EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในแรงกระตุ้นขาลงระยะสั้นในเชิงเทคนิค (local bearish impulse) ซึ่งยังมีศักยภาพที่จะพัฒนาไปเป็นเทรนด์ขาลงที่กว้างขึ้นได้ แม้คู่เงินนี้จะอ่อนค่าลงในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา ผมยังคงมองว่าเทรนด์ขาขึ้นในภาพใหญ่ยังไม่สิ้นสุด แผนภูมิด้านบนก็สะท้อนให้เห็นว่าการเคลื่อนไหวของราคาตลอดปีที่ผ่านมาค่อนข้างเคลื่อนไหวในกรอบด้านข้างเป็นหลัก ดังนั้น เทรนด์ขาขึ้นที่เริ่มต้นหลังจาก Donald Trump เข้ารับตำแหน่งยังไม่อาจสรุปได้ว่าจบลงแล้ว อย่างไรก็ตาม หากสถานการณ์ยังคงพัฒนาไปในทิศทางเดียวกับช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา เทรนด์ดังกล่าวก็อาจมาถึงจุดสิ้นสุดได้ในที่สุด
ขอย้อนความ: เมื่อวันที่ 17 มิถุนายน Iran และ United States ได้ลงนามในกรอบข้อตกลง (framework agreement) ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อเปิดช่องแคบ Hormuz (Strait of Hormuz) อย่างเต็มรูปแบบ และใช้เป็นจุดเริ่มต้นของการเจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ของ Iran ผลลัพธ์ดังกล่าวอาจเกิดขึ้นได้ หาก Israel ยุติการโจมตี Lebanon การปะทะใกล้ช่องแคบ Hormuz สิ้นสุดลง และทุกฝ่ายปฏิบัติตามข้อตกลงอย่างเคร่งครัด อย่างไรก็ตาม ตลาดในขณะนี้แทบไม่มีความเชื่อมั่นว่าข้อตกลงใหม่ใด ๆ ระหว่าง Iran และ United States จะนำความขัดแย้งไปสู่จุดยุติอย่างยั่งยืน มากกว่าจะเป็นเพียงการพักรบชั่วคราวอีกครั้งหนึ่ง
แม้กระนั้นก็ตาม การประเมินความรู้สึกของตลาด (sentiment) และความคาดหวังต่อพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์ในปัจจุบันยังคงทำได้ยากมาก ดังนั้นในตอนนี้ การอ้างอิงจากภาพทางเทคนิคจึงมีความเป็นประโยชน์เชิงปฏิบัติมากกว่า จากมุมมองของ Smart Money โซน Imbalance 18 ยังคงเป็นรูปแบบทางเทคนิคหลักที่สำคัญ การถูกทำให้เป็นโมฆะ (invalidation) ของโซนนี้จะสนับสนุนการกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง ในขณะที่การถูกปฏิเสธจากโซนดังกล่าวอาจกระตุ้นแรงกดดันด้านขาลงรอบใหม่ได้
ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ประเด็นภูมิรัฐศาสตร์ถูกกลบด้วยความสำคัญของ Federal Reserve แต่ก็อาจกลับมาอยู่แถวหน้าของความสนใจได้อย่างรวดเร็ว Tehran และ Washington ได้ลงนามในบันทึกความเข้าใจ (memorandum of understanding) ขยายการหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และเริ่มดำเนินการเพื่อเปิดช่องแคบ Hormuz อย่างเต็มรูปแบบควบคู่กับการทำข้อตกลงนิวเคลียร์แบบครอบคลุม อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าที่ตลาดคาดหวังไว้สำหรับดอลลาร์สหรัฐภายหลังความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ผ่อนคลายลงกลับไม่เกิดขึ้น เช่นเดียวกัน euro ก็ไม่สามารถได้ประโยชน์จากนโยบายการเงินที่ตึงตัวมากขึ้นของ ECB ตลอดทั้งสัปดาห์ กระทิงจึงถูกฝั่งหมีควบคุมสถานการณ์ไว้ได้อย่างชัดเจน ทั้ง ๆ ที่ปัจจัยพื้นฐานและภูมิรัฐศาสตร์ดูจะไม่เป็นใจให้ฝั่งหมีนัก ตอนนี้เมื่อพัฒนาการด้านภูมิรัฐศาสตร์กลับมาทำให้ตลาดผิดหวังอีกครั้ง แรงกดดันขาลงรอบใหม่จึงไม่ใช่เรื่องน่าแปลกใจ อย่างไรก็ดี ผมไม่คิดว่าฝั่งกระทิงอยู่ในสถานะที่จำเป็นต้องถอยร่นครั้งใหญ่ในภาพกว้าง
ภาพทางเทคนิคในปัจจุบันยังคงชี้ไปที่แรงกระตุ้นขาลงที่เริ่มต้นเมื่อวันที่ 17 เมษายน Bearish Imbalance 17 ไม่เคยถูกบรรเทา (mitigate) อย่างเต็มที่ จึงไม่สามารถให้สัญญาณขายที่สมบูรณ์ได้ เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา Bearish Imbalance 18 ได้ก่อตัวขึ้น และอาจกระตุ้นให้ตลาดตอบสนองได้เร็วที่สุดตั้งแต่วันนี้หรือพรุ่งนี้ หากและเฉพาะเมื่อ Imbalance 18 ถูกทำให้เป็นโมฆะ ผมจึงจะกลับไปคาดหวังว่าการปรับขึ้นของ euro จะกลับมาดำเนินต่อ ซึ่งในมุมมองของผมจะเป็นสถานการณ์ที่มีเหตุผลรองรับทางเทคนิคมากกว่า ในกรณีนั้น ผมก็จะจับตาหามุมมองรูปแบบ Smart Money ขาขึ้นเพิ่มเติม เนื่องจากผมยังมองว่าเทรนด์ขาขึ้นในภาพใหญ่ยังไม่ถูกทำลาย
ข้อมูลเศรษฐกิจในวันอังคารไม่ใช่สาเหตุสำคัญของการอ่อนค่าของ euro Germany เผยแพร่ตัวเลขเงินเฟ้อ อัตราการว่างงาน และยอดค้าปลีก ยอดค้าปลีกเดือนพฤษภาคมออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ อัตราการว่างงานทรงตัว และอัตราเงินเฟ้อลดลงสู่ระดับ 2.3% ลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนมิถุนายน ส่งผลให้เงินเฟ้อของทั้ง eurozone อาจชะลอลงเล็กน้อยเช่นกัน ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ ECB พักการขึ้นดอกเบี้ยในรอบเดือนกรกฎาคมได้ สำหรับมุมมองต่อ euro แล้ว นี่ถือเป็นพัฒนาการเชิงลบอีกครั้งหนึ่ง
ในปี 2026 ฝั่งกระทิงยังคงมีเหตุผลเชิงปัจจัยพื้นฐานจำนวนมากอยู่ข้างตัว และความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ไม่ได้บั่นทอนปัจจัยเหล่านั้นมากนัก ในเชิงโครงสร้างและพื้นฐาน นโยบายที่ Donald Trump นำมาใช้ซึ่งมีส่วนทำให้ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงอย่างรุนแรงเมื่อปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงไป ที่ผ่านมา ผมยังไม่เห็นปัจจัยเชิงโครงสร้างระยะยาวที่สนับสนุนดอลลาร์สหรัฐอย่างมีนัยสำคัญ แม้ท่าทีของ FOMC จะออกมาในเชิงเข้มงวด (hawkish) ก็ตาม ขณะนี้ EUR/USD กำลังเข้าใกล้กลุ่มระดับต่ำสำคัญ (significant lows) และจุดสวิง (swing points) จำนวนมากซึ่งอาจมีการดึงสภาพคล่อง (liquidity) ออกไป การกวาดสภาพคล่อง (liquidity sweep) ลักษณะนี้อาจกลายเป็นชนวนให้เกิดการกลับทิศของแรงกระตุ้นขาลงปัจจุบันได้
ปฏิทินเศรษฐกิจ (สหรัฐอเมริกาและยูโรโซน)
- Eurozone – ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index) (09:00 UTC)
- United States – การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานภาคเอกชน ADP (ADP Employment Change) (12:15 UTC)
- Eurozone – ถ้อยแถลงของประธาน ECB Christine Lagarde (13:00 UTC)
- United States – ถ้อยแถลงของสมาชิก FOMC Kevin Warsh (13:00 UTC)
- Eurozone – ถ้อยแถลงของประธาน ECB Christine Lagarde (14:00 UTC)
- United States – ดัชนีราคาภาคการผลิต ISM (ISM Manufacturing Prices Index) (14:00 UTC)
ปฏิทินเศรษฐกิจสำหรับวันที่ 1 กรกฎาคมมีเหตุการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าทั้งหมดหกรายการ โดยอย่างน้อยสี่รายการถือว่ามีความสำคัญ มีความเป็นไปได้สูงว่าพัฒนาการทางมหภาคจะส่งผลต่อ Sentiment ของตลาดตลอดช่วงการซื้อขายในวันพุธ
มุมมองและคำแนะนำด้านการเทรด EUR/USD
ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังคงอยู่ในกระบวนการก่อตัวของเทรนด์ขาขึ้นในภาพรวม แม้ปัจจัยพื้นฐานจะเปลี่ยนไปทางเอื้อประโยชน์ให้ฝั่งหมีอย่างชัดเจนเมื่อสี่เดือนก่อน แต่เทรนด์ในภาพใหญ่ก็ยังไม่อาจถือได้ว่าถูกทำให้เป็นโมฆะหรือสิ้นสุดไปแล้ว ดังนั้นฝั่งกระทิงอาจกลับมาเดินหน้าต่อหลังจากที่มีการดึงสภาพคล่องลงไปใต้ระดับต่ำที่มองเห็นได้อย่างชัดเจน อย่างไรก็ดี การเปิดสถานะซื้อ (long) ในจังหวะปัจจุบันยังถือว่าเร็วเกินไป แรงกระตุ้นขาลงในปัจจุบันควรมาถึงจุดสิ้นสุดก่อน จากนั้นจึงค่อยรอให้เกิดรูปแบบ Smart Money ขาขึ้น
ขณะนี้เทรดเดอร์มีโซน Bearish Imbalance อยู่สองโซนที่สามารถใช้เป็นบริเวณพิจารณาเปิดสถานะขาย (short) ได้ อย่างไรก็ตาม ผมอยากให้ความสำคัญกับความใกล้เคียงของระดับต่ำหลักสี่จุด (major swing lows) ซึ่งอาจมีการดึงสภาพคล่อง รวมถึงเหตุผลเชิงปัจจัยพื้นฐานที่ยังไม่แข็งแรงมากนักในการอธิบายความแข็งแกร่งล่าสุดของดอลลาร์สหรัฐ ด้วยเหตุนี้ ผมจึงยังคงคาดหวังการฟื้นตัวฝั่งกระทิง แต่จะรอให้มีสัญญาณยืนยันที่ชัดเจนทางเทคนิคเสียก่อน มิเช่นนั้น การรอให้เกิดสัญญาณขายใหม่จะเป็นแนวทางที่รอบคอบกว่า
