ขณะที่ราคา Bitcoin ยังไม่สามารถกลับไปยืนเหนือระดับ 60,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าอาจกำลังเตรียมตัวสำหรับการปรับฐานครั้งใหญ่รอบใหม่ บริษัทของ Michael Saylor อย่าง Strategy ได้ประกาศปรับโครงสร้างโมเดลทางการเงินครั้งใหญ่ที่เป็นพื้นฐานของกลยุทธ์ด้าน Bitcoin ของบริษัท นี่ถือเป็นสัญญาณสำคัญสำหรับตลาดคริปโตทั้งหมด ต่อไปนี้คือเหตุผล
เมื่อวานนี้ บริษัทประกาศว่ามีแผนจะขาย Bitcoin มูลค่าสูงสุด 1.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับเงินสดสำรอง และได้เปิดตัวโครงการซื้อหุ้นคืนสำหรับหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ์อย่างละไม่เกิน 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ Strategy ยังให้คำมั่นว่าจะมีวินัยมากขึ้นในการออกหุ้นสามัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาหุ้นซื้อขายอยู่ใกล้มูลค่าของ Bitcoin ที่บริษัทถือครองอยู่
คณะกรรมการได้กำหนดนโยบายใหม่ คือ รักษาเงินสดสำรองขั้นต่ำไว้ในระดับไม่น้อยกว่าเงินปันผลที่คาดว่าจะจ่ายให้กับหุ้นบุริมสิทธิ์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า บวกกับดอกเบี้ยจ่าย หลังจากการขายหุ้นสามัญเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เงินสดสำรองของบริษัทอยู่ที่ 2.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตราเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์ของ STRC ถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็น 12% ตลาดตอบสนองอย่างรุนแรง: ราคาหุ้นสามัญพุ่งขึ้นราว 13% ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นในวันเดียวมากที่สุดในรอบเกือบ 4 เดือน
เบื้องหลังรายละเอียดเชิงเทคนิคของการปรับโครงสร้างนี้ คือการยอมรับปัญหาพื้นฐานของกลยุทธ์การซื้อ Bitcoin อย่างไม่สิ้นสุดของ Saylor ตลอดหลายปีที่ผ่านมา โมเดลนี้ทำงานแบบเสริมแรงในตัวเอง: ออกหลักทรัพย์ นำเงินที่ได้ไปลงทุนใน Bitcoin เฝ้าดูมูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้น แล้วออกหลักทรัพย์รอบใหม่ วงจรดังกล่าวอาศัยข้อได้เปรียบทางการเงินที่หมดไปเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา
รายงานของบริษัทระบุว่า mNAV — อัตราส่วนระหว่างมูลค่าตลาดของบริษัท (หลังปรับด้วยหนี้และหุ้นบุริมสิทธิ์) ต่อมูลค่าของ Bitcoin ที่บริษัทถืออยู่ — ลดลงต่ำกว่าระดับ 1 ต่อ 1 และกลายเป็นลบ นี่เองคือสัญญาณที่ผู้เชี่ยวชาญจำนวนมากเคยเตือน พร้อมแสดงความกังวลเรื่องปัญหาเชิงโครงสร้างภายในบริษัท
อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนโมเดลครั้งนี้มีความสำคัญที่ไกลเกินกว่า Strategy เอง ความต้องการซื้อ Bitcoin ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา พึ่งพานักลงทุนสถาบันมากขึ้นเรื่อย ๆ และ Strategy ก็เป็นหนึ่งในแหล่งอุปสงค์สำคัญรายใหญ่ในส่วนเพิ่มดังกล่าว บัดนี้ ในเมื่อบริษัทหันจากกลยุทธ์การสะสมแบบไม่ลิมิต มาสู่การบริหารสภาพคล่องเชิงรุกที่มีความเป็นไปได้ในการขายออก ตลาดจึงถูกบังคับให้ต้องทบทวนใหม่ไม่เพียงแต่กลยุทธ์ของ Saylor เท่านั้น แต่ยังรวมถึงหนึ่งในเสาหลักสำคัญของเรื่องเล่าขาขึ้นทั้งหมดด้วย
คำแนะนำด้านการเทรด
Bitcoin
ในตอนนี้ฝั่งผู้ซื้อกำลังเล็งการกลับขึ้นไปทดสอบบริเวณ $60,600 ซึ่งหากผ่านได้ก็จะเปิดทางขึ้นไปยัง $62,600 และต่อเนื่องไปที่ $64,000 การเบรกเหนือระดับนี้จะเป็นสัญญาณของความพยายามกลับมาเดินหน้าตลาดกระทิงอีกครั้ง ด้านล่างคาดว่าจะมีแรงซื้อรออยู่แถว $58,500 หากราคาหลุดลงมาต่ำกว่าบริเวณนี้ BTC อาจถูกกดลงอย่างรวดเร็วไปแถว $56,100 โดยเป้าหมายล่างสุดจะอยู่บริเวณประมาณ $53,600
Ethereum
การยืนเหนือ $1,582 ได้อย่างชัดเจน จะเปิดทางขึ้นโดยตรงไปยัง $1,645 เป้าหมายถัดไปอยู่ที่บริเวณจุดสูงใกล้ $1,725 และหากทะลุขึ้นไปเหนือระดับนั้นได้ จะบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นและความสนใจของฝั่งซื้อที่กลับมาอีกครั้ง ในกรณีย่อตัวลง คาดว่าจะมีแรงซื้อแถว $1,515 หากหลุดต่ำกว่าบริเวณนี้ไป อาจกดให้ราคา ETH ลงไปแถว $1,433 ได้อย่างรวดเร็ว โดยมีเป้าหมายลึกสุดบริเวณ $1,338
สิ่งที่อยู่บนกราฟ
- เส้นสีแดงคือโซนแนวรับและแนวต้าน ซึ่งเป็นบริเวณที่คาดว่าราคาจะชะลอตัวหรือเกิดการกลับตัวแรง
- เส้นสีเขียวคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน
- เส้นสีน้ำเงินคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน
- เส้นสีเขียวอ่อนคือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน
การที่ราคามาทดสอบหรือทะลุผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเหล่านี้ มักทำให้การเคลื่อนไหวของราคาหยุดชะงักชั่วคราว หรือไม่ก็ช่วยเติมโมเมนตัมใหม่ให้กับตลาด
