคโนโลยี ท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับฟองสบู่ นักวิเคราะห์กังวลว่าการประเมินค่าพื้นฐานที่เกินจริงและความไม่สามารถของยักษ์ใหญ่เทคโนโลยีในการสร้างผลกำไรที่สอดคล้องกับการลงทุนใน AI ทำให้เกิดความคล้ายคลึงกับวิกฤตดอตคอม อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์ล่าสุดสนับสนุนว่ายังคงเร็วเกินไปสำหรับการระเบิดของฟองสบู่
พลวัตของดัชนีหุ้นสหรัฐ
ความเชื่อของตลาดมีแนวโน้มว่า S&P 500 กำลังมุ่งเป้าไปที่การลดผลกระทบต่อเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ให้น้อยที่สุด หากข้อมูลเศรษฐกิจเริ่มแย่ลง ความกลัวอาจกลับมาและกดดัชนีโดยรวมให้ต่ำลง อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าสถานการณ์นี้มีความเป็นไปได้น้อย ดูเหมือนว่าหุ้นจะมีตาข่ายนิรภัยรองรับอยู่ ตลาดหุ้นสามารถดำเนินการภายใต้เงื่อนไขที่ตัวเลขสถิติที่ไม่ดีสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ อาจถูกตีความว่าเป็นผลดี ในสถานการณ์ดังกล่าว Fed อาจดำเนินการอย่างเข้มข้นได้
ความสนับสนุนสำหรับ S&P 500 ไม่ได้มาจากแค่ธนาคารกลางเท่านั้น แต่ยังมาจากทำเนียบขาวด้วย Donald Trump ได้ระบุว่าเขาได้เลือกผู้ที่จะมาเป็นประธาน Fed คนใหม่แล้ว โดยคาดว่าจะมีการประกาศในเร็ว ๆ นี้ อาจจะก่อนวันคริสต์มาสตามที่ Scott Bessent เคยระบุ ผู้ที่น่าจะได้รับเลือกมากที่สุดคือ Kevin Hassett ซึ่งเป็นผู้ที่สนิทกับประธานาธิบดีและสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างรวดเร็ว
ในแง่ของเทคนิค ชาร์ต S&P 500 รายวันแสดงให้เห็นถึงศักยภาพที่จะกลับตัวของรูปแบบลิ่มขยายไปในทิศทางที่เอื้อสำหรับฝั่งที่ถือหุ้นยาว ตำแหน่ง Long ที่เปิดจากระดับ Pivot ที่ 6,770 ควรถูกคงไว้และค่อย ๆ เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะถ้าการเคลื่อนไหวไปสู่มูลค่ายุติธรรมที่ 6,850 ประสบความสำเร็จ
